来源:雪球
3月10日，美国联邦存款保险公司(FDIC)发布的一份声明让美国硅谷银行以光速破产，成为2008年以来美国金融业最大的破产事件。
有人把硅谷银行事件称为“创业公司大规模灭绝事件”，也有人说，他们人生中第一次亲身经历了知名银行从雷雨到挤兑到破产的12个小时。
美国风险投资支持的科技和生命科学初创企业，有近一半都与硅谷银行建立了融资关系，那么为什么硅谷银行会一夜爆红呢？后续会如何解读？事件仍在进展中，本文梳理48小时内市场进展及综合媒体报道。
01破产48小时！没有工资，没有裁员，或者说现在硅谷银行是很多初创企业和风投的大本营。这种光速的破产也让硅谷中心的很多科技公司经历了史上最没有准备的黑暗时刻。据了解，1000多家YC公司的工资单全部在硅谷银行，更不用说大量的风投基金和上市科技公司了。
财联社报道称，知名创业孵化器Y Combinator总裁陈家兴在接受媒体采访时，将硅谷银行事件称为“创业公司灭绝级事件”。陈家兴强调，如果这些公司需要等待数周甚至数月才能拿到资金，这将摧毁美国整整一代的创业公司。
据第一财经报道，中国医疗初创企业的创业者安迪(化名)表示，“我们从昨天(3月10日)就开始想办法把钱转出去了，但是还没转出去，银行就先倒闭了，一切发生得太快了。”目前银行网站状态显示正在维护中。
也有人在朋友圈说，人生第一次，某知名银行经历了12小时的风波、挤兑、破产，迅速完成了资产的转移。此后，硅谷银行破产。
而这一系列也会导致资金链的断裂，或者说发不出工资、裁员的现象会在硅谷的科技公司中接连发生。
投资公司Liquid Stock的创始合伙人格雷格·马丁(Greg Martin)表示:超过50%的科技公司将大部分现金存在硅谷银行。最糟糕的情况是，成千上万的硅谷“工人”下周拿不到工资。因为无薪雇佣员工是违法的，所以不可避免的会出现一波大规模的裁员潮。
硅谷银行倒闭引发的恐慌也在硅谷蔓延，大量硅谷科技公司的员工抱怨这将是硅谷“最黑暗的一天”。
硅谷银行会是“雷曼二世”吗？硅谷银行为何雷声大雨点小？简单来说，这是利率上升导致的流动性危机。为了满足客户回笼资金的需求，硅谷银行选择折价出售资产，但这一行为也引发了市场对银行偿付能力的质疑，最终加剧了挤兑，引发市场波动。
曾经，美联储实行宽松政策，允许许多科技创业公司的资金流入专注于服务和创业的商业银行，如硅谷银行。随着存款激增，硅谷银行购买了大量美国债券和抵押贷款支持债券。
美国进入加息周期后，硅谷银行持有的资产价格大幅下降。与此同时，由于融资环境的变化，创业公司开始不断消耗存款，硅谷银行被迫出售资产，导致亏损，最终引发了市场对金融体系的情绪蔓延。
同时，在业务模式上，硅谷银行也不同于一般的商业银行，它会发放贷款来换取客户的股权或期权。对于特别乐观的客户，还会通过银行的VC部门参与投资，获取资本增值等等。
积极引导和长期服务——我们携手最具创新精神的创始人、CEO和投资人，帮助他们在瞬息万变的创新经济中生存和发展。我们支持所有成长阶段的企业，为所有阶段、轨道和区域的投资者服务。
上述企业愿景体现了硅谷银行的独特价值，它基本上是全球唯一一家有这样定位的大型商业银行。
硅谷银行的雷雨会引发像2008年那样的系统性危机吗？
首先，硅谷银行的业务模式有一定的特殊性，客户群主要是科技型企业，对流动性和技术周期过于敏感。
根据《企业家精神》，浙江财经大学金融学教授徐敏认为，硅谷银行不同于雷曼兄弟。
“雷曼兄弟是投资银行，硅谷银行是商业银行。而且2008年金融危机前，雷曼兄弟是美国第四大投行，通过资产证券化，杠杆率很高；此外，其产品还大量销往全球其他金融机构。所以它爆炸后引发了连锁反应，影响的深度和广度是硅谷银行无法比拟的。”徐敏说。
作为商业银行，硅谷银行的业务主要是存货和债券投资。徐敏说，美国银行的特点不同于我们国内的银行。起初，不允许跨州设立分支机构。所以美国的银行数量特别多，现在还有7000多家，绝大多数商业银行都比较小。直到20世纪80年代通过了相应的法案，才允许跨州分支。即使是摩根大通、美国银行这样的大银行，在美国十几个州都有分支机构，更多的是依靠海外业务。
当然，硅谷银行在向高科技初创企业贷款时，也会用自有资本购买这些企业的少量股份(或股票期权)，这在一定程度上也起到了投资银行的作用。
当然，徐敏认为，硅谷银行破产带来的最大风险在于这一事件带来的恐慌效应。“恐慌会传染。如果恐慌情绪传导，那么银行将会陆续倒闭，风险不可估量。”
同时，硅谷危机后两天，FDIC接手，在恐慌方面，也有一定程度的遏制。
迫于压力，美联储硅谷银行业务集中在科技、风险投资等领域，对个人储户存款的依赖程度低于传统银行。美联储大幅提高利率导致债券价格下跌，商业银行存款迅速流失，融资成本增加。在这种背景下，硅谷银行没有做好准备，导致了目前的困境。
但硅谷银行并不是唯一面临这种困境的银行。
因此，硅谷银行以光速破产也引发了市场对美联储下一步加息的思考。
3月11日，新华社报道称，分析师表示，硅谷银行的关闭凸显了美国美联储激进加息的负面影响。美联储大幅提高利率导致债券价格下跌，商业银行存款迅速流失，融资成本增加。在这种背景下，硅谷银行没有做好准备，导致了目前的困境。
在周五的事件之前，市场仍在加息25和50个基点。这也意味着，在过去一年450个基点的强势加息之后，至少还会有50或75个基点的涨幅空。
有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者尼克·蒂米罗斯(Nick Timiraos)在其最新文章中指出，硅谷银行倒闭引发的风暴极大地打消了市场对加息50个基点的预期。
兴业宏观团队认为，随着失业率反弹等经济脆弱迹象逐渐显现，以及以科技公司为代表的企业面临的盈利热潮逐渐显现，叠加硅谷银行流动性事件，美联储回归加息50bp的可能性较低，因为货币政策在冷却需求端的滞后效应是美联储2月加息放缓的核心逻辑；然而，核心服务的通胀粘度仍未解决，尤其是低端服务行业员工人数和小时工资比率的增加显示，韧性可能会比预期更长，继续支持“更长时间地保持较高水平”。
本网站声明:网站内容来源于网络。如有侵权，请联系我们，我们会及时处理。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"硅谷银行破产48小时！或还会引发科技企业裁员潮等连锁反应，压力给到美联储"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/176286.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
