正文:《巴伦周刊》中国撰稿人郭立群。
许多投资者认为银行业基本上没有受到经济衰退和利率上升的影响。
因存款减少而亏本出售资产的硅谷银行母公司SVB金融(SIVB，以下简称SVB)股价周四(3月9日)暴跌，引发整个银行业“巨震”。
SVB周三晚上出售其投资组合中的证券后，亏损18亿美元，并宣布计划通过发行普通股和优先股筹集资金。周四，SVB股价暴跌60%，创下历史最大跌幅。据报道，几家基金建议客户从硅谷银行撤出资金，SVB股价在盘后交易中下跌22%。
SVB遭受巨额损失的消息拖累了整个银行业，许多投资者认为银行业在很大程度上没有受到经济衰退和利率上升的影响。SPDR标准普尔公司。p银行ETF (KBE)收盘下跌7.3%，KBW银行指数(BKX)下跌8%，为2020年以来最大单日跌幅。
大型银行也未能幸免。摩根大通(JPM)、美国银行(BAC)和富国银行(WFC)的股价下跌了5%至6%，而花旗集团(C)下跌了4%。NatAlliance Securities的分析师安德鲁·布瑞纳表示:“目前，银行面临挤兑，一些大型银行受到了沉重打击。”
大银行受影响较小，但“SIVB时刻”将压制市场情绪。
在低利率和宽松货币政策的时代，SVB的股价经历了* *的上涨，该公司向科技、生命科学和医疗保健领域的风险资本家支持的初创企业提供贷款。
由于利率上升，SVB的股价从2021年底的历史高点下跌了80%以上。在周三发布的新闻稿中，SVB表示，最新举措的部分原因是市场预期利率将继续上升，另一个原因是存款水平下降。
存款下降迫使SVB采取激进措施。周三，该公司宣布已出售所有210亿美元的可供出售金融资产。AFS主要由美国国债和抵押贷款支持证券组成，价格随着利率的上升而下降。因此，SVB将在2023年第一季度录得18亿美元的税后亏损。
SVB计划将资产出售所得投资于短期债券，以利用利率上升的机会。该公司还表示，将筹集22.5亿美元，其中包括私募股权公司General Atlantic的5亿美元，并向投资者发行12.5亿美元的可转换优先股和普通股。
自美联储去年开始加息以来，银行出售其AFS一直存在潜在风险。由于通货膨胀加剧，银行的客户存款减少了。当资金耗尽时，银行不得不转向证券组合来筹集资金。然而，随着债券价格的下跌，银行正在亏本出售这些证券。
投资者担心其他银行也会面临同样的麻烦，这也是周四银行板块遭到抛售的原因。银行通过吸收存款来放贷或购买证券，如果他们的存款像SVB一样下降，他们可能不得不亏本出售资产。
一些观察人士认为，这种担忧被夸大了。富国证券分析师迈克·梅奥(Mike Mayo)指出，问题不在于存款，而在于存款的多样性。SVB的客户主要是风险投资公司，风险投资最近压力很大，迫使公司在烧钱的过程中提取存款。对于资本融资更加多元化的大型银行来说，情况可能并非如此。
他表示:“银行规模越大，融资来源就越多样化。对于大型银行来说，这是压力测试的一部分。过去，这些大银行引发了全球金融危机，但现在它们在银行和金融体系中变得更加灵活。”
梅奥指出:“SIVB时刻”并不能完全反映整个银行业的状况，但它会影响投资者的情绪。"
Seaport Global的分析师吉姆·米切尔持有类似的观点，但他担心投资者的担忧可能会在一段时间内笼罩银行业。米切尔在研究报告中写道:“尽管我们不认为今天的消息会改变我们所跟踪的大型银行的前景，但当一个月后银行公布业绩之前的静默期到来时，这种焦虑肯定会继续压制市场情绪。”
SVB风暴之后，地区性银行最有可能面临压力。
一般来说，许多银行的利润在利率上升后会增加，因为他们的净息差(NIM)会扩大。但也有例外。
在SVB金融决定出售其资产之前，其净息差的变化表明，该公司没有为风险投资中利率上升和贷款增长放缓的双重因素做好准备。
银行的净息差是贷款和投资的平均回报率与存款和贷款的平均成本之间的差额。去年第四季度，SVB的净息差大幅收窄，与去年同期相比仅略有上升。
所以现在的问题是，还有哪些银行可能因为净息差收窄或者只是小幅扩大而承压？
MarketWatch调查了总资产至少100亿美元的美国银行，不包括高盛和摩根士丹利等投行，调查了108家银行。
FactSet没有提供过去五个季度所有银行的统一净息差数据，只提供了56家银行的数据，因此MarketWatch改变了筛选标准，将净利息收入除以平均总资产所得的数据作为考察对象。
根据这一筛选条件，108家银行中有102家在去年第四季度扩大了净息差。
其余10家银行的净息差在过去一年中降幅最小:
来源:FactSet
SVB排名第11，去年第四季度净利息收入与平均总资产的比率为1.93%，高于去年同期的1.83%。SVB风暴之后，上表中排名前10的美国地区性银行最有可能面临压力。
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原文地址"SVB暴雷后 可能会步后尘的10家银行"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/176683.html。
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