AI的炒作已经醉到梦幻。随着情绪的不断推动，获利盘巨大，筹码断层严重，持仓滞涨。昨日AGIX大跌，a股汉王科技今日低开，宣告AI行情终结。但在这一轮行情的获利资金眼中，市场依然如火如荼。
主题很重要，但有时候主题的时机更重要。
几个小时前，比特币基地首席执行官Brian Armstrong在推特上发布消息称，有传言称美国SEC想要取消美国散户投资者的加密货币质押。一时间，市场传言美国监管层将重拳出击加密市场。这个政策的前因和逻辑暂且不列。在市场层面，有危机就有机可乘。如果CEX质押空，LSD(流动性质押衍生品)就不错。我们来梳理一下LSD板块的相关币种。
LSD的四兄弟LDO(Lido)，以太坊流动性质押的领头羊，以目前近500万枚的ETH质押量占据了90%以上的市场。其协议设计简单明了，通过存放ETH作为股权衍生资产，可以1:1获得stETH，后者在曲线上具有良好的流动性。
如果我们认为LSD是当前加密市场基本面中最“硬”的逻辑，LDO就是钟君。在2022年下半年的熊市复苏中，LDO往往是资金的首选，目前市值23亿美元。
RPL(火箭池)相比丽都的全连锁扩张，火箭池侧重以太坊。LDO只具有治理功能，但在火箭网络中，需要质押一定数量的RPL来保证节点的正常运行，这种设计赋予了RPL一定的效用。RPL目前的市值是8.5亿美元。今天已经超过了近一年的高点。三个月来，趋势持续上升，涨幅达300%。
ssv(ssv.network)SSV本身就是一个服务于验证者的基础设施，但是SSV不做资产管理的工作，也就是SSV不吸收用户的ETH然后合并。不像丽都这种真正的质押服务商。SSV主要服务两类用户，一类是长期持仓，需要保证资金安全(不将资产委托给第三方)但又不想自己做的大户；一个是由丽都、Rocketpool和币安领导的一组ETH质押服务提供商SSV的价值捕获。SSV帮助质押运营商减轻运维压力，降低设备服务器的支出及其管理成本，降低安全风险，方便省心。
SSV目前的市值为2.3亿美元，较当日上涨了20%。
FXS(Frax)Frax以算法稳定货币闻名，它由一系列DeFi产品组成，包括稳定货币、借贷市场、去中心化交易平台等。Frax很久没有涉足LSD了。目前市场份额排名第五，市值约1亿美元。大体符合LSD理念，能否得到市场认可还需要时间检验。
LSD的基本面定位严格来说，AI在加密行业缺乏合理可靠的投机逻辑，这一轮行情更像是对全球整体科技市场的共振反应。进一步来说，如果我们认为AI属于迷因题材炒作，那么LSD无疑属于加密行业的基本面赛道——pledge有实际应用，最近LDO等标的在各周期的首秀表现也印证了这一点。可见，转行不仅仅是资金的溢出，更是市场审美的回归。
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