原作者:班克斯
原编译:aididiaojp.eth，前瞻新闻
即使宏观环境变得更加令人担忧，比特币仍然在攀升。
最近的崩溃始于硅谷银行的崩溃，并已蔓延到世界各地的其他机构。为了应对这场银行危机，中央银行和政府已经做了他们一直在做的事情:印刷钞票以保持系统运转。
自危机开始以来，美联储的资产负债表增加了近3000亿美元，抵消了自2022年3月以来6000亿美元量化紧缩的近一半。
在过去，几乎没有人能逃脱这个美元体系。也许你可以买些黄金，试着埋在后院。幸运的是，加密货币让我们更容易应对这场危机。自2023年银行业危机开始以来，在比特币的推动下，加密资产正在飙升。
过去几周比特币的大幅上涨对加密货币持有者来说是一件好事，但其影响远比两位数的百分比涨幅更重要。
这种反弹可能会永远改变人们对加密货币的看法。为何如此？让我们通过探索SVB崩溃以来的市场反应来找出答案，以便我们可以评估它现在和未来如何影响比特币。
债券市场在过去的几周里，债券市场经历了巨大的波动。自危机开始以来，价格飙升，收益率暴跌。
两年期国债收益率从3月9日的5.1%大幅降至3月21日的4.1%。两年期国债是美联储的“风向标”，因为它们是央行如何在短期内改变联邦基金利率的最佳预测指标。自SVB崩溃以来，十年期国债也直线下降，自11月9日以来从4.0%降至3.6%。
美国两年期和十年期国债收益率为3/9-3/21 & # 8211；来源:TradingView
良率下降可能是多种因素造成的。一个是因为“对冲”，投资者购买国债是因为风险更小，美国政府不太可能违约(至少名义上)。这一举动也可能是由投资者推动的，他们赶在美联储可能暂停或转向之前进行操作。虽然，正如我们今天发现的，加息并没有完全结束。
自危机开始以来，股票市场经历了剧烈的波动。
标准普尔500指数和纳斯达克指数从3月8日至13日分别下跌了4.3%和4.7%，原因是对地区银行健康状况和潜在利差的担忧日益加剧。然而，在SVB政府干预并签字后，该指数已经从跌势中恢复过来。自3月13日上午以来，标准普尔指数上涨了4.9%，纳斯达克指数上涨了7.8%。
标准普尔和纳斯达克3月9日-3月21日& # 8211；来源:TradingView
尽管地区银行等个别行业继续遭受重创，但政府将采取措施防止恐慌情绪进一步蔓延以及上述美联储降息预期将提振指数，该指数可能会止跌。纳斯达克指数相对于标准普尔指数的突出表现可能是因为投资者涌向安全的大型科技股。自3月13日触底以来，苹果、微软、谷歌和Meta等公司的股价均出现飙升。
贵金属自银行业危机爆发以来，贵金属一直在飙升。自3月9日以来，黄金上涨了11.5%，而白银在此期间也上涨了7.0%。
黄金和白银3月9日至3月21日& # 8211；来源:TradingView
和美国国债(某种程度上还有大型科技股)一样，黄金的上涨可能是因为避险情绪。与债券和股票不同，黄金和贵金属可以对冲法定货币体系的崩溃，因为它们不依赖、独立于任何国家或货币体系，也不是由任何国家或货币体系发行的。
加密货币自银行业危机爆发以来，加密货币市场一路走高。自3月9日以来，BTC飙升29.4%，ETH飙升16.4%，加密市场在此期间增长了2630亿美元。
BTC和瑞士联邦理工学院3月9日至21日& # 8211；来源:TradingView
虽然在3月9日至10日的“稳定货币恐慌”期间，BTC和ETH分别下跌了10.1%和10.6%，但正是因为市场恐慌，Circle在SVB的33亿美元存款无法提取，导致了USDC的脱钩。
自SVB崩溃以来，主流加密货币尤其是比特币的主导地位从43.6%上升到47.3%，原因与黄金相同，加密货币正在充当避风港。
BTC的优势& # 8211；来源:TradingView
此外，与上文提到的其他资产类别一样，在美联储紧缩周期即将结束的预期下，加密货币可能会在美联储暂停加息或转向之前反转。比特币等加密资产对流动性更加敏感，流动性似乎嗅到了美联储资产负债表的急剧增加以及SVB会议后美元的隐性贬值。
为什么游戏变了？比特币的游戏规则已经改变。尽管怀疑者认为BTC是一种高风险资产，但它在几十年来最大的银行恐慌中充当了避风港。事实上，自危机爆发以来，它的表现超过了所有主要资产类别。
在银行业陷入危机的同时，比特币飙升，成为抵御法定体系崩溃的最佳保障。从理论上讲，比特币之所以如此强势，是有其合理性的，因为它具备避险和价值储存的所有属性。如前所述，比特币是一种非资产，比黄金更稀缺、更便携、更难获得。
然而，我们还没有真正在实践中看到这个作品。相反，加密货币往往被贴上“高贝塔纳斯达克”的标签，这在某种程度上是有道理的，因为它们之间有很强的历史正相关性。
BTC和纳斯达克的相关性
简单来说，这种比较从来没有多大意义。虽然比特币和纳斯达克都与技术有关，但比特币是一种货币资产。它不是一家公司，不产生现金流。尽管如此，在SVB之前，它们的相关性并没有被显著削弱。
BTC和黄金与纳斯达克的相关性& # 8211；街区
正如我们所看到的，自危机开始以来，BTC和纳斯达克之间的相关性已经发生了变化，而BTC和黄金之间的相关性已经加强。当然，这可能只是一个小样本，但考虑到过去几周事件的严重性，这一价格趋势不容忽视。这似乎预示着比特币正在从一种技术游戏向真正的数字黄金转变。
这是对比特币的看法和交易方式的重大转变。无论是对世界原住民、传统金融机构、散户还是民族国家进行加密，投资者现在都会越来越将比特币视为避风港，而不是纯粹的投机工具。
比特币不仅可以防止制度失灵，还可以作为其持有者的避险工具，从而防止货币因货币供应量的大幅增加而贬值，比如我们从BTFP成立以来所看到的情况。投资者在此次危机中通过持有BTC获得了利润，这增加了他们在下一次危机中采取类似行动的可能性。
BTC会达到100万美元吗？和往常一样，比特币的反弹激发了社区的活力，一些行业名人也做出了大胆的价格预测。这些观点中最受欢迎的来自行业重量级人物，如Balaji Srinivasan和Arthur Hayes。他们认为，由于美联储无限印钞导致的美元贬值，BTC将达到100万美元。
预测的区别在于时间范围。虽然海耶斯预测，我们将在未来几年内看到七位数的BTC，但巴拉吉认为，在未来90天内，它可能会达到100万美元。
巴拉吉的呼吁足以让任何人感到焦虑，无论他们是加密货币持有者还是法定货币持有者，因为如果美元在90天内出现恶性通货膨胀，将导致整个世界的严重动荡。
无论时间表是否被证明是正确的，货币体系正在崩溃。是一棵从全球金融危机中一蹶不振，继续靠印钞支撑的枯树。
随着每一次紧急行动，救援和印美元，货币体系的脆弱性将变得更加明显，仿佛所有的道路都通向无尽的印钞。然而，中央银行并没有治愈根本原因，而是继续将危机延伸到未来，以延长他们不可避免的灭亡。
我同意巴拉吉的观点的一个方面是，恶性通货膨胀无论何时到来都会很快发生。巴拉吉认为，由于世界的数字化和我们传递信息和价值的速度，美元相对于比特币的崩溃将以不可思议的速度发生。这是有道理的。正如我们多年来在加密货币和传统金融中看到的，在互联网时代，人们可能会以极快的速度对货币和金融机构失去信心。
与此同时，这种恶性通货膨胀的说法可能被夸大了。然而，在过去几周的事件之后，我比以往任何时候都更有信心，加密货币将代表投资者成长为一种更重要的避险资产。
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