在这场数字资产的大滑坡中，华尔街银行和普通投资者的命运截然不同。
编者按:围绕比特币和其他数字货币的泡沫最近迅速消散，大量个人投资者正在受到严重冲击。不过华尔街银行的情况相对较好。本文来自编译，希望对你有所启发。
2021年11月，当加密货币市场蓬勃发展时，法国巴黎银行的分析师列出了50只他们认为定价过高的股票，其中许多股票与数字资产密切相关。
他们将这些股票戏称为“卡布奇诺篮子”，比喻这些股票目前存在很大的泡沫。然后，银行将这些股票转换成其他类型的金融产品。对于银行的大客户(养老基金、对冲基金、价值数十亿美元的家族财富管理人和其他高级投资者)来说，一旦押注这些资产，最终将面临经营下跌的可能。
最近，由于比特币和其他数字货币的价值泡沫迅速消散，一些主营业务为加密货币交易的公司倒闭，卡布奇诺篮子的整体价值缩水了一半。
然而，巴黎银行的一些华尔街客户现在处于相对较好的位置，因为他们已经提前预测到这种暴跌的概率很大。然而，交易的另一面——那些在散户交易热潮中大量买入定价过高的加密资产和股票的个人投资者正受到冲击。
“加密货币的趋势与散户涌入美股和股票期权的趋势是一致的。”法国巴黎银行美国股票和衍生品策略组主管格雷格·巴特尔(Greg Bartl)表示，“散户投资者的定位和机构的定位有很大区别。”但他拒绝透露法国巴黎银行客户目前做的空的具体股票。
华尔街正在2022年以来的加密货币大衰退中胜出。
这并不是说金融巨头不想参与加密货币交易。但华尔街的银行被迫袖手旁观，或者像法国巴黎银行那样以不同的方式对待加密货币，部分原因是2008年金融危机后推出的行业监管措施。与此同时，大型基金管理公司采取了各种复杂的策略来限制其对加密货币的直接敞口，因为它们从过去的经验中认识到了风险。所以在市场下跌的时候，他们有效的控制了自己的损失。
“你肯定听说过机构投资者试图投资加密货币，但这只是他们投资组合的一小部分，”乔治敦大学金融学教授兼Psaros金融市场和政策中心主任Reena Aggarwal说。
金融危机期间，过于复杂的证券产品导致次级抵押贷款出现问题，使银行和普通投资者陷入困境，并导致经济衰退。与此不同，华尔街和普通投资者的命运完全不同。上一次，是政府救助最终拯救了这家银行。)数字资产价格的暴跌和陷入困境的加密货币初创公司并没有导致最近的金融市场动荡，蔓延的风险很低。
但是，如果加密货币市场的下跌只是华尔街的一个注脚，那么对于大量投资过加密货币市场的个人投资者来说，绝对是一个痛苦的事件。
“我真的很担心没有多少钱投资的散户。”阿加瓦尔说，“他们正受到重创。”
面对快速回报的承诺、天文数字的财富和不受金融机构控制的行业，许多散户投资者购买了新兴数字货币的股票或持有这些资产的基金。很多人都是第一次做投资交易。他们在疫情期间被困在家中，还投资了视频游戏和娱乐软件零售巨头GameStop和连锁影院运营商AMC Entertainment等公司的股票。
他们被加密货币创业公司的营销广告轰炸。例如，这些广告向投资者承诺，他们可以从他们持有的加密货币中获得超高回报，或者建议他们大量投资比特币基金。有时，这些投资者会做出与公司价值无关的投资决定，并利用社交新闻网站Reddit等在线讨论平台相互鼓励。
在这种狂热的刺激下，加密货币行业迅速繁荣起来。在巅峰时期，数字资产市场达到了3万亿美元——这是一个巨大的数字，尽管还没有超过摩根大通的资产负债表。它位于传统金融体系之外，在几乎没有监管的a 空 room里，为所欲为。
下跌始于2022年5月，当时加密货币TerraUSD开始下跌，该货币本应与美元挂钩。但下跌是被另一种货币Luna的下跌拖累的，因为TerraUSD货币在算法上和Luna有关。当这两种货币开始螺旋式下降时，它打击了更广泛的数字资产市场。
比特币的市值在3月份超过47000美元，但在6月18日跌至19000美元。5天前，提供高收益加密货币储蓄账户的加密货币借贷机构Celsius Networks停止了储户的取款业务。
马丁·罗伯特在他家外面。他存了两个摄氏度的比特币，他担心自己再也不会有了。他曾计划将这些数字资产转换成现金来偿还债务。(布里奇特·贝内特/* * *纽约时报)
许多小投资者的财富也开始缩水。
在Celsius冻结取款的当天，内华达州亨德森市的日内交易员马丁·罗伯特(Martin Robert)正准备庆祝自己的31岁生日。他向妻子保证他会暂时放下工作。然后他看到了新闻。
“对我来说，取出加密货币资产已经太晚了，”罗伯特说。“我们就像被绑架了一样。”
罗伯特存了两个摄氏度的比特币，他害怕自己再也没有了。在比特币价格暴跌之前，他曾打算将比特币兑现，以偿还约3万美元的信用卡债务。他认为，数字资产仍然是未来市场的趋势，但他表示，有必要出台一些监管措施来保护投资者。
“潘多拉的盒子一旦打开，就关不上了。”罗伯特说。
贝丝·惠特克拉夫特在密歇根州萨吉诺的家中。作为三个孩子的母亲，惠特克拉夫特表示，她需要一个“钢铁般的胃”来参与加密货币交易。(莎拉·赖斯/* * *纽约时报)
35岁的贝丝·惠特克拉夫特是密歇根州萨吉诺市三个孩子的母亲，她每天都用占星术来指导自己的投资决策。她说，你需要一个“钢铁般的胃”来参与加密货币交易。她的数字资产主要是比特币、以太币和莱特币，以及一些无法恢复的dogecoin，因为它们存储在一台硬盘损坏的电脑上。
惠特克拉夫特没有选择Celsius和其他提供类似加密货币账户的公司，并声称她看到了危险的信号。
深受个人投资者欢迎的比特币信托也经历了动荡。该基金背后的加密货币投资公司way将其宣传为一种无风险的加密货币投资方式，因为它降低了投资者自己购买比特币的风险。
但由于基金的投资结构，新股的增减速度不够快，跟不上投资者需求的变化。当比特币的价格开始快速下跌时，这就成了一个致命的问题。疲惫的投资者尽力推动基金的股价，但它仍然远远低于比特币的价格。
去年10月，gray要求监管部门批准该基金转型为交易所交易基金，因为这将使加密货币的交易更加容易，从而使其股票的价格更接近比特币的价格。然而，6月29日，证券交易委员会拒绝了这一请求。灰度很快提交了一份* *书，质疑这个决定。
当加密货币市场蓬勃发展时，华尔街银行试图参与其中，但监管机构不允许。去年，巴塞尔银行监管委员会提议给予比特币和以太坊等数字令牌尽可能高的风险权重。巴塞尔银行监管委员会的职责是帮助世界各地的大银行设定资本要求。因此，如果银行希望将这些数字货币放在资产负债表上，它们必须至少持有同等价值的现金，以抵消金融风险。
美国银行业监管机构也警告银行避免将加密货币纳入资产负债表。这意味着银行没有以比特币或其他数字代币作为抵押的贷款业务。如果银行承担风险，以确保特定市场保持足够的交易流动性，就没有扩大市场的激励，也没有大宗经济服务。银行在这些交易中为对冲基金和其他大型投资者服务，这也涉及到为每笔交易承担风险。
因此，银行最终为客户提供与加密货币相关的受限产品，即他们可以在不与监管机构发生冲突的情况下进入这个新兴的金融世界。
高盛在其客户门户网站上公布比特币价格，让客户即使无法使用高盛的服务进行比特币交易，也能看到市场价格的变化。高盛和摩根士丹利都开始向其高净值个人客户提供购买与数字资产挂钩的基金股票的机会，而不是向他们提供直接购买数字资产的方式。
高盛的总部设在曼哈顿。该公司只有一小部分客户有资格通过银行购买加密货币相关的投资产品。(许安/* * *《纽约时报》)
高盛发言人玛丽·阿思里奇(Mary Athridge)表示，只有一小部分高盛客户有资格通过该银行购买与加密货币相关的投资产品。客户必须接受“现场培训”，以证明他们收到了高盛关于资产风险的警告。只有这样，他们才能被允许投资于通过银行审查的“第三方基金”。
摩根士丹利的客户在这类投资上的支出不能超过其总净值的2.5%。投资者只能投资两只加密货币基金，包括由具有传统银行背景的基金经理运营的银河比特币基金。
尽管如此，这些基金经理可能仍难逃加密货币市场下跌的命运。麦克·诺沃格拉茨，银河数码的首席执行官，前高盛银行家和投资者，上个月告诉纽约杂志，他冒了太多的风险。根据银河数字资产管理公司最近披露的信息，该公司管理的总资产在去年11月达到近35亿美元的峰值，但到今年5月底已降至约20亿美元。如果Galaxy在倒闭前三个月没有大量出售Luna的股份，novogratz的情况可能会更糟。
然而，尽管亿万富翁诺沃格拉茨(novogratz)和其他富有的银行客户可以轻松度过损失，或者已经造成的一些损失可以通过严格的监管来挽救，但散户投资者却没有这样的保护措施。
40岁的雅各布·威莱特住在亚利桑那州的梅萨，是外卖平台DoorDash的送货员。因为承诺的高额回报，他把一生的积蓄都存进了一个灰色的储蓄账户。威莱特说，确实在最高峰时，存款价值达到了12万美元。
他打算用这笔钱买房子。但当加密货币的价格开始下降时，灰度高管向威利特保证，他的钱绝对安全。然而，他只在网上找到了该公司高管的一些闪烁其词，因为该平台仍然陷入困境，并最终冻结了80多亿美元的存款。
灰度代表没有回应置评请求。
“我信任这些人，”威莱特说。“我就是不明白。他们的行为怎么不违法？”
译者:TeresaChen
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原文地址"华尔街是如何逃脱这场加密货币危机的，华尔街绕开"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/179126.html。
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