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美国主要股指上周强势收盘，SPX上涨1.3%，纳斯达克上涨逾2%。Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉的致命组合年初至今涨幅超过40%，剩下的SPX 493指数涨幅只有1%。市值加权标准普尔；P 500指数和等权重S & amp；今年P 500指数的表现差距扩大至1999年(Web 1.0即将改变世界)以来的最大水平。
在周末刚刚发布的消息中，拜登总统和众议院议长麦卡锡妥协，达成了债务上限协议，几乎没有提到财政纪律，经过几周的政治表演，也差不多了。该协议的要点包括:
债务上限暂停至2025年，以便财政部在下届总统选举之前拥有完整和不受约束的贷款权限。
2024年非国防支出上限为当前财年水平，2025年将增长1%。
2024年国防开支增长3.3%，以非国防联邦项目为代价。
没有新的税收或政府计划。
在工作要求和其他非财务问题上妥协。
该协议将于周三投票，拜登和麦卡锡将在未来几天向各自党派的成员宣传该协议；目前，该协议的条款几乎是一项自由支出的法案，对未来两年的GDP影响不大，对一些保守的众议院共和党人来说，在支出方面几乎没有让步。
假设周三最后一刻协议没有失败，股市情绪应该会对这个消息做出积极反应，因为协议的通过消除了一个低概率但很大的尾部风险；但对固定收益的长期影响更为复杂，因为这将把6月和7月加息的选择带回桌面，而支出上限的没有意味着赤字支出将继续，国债供给可以再次随意扩大。
强劲的核心PCE、耐用品订单、个人消费支出数据以及对债务上限协议将于周五晚些时候达成的预期，共同推动美债收益率升至一周高位，降息的可能性很快被排除。6月加息的可能性现在已经反弹到70%，而本月早些时候只有10-15%。此外，一旦达成任何债务协议，财政部将立即寻求恢复现金平衡，并可能迅速从系统中提取最多4000亿美元的流动性(通过发行国债)。
股市已经能够完全忽略央行资产负债表的持续收缩(QT)，这在很大程度上是由于科技股和AI的强势。但对财政部A账户可能出现的流动性快速回笼持谨慎态度，在进入夏季的同时可能导致一些被低估的负面影响；我们对BTC/加密货币的价格有同样的担忧。尽管价格疲软主要是因为缺乏主流兴趣而非宏观因素，但未来几个月更高的终端利率仍将对风险情绪产生影响。
由于假期，这个星期会很短。周一，美国市场将因周年纪念而休市，但在经济数据方面将会很忙。周三将有JOLTS数据，周四有ADP和I数据，周五有非农就业数据。与此同时，本周还有美联储发言人的各种繁忙日程。我们将持续关注，为您更新。
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