1月15日，在《打破界限？在区块链与数字金融融合高峰论坛上，中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行原行长李礼辉发表了演讲。他分享了数字技术改革重构金融模型的三个方面，具体阐述了法定数字货币、虚拟货币、全球数字货币的影响，并给出了三点建议。
李礼辉现场照片，来源:网络。
回顾过去的一年，我们可以看到数字技术的变革正在重构金融模式。我将详细分享三个方面。
首先，数字互动可能会创造一个零距离、弱中介的经济结构。
我们熟悉的商业社会在很大程度上是独立的、互动的市场实体。经济实体之间的环节多，效率低，成本高。现在数字技术正在创造一个三维的交互世界，尤其是区块链技术，具有分布式、端到端、开源、多中心的特点，有助于信息的运营和传递，实现信息贡献，控制平行交叉，有可能重构技术架构，重建商业模式。特别是在交易对手多、交易环节多、管理链条长、分散程度高的场景下，可以构建时间空折叠、立体互动的业务框架，提高合作运营效率。
这里的亮点是直接可靠的数字交互，特别适合高并发、多平台的金融交易场景；黑点是端到端和弱中介数字交互，这可能会冲击金融业的中介地位。众所周知，正是平面互动的经济结构赋予了金融业至关重要的中介地位，包括信用中介、交易中介和支付中介。中介是金融业的源头和源泉。
在数字金融市场，如果利用区块链的智能合约机制和人工智能的智能定价匹配机制，就有可能建立一个公平的、点对点的直接交易机制，从而淡化中介。金融的核心在于中介，所以数字市场这种去中介化的效率，可能会冲击传统的金融模式。如果金融中介的经济功能被稀释，金融中介业务的空就可能被压缩，所以在数字时代，金融业必须创新自身的中介功能定位。
第二，数字信贷可能促进高效率和低成本的信贷包容性。
数字技术在数字信贷领域的应用取得了初步进展。一是利用数字技术对人或物的特征进行识别并及时定位空，使身份得以认证，对等控制、指挥、调节的权利得以确认，产权也得以认证，商品得以认证，产权的价值和归属得以确认。
二是通过数学方法解决信用问题。应用区块链共识算法和自然契约技术，通过算法程序表达规则，可以确定并自动执行交易各方约定的商业条款，可以引入法律规则和监督控制的节点。只要信任共同的算法程序，我们就能建立相互信任。
同时，借助大数据技术，通过数据挖掘判断企业法人或自然法人的信用状况，发现信用的价值。对于我们这个社会来说，数字信任的价值在于，它可以在广域高速网络中建立一个零时间、零距离的认证工具，提高物联网的实际效率和运行可靠性，还可以在信任未知或弱信任的环境中形成值得信赖的纽带，节省信任形成所需的时间和成本，加持商业信用。
数字信贷的主要优势是高成本、高效率、低成本，这将是创新金融的亮点，但也将是老式金融的暗点。那些掌握核心数字技术和应用能力的企业，可能会大大降低成本，获得优于同行的核心竞争力。但是，如果金融机构的内部成本始终高于市场平均成本，那么其对应的业务就可能被淘汰，金融机构就可能失去核心竞争力，这就要重构金融服务和金融管理的模式。
第三，数字货币可能导致超级银行的金融颠覆。
关于法定数字货币，我认为它的亮点是。它可以加强支付系统的公共性质，节省现金流成本，促进普惠金融，并为数字资产交易提供可靠的端到端支付工具。但它也有一些暗点，尤其是对商业银行而言。在法定数字货币的发行机制下，公众存款可能会从商业银行转移到这些央行，这将削弱商业银行的初始信贷能力和盈利能力。
关于虚拟货币，我在这里说两点。第一，它有技术缺陷。在去中心化的公共区块链架构中，全网验证需要超大数据同步，所以这种虚拟货币没有办法解决交易效率和大规模应用的问题。第二，虚拟货币还是有经济缺陷的，在于价值不稳定，投机性太强。例如，2018年，比特币最低价格跌至3150美元，比最高价格19000多美元低84%。所以我认为虚拟货币目前还很难进入大众化的交易和支付场景。
全球数字货币应该引起我们的警惕，因为它可能导致金融颠覆。首先，货币作为普遍等价物的地位，本质上取决于公众的信任。因此，如果一个弱小的国家遇到特别严重的经济困难，它的货币可能会失去国民的信任，它可能会被一种全球性的数字货币取代。
发达经济体的货币可能成为全球数字货币的锚，但货币的主次地位会发生变化。世界上可能存在几个超级数字货币体系，全球数字货币可能不再有明确的国家标签。最重要的是大众认可的全球商业信用和全球数字信任。
二是超级银行，如脸书推出的Libra，旨在提供一个可以覆盖全球各个角落的点对点、端到端的交易和转账平台，形成一个可以覆盖全球各个角落、覆盖全球数十亿人口的金融基础设施。这可能从支付清算开始，逐步进入储蓄、融资、投资、保险、资产交易等领域。，并渗透到普通人的经济生活中。这个时候可能就不再需要商业银行和第三方支付机构了，他们有足够的能力去竞争，去赢得金融业的市场。
综上所述，数字技术的数字交互、数字信任、数字货币将重构我们的金融模式。中国将是世界上最大的数字金融市场，也将是技术和商业竞争最激烈的市场。
以后该怎么办？以下是一些建议:
首先，我们应该掌握数字技术的主导权。国家应进一步明确数字产业的政策，鼓励数字技术的研发和应用，大力培养我们自己的数据科学家、算法科学家、人工智能专家和网络安全专家，在数字技术的关键领域掌握自主可控的知识产权，在数字经济和数字金融的关键领域建立我们的全球竞争优势。
第二，促进公共数据资源的整合和贡献。数据是资源，数据是财富，数据也是竞争力。数据的一致性和可扩展性越高，数据的专业价值和经济价值就越高。因此，要突破行政数据孤岛，实现公共数据的贡献，也要突破地方数据孤岛，建设专业数据库。
第三，鼓励企业创新。企业的核心竞争力主要表现在市场获取客户的能力和控制成本的能力。规模化经营可以带来的竞争效应，也可以通过新技术的成功应用来带来。企业的技术创新应该更有效率，成本更低，能够创造具有商业价值的经济规模和社会公认的可靠性。如果能真正推动技术、资本、数据、市场等资源的整合，以效率为中心重构我们的商业合作模式，就能提高技术创新的效率和效益。
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原文地址"李礼辉：更应警惕全球性数字货币超主权、超银行将导向金融颠覆"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/160393.html。
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