RWA是目前Web3和加密货币市场最热门的话题，被认为是推动新牛市的引擎。根据DeFillama的数据，RWA有超过20项活动，总TVL超过10亿美元，在DeFi市场的TVL排名榜中排名第10位。
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什么是RWA？
RWA，真实世界资产(RWA)，是指可以在区块链上进行令牌化和表示的实物资产。RWA的例子包括房地产、贷款、合同和担保，以及交易中将使用的任何高价值项目。
RWA可以简单理解为投资链外资产并获得收益；或者以某种形式把链下的资产放到链上，获取链上的经济利益。
Defi早期是线上线下结合的金融，但目前Defi用户多为个人玩家，资产较小；随着RWA的深入，传统金融和链下大资产开始上行，共同搅动加密市场，重新推动Defi生态的发展。
RWA为什么突然生气了？
近日，必安亲自参与活动，以高盛、汉密尔顿巷、西门子等为代表的传统金融机构。而MakerDAO、Aave等头部DeFi协议的密集布局，让RWA重新回到视野。
事实上，RWA并不新鲜。如果你是老玩家，你一定听说过“资产链”这个词。在2017-2018年的公链热潮中，很多创业者已经意识到房地产、艺术品或者证券正在被映射到公链上。不幸的是，随着市场进入熊市，以及这些团队本身的不成熟，赛道一直无法成长。2018-2019年，合规开始引起玩家的关注，STO概念和很多打着“链改”旗号的项目也宣告结束。
为什么“链资产”在今年有了一个新词，又重新火了起来？
首先，Web3需要一个新的叙事。我们经历了Luna storm、FTX交易所关闭、GameFi track、DeFi和NFT失火，以及上半年风靡一时的BRC20逐渐沉寂等一系列事件。目前市场缺乏新的叙事，需要探索下一步加密市场的走向。
其次，加密货币市场周期与宏观经济流动性密切相关。回顾2020年的DeFi之夏，本质上是美联储史无前例的放水降息，传统市场资金外溢到加密市场，导致了短暂的繁荣。
Coingecko的数据显示，从2020年2月到2022年2月，、和戴等稳定的货币市场从不到50亿美元增加到超过1600亿美元。在DeFi协议期间，TVL从不到10亿美元增加到3000亿美元。
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随着美联储于2022年3月开始加息，政府债券的收益率继续上升。目前一年期国债收益率已经超过5%，远高于加密市场的DeFi收益率和以太坊的LSD收益率。研究人员表示，预计年底前EtherPlace质押的收益率将降至3%，之后可能会跌破1%。
来源:https://cn . investing . com/rates-bonds/us-1年期债券-收益率-流图。
来源:https://lido . fi/以太坊。
与传统的世界利率相比，加密货币的市场利率更低，这促使企业家重新夺回资产链叙事。
有哪些热门的RWA项目？
有些RWA项目比MakerDAO更早为人所知，做得也更早。早在2020年，他们就尝试过将房产、太阳能电站等实物资产进行代币，但规模一直不大，基本都是几千万美元。根据Makerburn的数据，MakerDao的RWA规模已超过24亿美元，创造了超过9000万美元的收入。
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德菲老品牌马克尔道发行的链上美债及其稳定货币戴都是目前RWA的常见用例。
马可道今年多次上调(戴存款利率)，先是从1%上调至3.49%，最近又直接上调至8%，远高于美债收益率。在高存款利率的驱动下，马可道的存款规模大大增加。
除了MakerDAO，RWA赛道上还有很多玩家，如Maple Finance、Opentrade、Ondo Finance、RWA Finance等。
其中，RWA Finance是一个创新的投资平台，提供由真实世界黄金资产支持的DeFi投资协议。用户可以存入USDT，享受每周投资回报和赎回到期的USDT本金。与以前的DeFi交易主要由项目方的补贴或其他用户的投资提供资金，APY难以维持不同，RWA融资的所有收入都来自稳定和更可持续的现实资产。RWA金融打破了加密货币游戏的庞氏骗局，现实世界的资产可以通过区块链技术进行数字化和令牌化。这为投资者和用户提供了一种更加透明、便捷、高效的参与资产投资和交易的方式。投资者不再受传统金融市场开放时间和地点的限制，可以随时随地进行资产交易，这为全球资本流动提供了新的可能。
此外，金翅雀也是RWA赛道上的热门项目之一，已完成3700万美元融资。金翅雀主要向债务基金和金融科技公司提供贷款，向借款人提供USDC信贷额度，并支持将其转换为借款人的法定货币。Goldfinch的模式与传统金融银行非常相似，但审计员、贷款人和信用分析师是分散的，他们审计借款人的审计员必须抵押治理令牌GFI。金翅雀可以提供非常高的回报率，因为抵押贷款门槛低，金翅雀借款人必须支付10-12%的利率。
RWA未来前景
BCG(波士顿咨询公司)的一份研究报告显示，预计到2030年，代币资产的市场规模将达到16万亿美元。考虑到链中任何可以令牌化的东西都可以表示为RWA，从理论上讲，RWA的价值目前还是被低估的，RWA未来的发展潜力其实是巨大的，只是需要时间。
从长远来看，RWA打通传统金融和加密金融的故事确实带来了很大的想象空间空。但加密市场往往会有新的叙事，有时也只是短暂的狂热。也许下一个趋势正在酝酿中。
目前机构都在追求RWA，“投机机会”和“风险”并存。RWA作为一种金融创新，我们需要关注其发展，同时关注相关风险因素，做好风险防范。
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