作者:美国证券交易委员会主席
编译:刘玉梅新闻
我在麻省理工学院教一门关于区块链和货币的课程时，每学期都会问学生一个问题:“你心中的中本聪是谁？”？
直到今天，没有人知道。中本聪的匿名是一种没有可信第三方的新型金融的一部分，这是一种在互联网上转移价值的新方式，目标是不受政府或银行等中央中介机构的监管。
然而，自古以来，金融界就建立在信任和法治的基础上。除此之外，从银行到证券交易所，金融已经趋向于集中化、集中化和相互关联。
加密市场也不例外，因为它有许多“值得信赖的”(尽管不是)中介。如今，加密行业由少数贸易公司、公司和其他金融中介机构主导。投资者认为，这些实体将对投资者的资产负责。根据CryptoCompare汇编的数据，三大加密交易平台据称占所有交易的近四分之三。
加密创业者可能会在自己的营销PPT中宣称自己是透明的、规范的。但请不要误解我的意思:极少数(如果有的话)参与者实际上是在美国证券交易委员会(SEC)注册的，并且完全遵守联邦证券法。
不合规会让投资者来之不易的资产面临风险。投资者缺乏关于加密资产本身和执行交易并信任资产的公司的基本信息披露:公司对客户资产做了什么？他们如何为承诺的回报融资？他们把手伸进投资者的口袋了吗？当你买卖代币时，你的交易对手是交易中介吗？防止操纵和欺诈的规则是什么？
没有信息披露和其他投资者保护，我们不知道。
总的来说，这些公司总是说“相信我们”。更重要的是，当公司破产时(最近很多公司都破产了)，他们会求助于破产法庭来解决他们的烂摊子。考虑到中本聪最初认为代码本质上就是法律，这有点讽刺。
作为美国证券交易委员会主席，我在加密市场有一个目标:确保投资者和市场得到他们在任何其他证券市场都能得到的所有保护。
怎么做？
首先，中介和代币自身要合规得当。加密中介的业务结构应符合我们管理证券交易所、经纪交易商和清算所的法律；他们可以制定规则手册来防止欺诈和操纵。加密证券的发行人应提交登记声明并进行必要的披露。
这些是证券市场其他参与者几十年来一直遵循的规则。
我认为证券法缺乏明确性的论点是没有说服力的。一些加密公司可能会说法律不够明确，而不是承认他们的平台没有足够的投资者保护。
我们已经知道，大多数由企业家认可的加密代币，以及其他特征，使它们有可能被归类为证券。我们已经知道借贷和质押平台是如何受证券法约束的。我们已经明确，加密证券上市的平台必须在SEC注册。此外，证券法明确规定，这些平台不得将其功能合并在单一的保护伞下，这将给投资者带来冲突和风险。
提供交易、借贷或质押即服务的加密公司的一个共同特点是，他们通常要求用户将其加密资产的控制权交给平台(不是你的密钥，也不是你的令牌)。因此，美国证券交易委员会的工作人员已经明确了公司应该如何处理用户持有的加密资产的会计问题，并且工作人员已经就加密资产市场参与者最近破产和财务困难导致的披露义务提供了指导。
我们也知道，按照加密平台的一般运作模式，投资顾问在今天是无法依赖他们成为合格的托管人的。我们还提出了一些规则，要求投资顾问投资的所有资产，包括基金或证券以外的加密资产，都由合格的托管人管理。
然而，坦率地说，加密中介并没有完全在SEC注册，并遵守国会颁布的法律。也许他们的商业模式天生不合规。在某些情况下，一些参与者寻求不合规活动的批准，而不是改变根本不合规和冲突的业务模式。
当然，我们的另一个工具是通过调查和执法行动根除违法行为。
美国证券交易委员会已成功提起或解决了100多起针对加密中介和令牌发行者的案件，包括一些经营庞氏骗局或金字塔计划、从事非法兜售或实施其他形式欺诈的案件。我们最近对FTX首席执行官和其他高管以及Terraform及其创始人提出了欺诈指控。
执法需要时间和资源。在加密货币领域尤其如此，因为公司通常不合作，尽管向美国投资者提供产品，但仍声称拥有海外管辖权，并有足够的资金应对旷日持久的诉讼，包括在其平台和平台中使用投资者筹集的资金的可能性。但是，我们将坚定不移地履行我们的使命，根除市场上的不当行为。
有人批评美国证券交易委员会起诉(甚至只是调查)加密发行商和中介的行为。有人说要让创新蓬勃发展，不然就把创新推向海外。但放弃投资者保护会让人们的毕生积蓄面临风险。执法是工具，不是目的。目标是让市场参与者遵守法律和规则，保护我们的“客户”:美国投资者。
事实是，尽管中本聪的身份不明，但规范加密的法律是明确的，加密公司要么在法律范围内工作，要么不做。
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