注:本文来自@Shang2046 Twitter，MarsBit整理如下:
冯晓今天上午的开场白非常精彩，我特别关注了他的第五个想法:三个令牌模型。据说15号会有一个详细的白皮书，感觉像是hashkey交易所推出的路线图。
1/应用层的经济激励模型应该不同于基本协议的经济激励模型。基础协议，比如以太坊，不会有股权，只有功能代币。在应用层面，会有股权。应该实施双重货币模式。
2/ 3令牌模型:1。功能代币，根本不融资，只是项目方用来启动市场，激励用户；2、证券代币，代表项目股权，归团队所有，可以稀释股权融资，项目成熟后，通过STO代币上市。项目方可以用部分利润回购功能代币，保证代币的价值，项目方也会保留部分功能代币作为团队和用户的共同利益。
3.功能代币的价值不仅体现在回购上(本质上是股东转让部分权益)，还有:燃气费燃烧、部分项目的投票治理权、领取其他项目代币空投资等。
4/功能令牌都是“给利益相关者的”，其价值是大家共同创造的。如果项目不成功，就不会那么痛了。证券代币从一开始就是有价值的。项目运行一段时间，相对成型后对外发布，会比较合适。早期就像天使和VC一样，私下融资一些风险投资。完美解决问题。
5/只有这样才能解决项目团队和投资人在项目前期的激励平衡问题。同时也解决了令牌发放的合规性问题。只要代币没有融资，就有很大的概率不会归于证券代币。同时也体现了WEB3令牌化的优势，先发行功能令牌启动市场。
6/同时，功能令牌也可以自己放在每个DEX上。不需要许可。
–这样的方式是好的，让功能代币部分更像比特币，不需要融资和发行，安全不违法。顺从的双币模式兼顾激励和利益，方向一下子清晰了很多。
7/ STO证券代币上市是否需要* * *批准/核准？是有执照的交易所能做的。
–大部分游戏都是三令牌数值模型。所以说得通。这三个标志中的第三个是NFT。
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原文地址"三代币有哪些，长推：关于肖风演讲第5点的思考 —— 三代币模型"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/160272.html。
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