前言NFT作为2017年才出现的概念，从2018年到2020年一直处于生态发展的酝酿期，2021年初开始迎来真正的爆发。CryptoPunk、Sandbox、BAYC等一系列知名NFT开始进入大众视野，同时web3浪潮汹涌，完成了与NFT破圈的壮举。时间已经进入2022年，NFT市场从3月份开始走弱，但交易依然活跃。虽然2022年上半年被认为是加密市场的熊市，但NFT受到了什么影响？NFT的总市值和交易量发生了怎样的变化？对投资者意味着什么？
这一次，0xScope和Footprint研究了2022年6月至9月新兴NFT行业的表现。我们通过分析用户行为、在线交易、项目背后的实际活动以及NFT价格的表现来回答上述问题。
主要研究课题:NFT的用例目前集中在游戏、元宇宙、艺术品、社交等领域。Gamefi的经济体系本身就离不开NFT，大部分社交领域都集中在NFT的web3的去中心化社交上。NFT作为一个链条资产，无论是展示属性还是自身的话题性，都能与用户的身份产生奇妙的化学反应。未来，随着元宇宙的发展和用户数字资产的扩大，NFT将会有更宏大的应用场景。这份报告深入讨论了NFT生态系统中每个元素的表现。通过研究仍在市场上流通的NFT项目及其在2022年上半年熊市周期中的表现& # 8211；我们首先提出以下研究问题:
如何看待宏观环境和历史事件对NFT市场的影响？
NFT市场最近的购买行为如何？与2021年相比，2022年消费者和VC的信心如何？
作为最重要的风向标之一，NFT交易市场的日活跃用户有多少？用户仍然对哪些NFT项目感兴趣？
NFT交易市场有多少新用户？这些地址背后有多少是真实用户，又有多少是“左手倒卖”行为？
NFT的广泛应用不仅动摇了加密货币在加密市场经济体系中的中心地位，也为区块链世界带来了另一种独特的话语权体系。web3不仅是一个纯粹的金融系统，也逐渐成为一个具有人文情怀的元宇宙。在本报告中，我们将讨论这些问题，并提出一些值得关注的NFT项目。
概述NFT研究报告
1.NFT市场概述
ETH是NFT最常用的支付货币。在NFT自身价格波动极其剧烈的情况下，ETH的价格波动变相加剧了NFT的价格不稳定性。在牛市中，购买NFT可以获得NFT(货币本位)和ETH(金本位)的升值。同样，在熊市中，即使NFT底价保持不变，ETH的下跌也会导致金本位制的丧失。更糟糕的是，NFT失去了流动性，无法变现，导致一无所有。
下图是过去一年NFT总市值与ETH价格的关系:柱状图代表NFT总市值，折线图代表ETH价格变化趋势。可以看出，NFT的整体市值与ETH价格有很强的相关性。唯一不同的是，2022年2月至5月，即使ETH处于下滑过程中，NFT市值仍处于火爆阶段，最高总市值达到40B。5月以后，NFT的价值随着ETH跌入谷底。直到最近的11月和12月，NFT的市值似乎才逐渐脱离了ETH的价格影响，重新涨至32.8B。
一般来说，NFT的市值会跟随ETH价格的变化，表现会更加激烈。当ETH价格趋于稳定时，NFT市值可能脱离ETH价格走势，开始独立行情。值得注意的是，由于任何人都可以创造NFT系列，并且存在高地板价和低流动性的NFT，NFT市值将出现严重的泡沫。
来源:足迹分析& # 8211；NFT市场股份有限公司ETH价格
2.整个NFT市场的真实交易者数量。
到2022年11月，整个NFT领域以太网链二级市场总交易量达到721亿，在加密货币行业不景气的8-10月仍有34亿的总交易量。在这三个月中，共有155万个地址参与了NFT交易，其中买家数量为96万，卖家数量为100万，平均每个地址的交易金额约为2183美元。
但是因为区块链的每个人都可以无限地创建地址，那么真正的交易者基础是什么呢？我们以10月份的数据为例:
10月份交易的NFT地址、买家和卖家总数分别为392，707、231，727和266，983。
10月份NFT实体、买方和卖方的总数分别为262，752、171，636和179，024。
可以看出，实体的数量远小于地址的数量，因为0xScope采用的地址收集算法可以将可能属于同一个人的地址整合到一个实体中，所以每个实体可能代表多个地址。
同时我们计算真实交易者比例:分别为67%、74%、67%。
67%代表在所有NFT交易地址中，每10个地址中可能只有不到7个是真正的交易者。因此，10月份NFT交易人数约为0.26M，人均交易量会比地址数有所增加。
来源:足迹分析& # 8211；NFT地址
3.主流NFT交易平台的真正用户
到2022年11月，以太网链上的主要NFT交易平台是Opensea、Looksrare、X2Y2、Blur和Element。下图分析了他们的真实用户比例和日常活动。
真实用户比例的计算方法是:项目中交互实体总数/项目中交互地址总数。
真实用户比例(%)越高意味着项目中大部分用户只使用一个地址，而越低意味着人们可能会使用多个地址来刷单。
从图中可以看出，NFT市场的真实用户比例其实并不高，平均每个用户大致使用至少2个地址进行交互。其中，X2Y2(56%)和Element(53%)的真实用户比例最低，可能是因为项目的交易活动中有大量魔女参与，造成了虚假的繁荣景象。
来源:足迹分析& # 8211；NFT市场统计
下图将进一步探究该项目的每日真实用户比率:
蓝色条形图代表新地址的数量，绿色条形图代表新实体的数量。
黄色虚线代表新增用户真实用户比例的日趋势。
橙色的折扣代表了历史上所有用户的真实用户比例趋势。
增加新用户对于一个项目来说是非常重要的，因为它决定了项目的生命周期，决定了它的受欢迎程度，弥补了失去用户对日常生活的影响。增加新用户的有效方法是开展活动，那么如何判断一个web3活动的效果呢？这实际上不仅仅取决于添加了多少交互地址。比如一个女巫可能会带来上百个地址，但背后的实体数量可能只有一个人。所以也要看新用户的真实用户比例，比例越高越好。
除了Opensea，以下三家nft交易平台都进行了交易量活动，并且都有比较高的日真实用户比例波动，尤其是Element，9-10月期间新增用户量很高，但是真实比例只有30%，说明用户的刷单行为非常严重。刷号的行为可能包括NFT左手右手，批量购买自己的NFT。从另一个角度来看，Opensea的真实新增用户比例在逐渐增加，平台健康发展，从而产生真实的NFT交易，更高质量的活跃用户，更高的留存率。
4.NFT持有者的真实比例。
本节将进一步缩小研究范围，将分析维度变为每个NFT藏品，研究每个藏品持有人的情况。同理，统计各主流NFT系列的持有地址数、持有主体数、实际持有人比例。比率越低，NFT碎片越集中。事实上，一小部分人潜在地控制着大量的NFT，不想被发现。
其中一种情况就是老鼠仓。比如之前Opensea高管就提前知道NFT班纳会展示什么，通过提前批量购买获利。把自己放在一个位置上。如果你知道一个NFT系列会上涨，并且不想从持有者名单中被发现，你应该在不同的地址购买。然后，使用地址收集的能力，我们可以在一个NFT集合中找到最大的实体，将所有地址的数量相加，最终找到埋伏的数量。
第二种是经销商控制地板价。因为地板价会影响普通NFT持有人的情绪，如果NFT筹码被庄家持有，他就可以操纵批量地址挂单的价格，从而影响整个NFT地板在不同价格下的成交深度，使地板价快速升降。因此，对于普通投资者来说，避开持有比例较高的NFT可能会降低风险。
来源:足迹分析& # 8211；NFT顶级收藏
根据以上数据和分析，我们认为:
NFT的整体市值与ETH价格有很强的相关性。当ETH价格趋于稳定时，NFT市值可能脱离ETH价格走势，开始独立行情。
2022年NFT房价有短暂波动，但整体依然火热，未来可期；
2022年，NFT市场的真实用户数约占70%，即每10个地址中可能只有不到7个是真实交易者，水分很大。结合主流交易平台的真实用户和日常活动，除了Opensea，其他平台都或多或少出现过刷号行为，整体市场出现了一定程度的虚假灌水行为；
目前市场上最顶级的NFT系列有无聊猿、Otherdeed、变异猿游艇俱乐部和Meebits。
词汇表:由0xScope支持的NFT指标
2023年1月
数据来源:NFT真实交易分析小组
来源:DeFi之路
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