注:原文来自@yorkzhong。
在未来一年:
–通胀将在2023年基本结束。
–利率会维持不变，年初有可能降息。
–流动性得到维持或增加，因为它已经达到了金融系统的风险线
–GDP保持弱增长/无增长，因为就业机会仍然处于高位，失业率上不去，消费降不下来。
风险市场:
–主要看PE，因为赚的变化不大。
–PE与流动性有关，与利率无关。
比如2020年到2022年初，利率接近于零，但SNP500 PE下降。从9月22日到现在，利率一直在涨，但是SnP PE一直在涨。
相反，“净流动性”是一个很好的解释。
净流动性=美联储资产& # 8211；RRP & # 8211A
图中星号为SnP 500 PE的阶段高点，圆圈为阶段低点。
可以看出，它解释了大部分PE的变化。和利率一样，它没能解释21年上半年的PE下降，却解释了23年的PE上升。
由于通货膨胀对未来不确定性的恐惧，21年可能会被定价。
通货膨胀到今天，尽管大家仍有争议:
–通货膨胀什么时候会下降，但这只是时间问题。很少有人会认为通货膨胀会持续下去。
–明年是否会出现衰退，今年的概率太小，所以估值回归“理性”，即不再被大通胀的恐惧所主导。流动性已经到了尽头，达到了银行业的警戒线，不会再降了。
就在明年上半年之前，将与币圈历史上的“洗碗季”重叠，有人称之为“积累期”。所以:积累筹码，等24年牛市~
关于币圈的舞台，可以看我这个视频。https://**。com/watch & # 8221；& gtHi3oA & ampt=1118s…
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