原文:《链中流动性新思路:碳速览，自动化交易策略平台》
作者:Babywhale，前瞻新闻
北京时间4月20日，由DeFi agreement Bancor推出的交易和流动性协议Carbon正式在以太坊主网上线。在以AMM为主流解决方案的DEX市场，Bancor希望通过普通用户或专业交易员自己制定的交易策略建立流动性，从而实现CEX下单本的交易体验。早些时候，Bancor社区通过了一项提案，回购100%的碳产生的费用，以摧毁BNT。可见Bancor对这份协议的未来还是充满期待的。(相关阅读:《Bancor团队推新项目，碳和快车道能否弥补高达2482万美元的损失》)
碳素机构设计碳素机构设计并不复杂。简单来说，Carbon允许用户在两个token对之间设定自己的交易策略，包括在一定价格区间内分批买入，在一定价格区间内分批卖出，或者在一定价格区间内低买高卖。
以ETH和USDT为例，用户可以设定买入(或卖出)策略。例如，在下图中，以太坊的价格设定在1900 USDT和1920 USDT之间购买:
作者设置了1950年USDT到1960年USDT之间卖出邰方的策略(发帖时取消了此策略)，协议自动设置订单簿深度如图:
因此，如果用户设置了一个价格区间进行买入或卖出，协议会自动在该价格区间内形成多单。例如，在作者设定的策略中，协议从1950年8月起，每0.16 USDT自动设置一个卖出订单。由于协议前端没有设定具体的价格区间，所以上面显示的区间应该是协议本身设定的深度分布。
碳的利与弊利用用户或专业交易者自己的策略建立流动性是一种创新形式。这种机制意味着碳在任何价格区间都不需要设置流动性，当市场正在经历大幅上涨或下跌时，用户也不需要使用碳进行交易。因此，Carbon在项目文件中也明确表示，不像Uniswap等AMM那样在几乎所有价格区间设置流动性，只需要在multiple/kloc-0与主动交易存在严重差异的部分区域设置流动性，并通过SDK将流动性路由到聚合器，让挂单实现自己的交易策略。
与目前1inch提供的限价交易方式相比，Carbon的机制实现了在一定价格区间内交易的功能，更适合做市商等专业交易者操作，避免了因市场可能达不到特定价位而无法平仓限价单，从而错失交易机会的问题。此外，这种流动性方案从根本上降低了MEV的可能性。
另一方面，通过笔者的实际测试，部署交易策略所需的气体成本较高，可能导致碳做市成本高于集中交易所。如果未来能够将这种模式引入到以太网二层网络中，那么部署和修改策略的成本将会降低，或许其体验和应用场景也会大大增加。
最后，笔者想说的是，AMM模型虽然实现了去中心化的流动性解决方案，但仍然遵循固有的模型，即流动性并没有跳出最初设计的算法，这样的流动性并没有完全体现市场的“随机性”。我不认为未来碳在流动性上能超越AMM，但它的无牌特性可以很好的体现在一定价格区间内交易者情绪的“随机性”，即更符合市场规律。Carbon在文件中还表示，其机制决定了策略设计者可以实现单向交易，而不是为AMM提供流动性，然后由算法按照某种内在规律进行分配。
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