作者:DeFi Cheetah，加密分析师
编译:费利克斯，
TLDR:
最坏情况:假设所有验证者选择一次性部分提取并出售所有ETH奖励(2020年以来累计)。抛压约为ETH日交易量的3.4%，持续5天。
提取ETH有两种方法:
完全提取:验证者从保证池中删除一个具有32个ETH的完整节点。部分提取:将多余(32件以上)的ETH(即2020年开启质押功能以来累计的质押奖励)转移到提取地址。尽管完全退出，但仍有退出队列(目前最长等待时间约534天)维持ETH价格稳定。
每个历元只允许8个验证者退出(1个历元=32块=6.4分钟)，每天只有1800个验证者(57,600 ETH)可以退出，按现在的价格(1920美元)大约值1.106亿美元。
退出队列基于活动验证者的数量(目前约为563，000):
在网络中有327，680个活动验证器之前，每个历元可以激活4个验证器。327，680之后，每65，536 (4 * 16384)个活动验证器，验证器激活率增加1。
每个历元激活5个验证器，这至少需要327，680个活动验证器，相当于每天最多1125个验证器。
每个历元激活6个验证器，至少需要393216个活动验证器，等于每天最多撤回1350个验证器。
…
每个历元激活8个验证器，至少需要524288个活跃验证器，相当于每天最多退出1800个验证器。
一旦验证者通过退出队列，他们将等待退出期。如果验证者没有被罚款，退出周期为256 epoch(约27小时)。如果验证者被罚款，退出期限为8192 epoch(约36天)。
即使57600个ETH在撤市后的同一天内全部卖出，也只占ETH单日交易量(130亿美元)的0.85%，很容易被市场消化。总共有1803万以太网。假设每天流出100%的ETH，取出全部ETH至少需要313天。
考虑到验证者激活率随着验证者数量的减少而减少，每65536个验证者，验证者激活率减少1。确切的说，对于56.3万左右的验证者来说，如果所有的验证者都选择完全退出，那么退出队列大概是534天。
对于部分提取，由于累计质押奖励不是按复利计算的，验证节点需要提取多余的ETH(即32ETH以上)重新存入。节点平均余额约为34个ETH，验证者数量约为56.3万，只有约112.5(2*56.3)个ETH受到部分撤销。
由于每个区块只处理16个验证者的部分提取(每个历元512个，每天115200个)，假设所有验证者都选择部分提取，则需要5天左右才能完成2020年以来累计的ETH质押奖励的一次性卖出。
如果进一步假设所有验证者选择部分提取并一次性卖出全部ETH，日均卖出压力最多约23万个ETH件，价值4.416亿美元，占ETH日交易量的3.4%。
112.5万片ETH可在5天内部分提取，1830万片ETH可在534天内完全提取。
注:如果ETH质押给丽都平台，需要等到5月初才能回笼资金，因为丽都需要启动V2测试网，完成V2的多重安全审计。
上海升级后的下一步是什么？有人认为以太坊质押比例会大幅提高以与其他PoS的1层保持一致，但也有人认为比例过高对以太坊弊大于利，建议销毁MEV以降低质押APR。
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