要点DWF实验室已经从默默无闻发展成为今年加密领域最活跃的投资者之一。但在繁荣的背后，一些业内人士在他们不透明的投资结构和将象征性投资转移到交易所的习惯中看到了危险信号。DWF对此进行了反驳，称自己的做法没有任何问题。DWF实验室在加密行业最活跃的投资者名单中飙升，引起了人们的关注和不满。
在这场为期六个月的充满丑闻、破产和美国监管机构压制的行业动荡中，DWF实验室从默默无闻走到了聚光灯下。根据Block Pro的交易数据，该公司在25轮融资中投资了2.32亿美元，其中18轮是DWF作为唯一投资者，公司自己也表示在100多个项目中投资了至少1亿美元。
不仅仅是DWF的支出，很多风险投资交易看起来都不透明不规范，还把DWF和去年倒闭的阿拉米达研究公司相提并论。阿拉米达研究公司是一家对冲基金和做市商，由FTX前首席执行官SBF创立。在答辩中，DWF对所有针对它提出的问题进行了回应。
城堡岛风险投资公司(Castle Island Ventures)创始合伙人迈特·沃尔什表示:“我以前见过这样的剧本，结局是散户投资者受损，证交会采取执法行动。”“这个行业不需要阿拉米达2.0。”
DWF实验室是由管理合伙人安德烈·格拉乔夫在2018年创立的——他是火币俄罗斯和几家加密贸易公司的首席执行官。DWF实验室自称是互联网上领先的“数字资产做市商和Web3投资公司”，在新加坡、瑞士、阿联酋和英属维尔京群岛都有业务。它是Digital Wave Finance的子公司，Digital Wave Finance是一家几乎没有在线信息的实体。DWF实验室的网站将其描述为“世界上最大的高频加密货币交易实体之一，在40多个顶级交易所的现货和衍生品市场进行交易。”
DWF实验室对DWF的担忧的核心是，初创公司代币的交易协议有时被报道为风险资本投资，DWF习惯于将这些代币转移到交易所出售。
从交易结构出发，很多业内人士对Block提出了担忧，认为DWF对加密创业公司的数百万美元投资更适合称为OTC。这些场外交易允许创业公司将代币转换成稳定的货币，而不是DWF预先注入现金，然后DWF将代币转移到交易所。
“你看到的所有这些‘投资’都不是实际投资，”一位直接了解DWF业务的人士表示。“它们是场外交易。它们都是象征性的购买。它是在一段时间内进行的场外交易。”
DWF实验室的“承诺”例如，2月下旬，加密隐私初创公司Beldex宣布与DWF达成一项2500万美元的交易。在一篇博客文章中，Beldex表示，DWF实验室将“承诺2500万美元用于Beldex网络和生态系统的研发”。然而，在关于这一交易的一些报告中，省略了“承诺”一词，而将其描述为直接融资活动。Beldex的发言人表示，这笔钱实际上已经投资了两年。
本周，该发言人表示，DWF仍然作为其“营销和合作顾问”参与该项目，并帮助介绍业内其他人，包括开发人员和研究人员。DWF声称，这一安排“对Beldex极为有利”。
就在本周，CryptoGPT宣布获得DWF实验室1000万美元A轮融资，token估值达到2.5亿美元。然而，CryptoGPT的联合创始人兼首席技术官德扬·厄尔贾(Dejan Erja)表示，到目前为止，总投资额仅为42万美元。Erja说，DWF上周开始投资，剩余资金将在285天内到位。作为交易的一部分，DWF实验室还将销售CryptoGPT的GPT代币。
DWF“不明智”交易Fisher8 Capital和eGirl Capital的创始人Bainy Zhang(在Twitter上的化名Hedgedhog)表示:“DWF实验室投资的项目类型和金额对我来说真的没有意义。”两者都不明智。据推测，DWF对项目的投资占这些项目象征性供应的很大一部分。例如，假设DWF的薪酬是市场价，Beldex的2500万美元是其完全稀释估值的5%。
一旦公开，这种交易可能会对项目令牌的价格产生巨大影响。根据CoinGecko的数据，在宣布与Beldex的交易协议后的几天内，其BDX令牌的价格上涨了约50%，从0.04美元上涨至0.06美元。现在大约是0.057美元。
一个名为孙铁麟的项目旨在建立一个可以取代互联网的平台。该项目表示，它已于3月22日从DWF实验室筹集了4000万美元。短时间内，其代币价格从1.3美元飙升至4.3美元，随后跌至目前的2.58美元左右。在Block报道DWF实验室承诺购买加密基础设施项目Orbs发行的价值1000万美元的令牌后，价格也上涨了。
“我看不出有什么不对。”在一次采访中，当被问及DWF实验室的投资是早期风险资本支票还是场外代币交易时，格拉乔夫无意承认自己的错误。
“我们根据我们的风险管理来分配资金。坦率地说，我不认为这有什么不对。”“我不在乎其他做市商/投资者在做什么。因为我们的主要目标不是模仿其他市场参与者的做法。我们的目标是让我们的合作伙伴开心。”
继续讨论DWF将其代币投资转移到集中加密交易所的问题，不难发现人们引用链上的数据来强调这一做法，并怀疑这是否意味着DWF在出售代币。
当被问及这些变化时，格拉乔夫否认公司是为了盈利而出售。相反，他说DWF发现把代币留在交易所里比使用链条钱包更安全。
“我们向交易所转让代币，但我们从不出售它们，”格拉乔夫在接受采访时说。“如果我们向交易所发送代币，并不意味着我们会立即或在不久的将来出售代币。我们一直在向交易所转移代币，因为这是我们在交易所存放代币的一种更方便的方式。”
在本周的另一篇Twitter帖子中，他补充道:“加密做市商必须为紧急情况和极端波动做好准备，并拥有可用的令牌和稳定的货币库存，以满足全天候的流动性。”
DWF的财务状况DWF的大笔支出也让一些业内人士怀疑其资金从何而来。格拉乔夫表示，DWF实验室没有外部投资者，自2018年12月公司成立以来，其资金一直来自交易活动。还有的是基于加密货币的贷款。
除了运营DWF实验室，格拉乔夫在LinkedIn上的个人资料显示，他在过去五年中还担任过其他几个职位——都涉及交易和加密货币。
2018年至去年6月，他担任一家名为VRM.Trade的高频交易公司的首席执行官，2018年5月至次年7月，他在莫斯科一家名为Racib的公司担任交易副总裁。根据LinkedIn的说法，在此之前，他还运营着另一家名为Crypsis Blockchain Holding的加密货币公司，该公司也在莫斯科工作。
自2018年9月起，格拉乔夫还担任加密货币交易所分支机构火币中国的首席执行官，为期一年。火币俄罗斯2020年关闭。火币发言人表示:“由于火币集团内部的战略调整，双方达成协议终止这一合作关系。”
尽管格拉乔夫热衷于在Block的采访中和社交媒体上反驳有关其不当行为的言论，但加密行业的许多人仍然感到担忧。
天使投资人、前首席营销官马修·豪厄尔斯-巴比(Matthew Howells-Barby)说:“当大多数风险投资机构都在捂紧钱包的时候，DWF每周都在场外代币交易上投入数千万美元。”“我感觉有点不对劲。”
声明:Evgeny Gaevoy，DWF实验室的竞争对手Wintermute的创始人兼首席执行官，是该集团的董事会成员和股东。
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原文地址"The Block发文爆料DWF Labs，名为投资实为场外交易"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/158028.html。
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