经济模式对Web3项目重要吗？也许10个人中有8个人会回答这个重要的问题。但在某种程度上，经济模型并没有那么重要，要么是大多数项目的经济模型范式具有高度的趋同性，要么是代币分布的比例值往往没有外界看起来的那么专业。其实大部分的代币分配值，在参考市场成熟方案的前提下，更多的是创作团队的决策。
现在，让我们回到上面的问题。经济模式对Web3项目重要吗？很重要，但一定要结合项目本身的愿景、产品质量等因素，而不是简单的堆砌经济模型中的复杂公式来玩数字游戏。
其实好的项目标的不一定是最新的经济模型，甚至这个模型不会很复杂，但一定是最科学的经济模型，要结合产品特点。
VeDAO，本文旨在为读者普及经济模型的要素，让大家在接下来的项目筛选过程中更加得心应手。
什么是经济模型？首先，我们需要明白，什么是经济模型？
经济模式:英语是Tokenomic，是Token和经济学的结合。顾名思义，指的是区块链生态中不同项目发行的加密货币的经济运行模式。主要职能是领导项目代币的供给、使用、分配、激励、效用、治理、货币政策等等。
随着DeFi概念的兴起，以及互动、空 investment、Stake、IDO等线上参与渠道的增加，用户有更多的机会参与到项目的成长和早期，因此对项目经济模型的重视程度也随之提高。它的核心是因为它是当前所有连锁行为运行背后的机制。作为项目方，你必须通过Token鼓励所有参与者共同维护复杂经济激励系统的自发运行；作为去中心化革命的参与者，你必须研究和观察不同Tokenomics的优缺点来选择投资目标。由于Tokenomics是Web3项目的主流融资方式，Tokenomics是影响投资回报的重要因素。
经济模式的重要性:有句话说得好:0-1取决于产品，1-100取决于经济模式。一个优质的产品首先需要自身的良好品质来推动第一步，然后需要一个经济的模型来运转飞轮。
因此，经济模型对产品具有以下重要性:
1.取代传统的购买数量
对于互联网产品来说，经济模式相当于提供了一种全新的商业模式。如果说，传统产品的生存之道是在项目前期即使面临亏损的压力，也要降低用户价格，投入巨额资金购买数量，完成用户数量的市场份额，取得市场主导地位后再做用户关系的聚合，收回成本。
然后有了代币，抢市场的任务就可以交给代币了。一方面，通过市值管理，创造代币的价值窗口，吸引更多人持有，完成用户心智的占有。在这个过程中，代币价值窗口的出现往往会自发吸引更多的用户和市场的关注，变相完成传统的购买任务。
在DeFi Summer期间，Uniswap和Sushiswap的斗争就是一个经典案例:作为DEX的鼻祖，Uniswap一开始并不想发行代币，但是Sushi通过token 空 investment提前从uni手中争取了大量用户。高峰时寿司用户占uni的70%，这让UNI有了危机感。
Sushiswap的冷启动甚至崛起都是基于Uniswap上的“吸血鬼攻击”。SUSHIswap上线后，可以通过分配寿司给早期LP来快速吸引流动性。每更新一个区块，就会释放一定数量的寿司，分配给LP；最初，寿司所需要的流动性必须是Uniswap中某个特定池的LP令牌，这导致了寿司上线后Uniswap的锁量迅速上升。
上线两周后，SUSHIswap启动了流动性迁移，Uniswap特定池中参与寿司挖矿的LP令牌流动性全部迁移回Sushiswap，完成了对流动性的快速掠夺。
2.降低投融资难度，缩短成本回收周期。
如前所述，传统互联网产品往往需要完成市场份额才能实现盈利，这也是JD.COM和哔哩哔哩一直持续亏损的原因之一。但抛开政策风险的原因，一个发行代币的Web3产品，往往会在项目发挥功能的前期发行自己的代币，通过经济模型提出收益，方便项目将回笼的资金再投入到项目的开发中，让飞轮转得更快。
不得不承认，在现在的web3背景下，项目赚钱的主要手段就是卖钱。但是，当一个项目具备了发钱的条件，却没有选择发钱，就意味着盈利的压力完全转移到了产品质量上，回到了与传统互联网产品竞争的业态上。
这种现象在Web3行业并不少见，尤其是那些把游戏链换成工作内容的团队。由于游戏的特殊性，这样的团队往往会吸收很多Web2的从业者。所以由于天生害怕出海和监管或者传统游戏运营思路的局限，虽然在玩区块链游戏，但是一直不敢发币，使得团队运营压力极大，降低了创业成功率。
而且，对于纯Web3项目，不发钱也意味着在Web3市场的被动。以Opensea为例，一度占据98%以上的市场份额。交易费2.5%，其最高月收入超过3.5亿美元。
但是因为Opensea一直迭代缓慢，想走股权融资的道路，所以一直没有发行过钱，然后包括looksrare、x2y2、blur等项目通过tokens 空投资和激励的方式抢夺opensea上的巨头用户。
根据D Dappradar的数据，截至今年6月，具有创新经济模式的Blur总锁量达到1.677亿美元，占NFT市场的65%，而曾经的王者Opensea下降到27%。
经济模式分类:目前，关于行业内X赚项目的经济模式分类，代币类型可分为治理代币、效用代币、特殊代币、NFT四大类。
这里我们引用Buidler DAO在文章Tokenomic，Encrypted World Economic Order中对四种类型的令牌的定义:
值得注意的是，Buidler DAO在这里直接将票据令牌作为特殊的第三类令牌，但实际上这一范畴还可以进一步扩展。目前行业内的一些连锁游戏和社交产品，一般会在常规双币模式下植入一个类似于积分的线下代币，只有在一定条件下才能转换成线上货币。这种积分代币也应该算是特殊的第三种货币。
基于这四种代币的组合，目前的主流方案可以分为单币、双币和三种币模式。
单一货币模式:指基于生态内容本身发行的单一代币。这类令牌往往只承载单一的治理功能(如UNI)，或者兼具治理和效用功能。
但由于这种模式多采用固定供给，如果只是承载了链条治理的功能，就意味着币的价值很难得到体现，持有人持有币的意愿会随着项目迭代速度的降低而降低。
如果兼具治理和效用，则意味着用户会通过各种手段获得更多代币，最终导致通货膨胀率的爆发，影响市场在IDO时对代币价值的评估。
因此，很多项目方在此基础上进行了优化，要么拆分治理和效用函数，即所谓的双币模型，要么以积分的形式体现效用函数。
双重货币模式:所谓双重货币一般是指治理货币和效用货币的组合，并在此基础上加入NFT元素。Near最早提出，其稳定的USN可以集成到协议层，作为NEAR的原始资产来支付气体和存储。这可以算是效用货币的最早雏形。此后，双重货币模式被老生常谈的Axie发扬光大。
双币模式的出现大大延缓了原有单一货币模式的死亡螺旋循环。通过效用货币和治理货币的关联，转移和消耗了治理货币的抛售压力，也降低了项目失败的风险。但另一方面，要管理好一个双令牌系统，考虑到令牌之间可能存在的相关性，不仅很难乘以二。当系统中存在多个令牌时，如何合理地分配令牌值就成为了一个必须考虑的问题。此外，由于功能性代币往往无限期发行，容易陷入通货膨胀。如果由于过度通胀或其他相关原因导致价格下降，为了维持足够的用户激励水平，需要发行更多的代币，这将进一步强化通胀。
三币模式:这种方案在Web3市场上并不是一种流行的选择，因为在当时，三币模式一般被认为是在双币模式基础上的修复，但此后也有所创新。众所周知的三货币模型是去年出现的VCT模型:在传统的治理货币和效用货币的基础上，增加了一个资产价值捕捉令牌。
VCT令牌和效用令牌之间有很强的相关性:在数量上，无论通货膨胀还是通货紧缩，两者的比例永远保持1:1；在价格上，每个公用事业代币可以随时“行权”(从项目方兑换一个VCT代币，然后兑换成相当于当前VCT代币价格的稳定货币)。因此，效用令牌的价格总是大于或等于VCT令牌的价格。
此外，VCT代币对普通玩家“不敏感”，不会增加玩家负担，也不在二级市场流通，只会在“行权”时使用。而且“行使”的过程是单向不可逆的，每个效用令牌和VCT只能行使一次，“行使”后的效用令牌和VCT令牌将被销毁。
例如:
一个游戏实用令牌数量=VCT=10000
接入广告收入和法定货币收入的总VCP值= 10，000美元
那么此时1 VCT=1 USDT。
当游戏的效用令牌大规模出售后，从3 USDT开始连续下跌。
通过“行权”机制，玩家会觉得他们至少可以锁定一个回归的USDT，所以他们不会引起恐慌。相反，由于“行权”的通缩预期，效用Token的下降会得到有效抑制。
这个模型一提出，就引起了热烈的讨论。在此之前，许多游戏团队已经通过从治理令牌中划分一定比例的令牌来专门行使VCT的角色。换句话说，未来是否有必要在相关功能的前提下引入新的货币？此外，以VCT为代表的“三种货币”模式，也是基于在游戏开始时就能捕捉到足够的价值，也就是锦上添花。但是解决不了初始流动性从哪里来的问题，也帮不了你雪中送炭。
经济模型的几个要素在对X赚经济模型进行分类之后，我们还需要注意几个维度:
首先是经济模式的三个要素:
供给:目标令牌的来源，通常分为两种方式:
公募:ICO、IEO、IDO、Launchpad、Fair Launch(Benddao模式，大家成本一样)、ILO(X2Y2模式，第一个流动性问题，现在大部分小项目都会做)。激励行为:空投、TVL投资激励、股权激励、成交量激励(以交易所为主仓的项目)、流动性(DEX为主仓)、P2E(X赚模式)。需要注意的三个术语:
e:代币发行时有多少发行量悬崖:需要多久才能冻结解锁归属:代币需要多久才能解锁？
需求:目标令牌的使用场景，一般包括:价值存储、支出、挖掘、治理、协议收入、抵押、
迷因，投机需求(板块轮动)。
价值捕获:最终需要解决代币价值捕获的路径:服务费支付(MV=PY)、回购&；破坏(分期后现在很少用)，分期协议收益，回购奖励。
总结:一般来说，好的经济模式应该具备以下特征:低通胀率、高激励、低抛售、使用场景丰富、流动性充足、治理的主要群体来自B端。
另外，我们在投资需要去中心化自主权的项目时，比如公链，需要分析其经济模式是否有对维护者的激励，以及Token的价值捕获，以保证项目能够为用户提供持续稳定的服务，同时让网络维护者捕获价值，减少来自维护者的销售压力；
当我们投资DeFi等涉及大量资本交易的项目时，分析的重点应该是经济模型如何协调LP与治理权标持有人之间的利益分配关系，包括收益能否促使LP继续提供流动性，治理权标持有人能否分配合理的收益。
不过话说回来，好的产品才是用户留存的关键。如前所述，经济模式只能完成1-100的转化，但最难的0-1取决于产品本身的质量和运营手段。
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