来源:Coindesk编译:刘玉梅BitpushNews
这个月标志着Terra & # 8211卢娜事件一周年也是FTX崩溃后的六个月。这些事件分别代表了其他加密项目的开始和* *，严重动摇了人们对加密货币的信心，可以说引发了加密行业15年历史上最可怕的生存危机。
尽管今年有所回升，今年以来比特币已经上涨了近65%，但这些历史事件仍然值得我们去反刍和思考，如何更好地重建加密行业。
首先，我们应该承认，这些事件并不是区块链科技的失败，而是风险管理和公司治理不善的结果，一些失败的公司存在欺诈行为。市场继续意识到区块链的完整性和创新潜力，FTX崩溃后大量资本流入去中心化交易所，以及对以太坊股权证明(PoS)和Shapella升级转型的积极响应都证明了这一点。
然而，尽管有这些发展，中央数字资产交易所(CEX)将继续保持其相关性，并作为资产类别的关键切入点发挥巨大影响，特别是其成熟度和机构采用率。毕竟，他们仍然是数字资产交易的主导平台。
根据DefiLlama的数据，截至2023年5月中旬，CEX的总交易量几乎占集中和分散交易所所有交易的90%。尽管去年投资者信心受挫，但CEX的前景依然明朗。
然而，行业真正需要解决的是早期“快速行动，打破规则”的精神所带来的相互依赖和诸多弱点。为了度过这场信任危机，CEX需要解决更好的投资者保护、风险控制和审慎治理结构的需要。
CEX将继续存在
管理数字资产组合在操作上非常复杂，投资者需要一套综合的能力，比如托管、交易、投资产品、咨询、高效法币获取等。在这方面，许多CEX将这些解决方案集成到一个平台中，这大大降低了拥有和管理不同区块链的本机令牌的技术复杂性。当考虑替代品时，这一价值主张是明确的:投资者管理多个钱包，并直接参与不同区块链的多个流动性池。尽管一些投资者有能力做到这一点，但较高的学习门槛表明，CEX仍将是许多人的首选平台。
积极管理投资组合的投资者可能也希望不断在传统资产和数字资产之间重新平衡资产。因此，CEX法币存取款的基础设施层非常关键，在市场波动时尤为重要。
安全和安保是CEX能够提供的其他优势。虽然“不是你的私钥，不是你的令牌”的口号一直在业内流传，但根据Chainalysis的数据，2022年黑客窃取的所有加密货币中，有18%来自CEX，其余82%是去中心化的应用。虽然CEX在更好地保护客户免受网络损害空方面取得了很大进步，但相对来说还是比较安全的。随着该行业努力恢复信任并增强其网络安全系统，CEX和分散式应用程序之间的安全差距应该会继续扩大。
最后，CEX(尤其是那些为高净值客户和机构客户提供服务的公司)一个经常被低估的好处是，如果出现问题，“有一个客服电话”会让你安心。对于代表客户管理资产的投资者来说尤其如此，比如家族理财室和对冲基金。数百万比特币被锁在钱包里的恐怖故事很常见，投资者会发现与提供专门热线或客户经理的集中交易所(CEXes)合作的价值。
通过隔离资产重建信任
尽管CEX可能会继续存在，但这类平台必须改进的一个领域是客户和公司资产的分离。现在，围绕这一点的评论比以往任何时候都多。美国财政部长耶伦(Janet Yellen)和其他政策制定者认为，资产隔离是未来监管框架中需要解决的关键领域，这在很大程度上是为了防止FTX混合客户资金问题的重演，该问题曾导致许多散户投资者在交易所破产时遭受重大损失。
在FTX崩溃之前，新加坡金融管理局(MAS)在2022年10月发布的一份咨询文件中提出了新的规定，要求加密货币平台将其资产与客户资产分开。新加坡金融管理局还就加密货币平台是否应该任命独立托管人来保护客户的资金寻求行业反馈。
因此，CEX应该重新考虑“一站式服务”的说法。尽管在托管和交易之间建立一个无缝的前端用户界面很有意义，但在后端，投资者的资产应该由外部合格的托管人(如银行或注册经纪自营商)单独管理。CEX应该从审计员那里寻求并签发独立的证书，以核实资产确实是分离的，并且健全的风险和治理要求已经到位。
在没有信任的系统中灌输信任。
当中本聪在2008年发表关于比特币的开创性白皮书时，他们设想了一个不再依赖盲目信任的货币体系。然而，大多数投资者接触数字资产的切入点——交易所——仍然以一种几乎不透明的方式运作。
2022年的事件表明，为了使行业向前发展，投资者保护、透明度、健全的治理结构和为客户提供价值必须回到交易所建立和运营的最前沿。信奉这些价值观的CEX将发现自己处于竞争优势，因为投资者越来越依赖一个值得信赖的集中平台来管理他们的数字投资组合。
随着我们继续重建，该行业可能会回到原点:一个诞生于更公平、更透明和更高效的金融生态系统愿景的行业。
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