原文:刘娇莲
前几天，BitMEX的创始人亚瑟·海斯(Arthur Hayes)写了一篇文章《退出流动性》，提出了一个很好的问题:“美元化”来了吗，谁可能取代美元？
美元流通或美元潮不能说是某些个人意志的产物，而是特里芬困境导致的客观结果。可能是先被偶然发现，然后被洞察到这种现象的聪明有实力的人善加利用，从而把它打磨成自己手中的尖刀。
就像人们只能先发现铁的存在、物理性质等客观事实，然后开动脑筋、实践，掌握从冶炼、淬火、铸造的一系列工艺，最后把它变成钢、切菜的刀、杀人的剑。如果没有铁，无论那个人多么聪明、善良或邪恶，都不可能制造出刀和剑。
有了刀剑的江湖，再也不是原来的江湖了。
一次又一次，乘风破浪、乘风破浪的国际金融大鳄们。在美元潮退潮的时候，美国以外的国家因为流动性的丧失，被迫去杠杆化自己的资产泡沫，在价格触及断裂价的时候，像白马王子一样带着膨胀的美元到来，低价买入抄底，“拯救”垂死的非美资产，纳入美国的控制范围。
我们不需要继续分析美元潮的前因后果。我们需要问一个很少有人问的问题:如何有针对性地破解这一招？最重要的问题不是解释世界，而是改变世界。
事实上，我们目前正在经历新一轮的美元潮，而且是一个极其激烈和短暂的循环。2020年的疫情促使美联储放水，这迫使2008年以来的扩张周期加快。2022年，美联储开始转向，试图收缩美元流动性。美元潮进入低潮期。
为什么过去美元潮退潮时镰刀手几次收割成功，这次有什么不同？
根本原因是，当美元退潮时，这是一个有机的危险时刻。它的“危险”在于经济体系中过多的美元突然减少，原有支撑杠杆的流动性消失，金融崩溃，进而传导到任何一个使用金融杠杆的所谓行业，比如房地产，以及大部分行业。它的“机”在于，如果有另一种东西比美元更硬，有足够的流动性，好到可以作为货币媒介，来填补美元退出留下的true 空来支撑资产价格，支撑杠杆，支撑它所依赖的经济生产，那么美元的主动退出就相当于给这个替代者创造了一个天赐良机，让他借机上位。
如果美元的退出没有导致经济的下跌，那么当美元的浪潮再次兴起的时候，大鳄们要想把美联储印出来的廉价美元托底，就会遇到一个大钉子。
所以，美国维持军事霸权的意义在于，在美元大潮退去之际，发现并摧毁任何——注意“任何”——可能借机填充空 white的美元替代品。这种替代品的存在是美元潮汐式收割的最大缺陷。
能打破这一局的人受益匪浅。但是要打破这个游戏并不容易。这不是一朝一夕的成就，必须经过多年的远见。说到这个问题，教链说破敌有三种方法:或者你有足够的实力，可以拒止美军兵力，充耳不闻；或者消失得无影无踪，让打孔空等美军力量无处发力；或若即若离，使美难以捉摸，敌友难辨，两头第一鼠。
这次美元的退潮是不同的。这一次，世界突然多了三个替代者，等着枕头，奔向任何一个美元退出的地方。
a用了第一招。政治上，安理会有否决权；军事上，有核武装的航母和导弹；经济上，有世界上生产率最高的制造业。早在15年前的2008年，与美国切割后，A就开始悬梁刺股，为下一次十几年不被再次切割做准备。做好各方面的美元退潮准备，包括2008年以来从抛售黄金到囤积黄金的切换。货币政策上，实行逆周期调节。“反转”的是美元周期:美元在缩水，美元在膨胀。扩大的流动性流向了欧洲(俄罗斯属于欧洲板块)、中东(伊朗和伊拉克)、南美(巴西)、非洲和广大非美洲国家。这是一场世界性的“农村包围城市”。
b用了第二招。美国的核弹和航母能打得过大摩天大楼，却打不过小新冠肺炎，更别说零尺寸的比特生物了。但如果一个bit生物有一个可以斩首的大脑袋，还是会被一招干掉。“自从20世纪90年代以来，所有电子货币的尝试都失败了，人们自然而然地认为这是不可行的。显然，正是因为这些系统的集中控制本质，才注定了它们的失败。”B的发明者写道。“政府擅长斩首像napster这样的中央控制网络，但像Gnutella和Tor这样的纯P2P网络似乎是不可战胜的。”
2021年，中美洲国家萨尔瓦多为了逐步摆脱美元的控制，尝试使用B作为国家储备货币。尽管受到美元霸权的支撑体系之一IMF的强烈谴责和打压，萨尔瓦多似乎依然坚强不屈。站起来做一个顶天立地的人，几乎是所有跪着的人的梦想。但是，需要有人先站出来，以身作则，示范。
c用了第三招。跟随美元，但不透明；有实体，但躲在美国航母导弹的射程之外；充分发挥商业公司的灵活性，与美国政治体系进行利益交换，腐蚀侵蚀其政治立场。不可能三位一体说，价格锚定美元，在没有监管的情况下保持充分的流动性，以及拥有独立的货币政策是无法同时实现的。奇怪的是，C要做的是同时做这三件事。到目前为止，它做得相当好。作者反映，最关键的一点是保持不透明的能力。
这五六年来，C的美国同事都丢了戟。野心勃勃的天秤座被制止了；帕克斯受到了惩罚；USDC被定向爆破，然后被“国有化”(这项立法提案得到了美联储的直接支持)。处于监管范围内，将被迫保持透明。保持透明度意味着独立货币政策的丧失。如果发行了全额美元储备，就无法逆周期扩张，就成了美元的影子令牌；如果以非美元资产作为抵押发行，由于被迫透明化，会成为对手绝佳的猎取对象。
C的不透明性给了它一个绝佳的机会，在美国背后逆周期秘密增发股票，填补美元退潮的空空缺，然后在美元再次膨胀的时候偿还。因为不透明，对手炸不到；因为我在另一个强大到可以拒绝阻止美国航母导弹的地方，我有信心对美国监管部门的透明要求说“不”；因为是商业公司，所以可以很好的利用美国金钱政治的游戏规则，腐化其政客，谋求生存空。
甲、乙、丙的名字不详，读者一定猜了89分。
至此，教链不禁想起2022年3月4日《美元霸权的黄昏》一文中的这两段话:
“也许一百年后，回头看今天，人们会更清楚地看到，美元霸权的拐点开始走下坡路了。历史往往就是这样。开始是渐进的，突然是逐渐完成的。转折点是无数微观宏观的出现，当时身处其中的人并不知情，思想还停留在旧时代的惯性思维中。直到几代之后才会逐渐发生变化，然后才会生出恍然大悟过去历史巨变的感觉。
“灯塔要熄灭了，黄昏即将来临。当太阳再次从东方升起时，它发出耀眼的光芒，人们不再需要灯塔。”
月亮升到柳树上，黄昏时他和我幽会。
当美元霸权日薄西山之时，是三个互补的历史机遇。
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