在加密货币行业，稳定的货币似乎一直是最核心的争议话题之一，很多新问题也在不断涌现。我们发现，一些公司和协议几乎每周都会宣布各种稳定货币的措施。似乎加密货币行业的每个人都渴望推出自己的稳定货币。那么，他们的目的是什么？另外，这种看似繁荣背后的真相是什么？
稳定货币是一种具有稳定(或相对稳定)价格功能的加密货币，通常与政府发行的法定货币价值挂钩，如美元。自稳定货币推出以来，迅速获得了加密货币交易者的青睐，其优势显而易见:既能让人更容易进入加密货币市场，又能避免比特币的高波动性。从效用的角度来看，稳定的货币成为加密货币市场内外最有效的沟通桥梁。
目前最著名的稳定货币是Tether，它曾经号称100%由美元支持，但事实并非如此，它的抵押品包括商业票据和其他资产。诚然，Tether也是所有加密货币中最具争议的项目之一。也有许多关于系绳储备的问题和关于它们如何被用来支撑比特币价格的“指控”。
除了系绳，其他著名的稳定硬币包括圈的和分散的戴稳定硬币。目前，稳定的货币战争主要是两个竞争者之间的战争——系绳和圈子，但其他参与者也纷纷涌向它。
系绳:有争议的稳定货币之王？
Tether是加密货币行业迄今为止交易最频繁的资产——甚至超过了比特币。
根据CoinGecko的最新数据，在撰写本文时，系绳稳定货币的24小时交易量达到740亿美元，是以340亿美元排名第二的比特币的两倍多。
Tethers(公司)长期以来一直声称，Tethers(USDT)可以随时随地兑换成美元，因此可以用来购买其他波动性更大的加密货币，为投资者提供稳定的价值存储。据系绳发言人说:
“目前没有一种稳定的货币能超过Tether的24小时交易量，这证明交易者对Tether充满了信任。”
然而，这个“信任”命题也是围绕Tether的大量争议的核心。
今年5月，Tether公布了稳定货币储备的细节，结果显示，只有不到3%的Tether得到了美元现金的支持——显然，Tether持有的实际美元储备非常少。
尽管Tether公司总法律顾问斯图尔特·霍格纳(Stuart Hoegner)当时表示，“只关注现金是一种误导”，但有许多证据表明，Tether存在人为抬高比特币价格的问题，如果Tether投资者试图出售他们所有的Tether，他们将遭遇“挤兑风险”。
泰瑟的问题为稳定货币USDC背后的公司Circle打开了挑战稳定货币现状的大门。尽管泰瑟感觉到了“威胁”，但她仍然欢迎竞争，至少在公开场合，正如该公司发言人所说:
“Tether欢迎竞争，因为稳定的货币市场越大，该领域的监管就越公平。”
圈:稳定的货币储备银行？
总部位于波士顿的Circle是最早涉足加密行业的公司之一。它与美国最大的加密货币交易所比特币基地一起，建立了稳定的货币美元硬币(USDC)。
Circle今年采取了一系列措施-
5月，公司与FTX合作，加强对USDC的支持；7月，该公司宣布将通过特殊目的收购公司交易上市，将已经公开的“空 white check”基金与一家私人创业公司合并，然后推动其上市。9月，该公司首席执行官杰里米·阿莱尔(Jeremy Allaire)宣布，Circle的目标是成为一家成熟的储备银行，这意味着该公司将不得不遵守越来越多的法规。但如果Circle实现了这种转型，必然会给Tether带来巨大的“压力”，成为加密行业最大的稳定货币提供商之一。然而，和系绳一样，圆也是有争议的。
在Jeremy Allaire宣布将USDC变成“储备银行”之前，一份报告显示，USDC(类似于Tether)的储备也没有足够的现金支持，其储备构成也是由公司债券和商业票据支持，这不可避免地引发了市场对USDC不是法定稳定货币的批评。
因此，如果当今业界最大的两个中央集权的稳定货币背后的两家公司Tether和Circle卷入会计和监管纠纷，那么稳定货币行业将何去何从？
Paxos: PayPal是幕后公司？
PAXos稳定货币(PAX)，即“Pax Dollar”(以前称为“Paxos标准硬币”)是一种ERC-20代币。和Tether、Circle一样，Paxos也意味着Pax完全由美元支持。
值得一提的是，Paxos是一家为PayPal的加密业务提供基础设施服务的公司。
当PayPal宣布美国账户持有人可以通过其平台买卖加密货币时，这家支付巨头成为了Paxos最热门的客户之一。PayPal不需要建立自己的基础设施来促进加密交易，而是转向Paxos来处理运营。
从那以后，Paxos似乎越来越大。今年4月，该公司通过D轮融资成功融资3亿美元——这使得Paxos的总融资额超过5亿美元，而在这个过程中，该公司的估值飙升至惊人的24亿美元，从而成为加密行业的头条新闻。同月，Paxos还获得了负责监管美国银行业的货币专员办公室(OCC)颁发的联邦银行执照。
虽然Paxos不是第一家获得联邦银行牌照的加密货币公司，但它有助于赋予该公司(以及稳定货币)一定程度的合法性，也是帮助Paxos区别于竞争对手的一种方式。
然而，PAX稳定的货币并不总是一帆风顺的。去年，密码分析公司Coin Metrics发表了一份关于稳定硬币及其与非法活动联系的报告，该报告发现，约40%的PAX交易与所谓的庞氏骗局有关。
彼岸与Paxos合作推出BUSD。
事实上，PAXos对稳定货币的敞口不仅限于Pax，该公司还与加密货币交易所币安合作，帮助该交易所推出了稳定的美元货币BUSD。
理论上，BUSD应该与美元1:1挂钩，但实际上，迁安并没有兑现这一承诺。在BUSD的生命周期中，其最高价格一度升至1.15美元，而其最低价格也降至0.90美元。
然而，BUSD稳定货币可以交易一些世界上市值最大的加密货币，包括比特币和以太坊。今年早些时候，比特币基地股票代币(硬币)被投放到货币交易所，用户被允许与BUSD进行交易。
最近几个月，BUSD还在加密行业一些最具活力的亚文化中掀起了波澜。例如，比安和俄罗斯国家冬宫博物馆联合发起了一场NFT拍卖会，展出了一些世界上最著名的艺术家的作品。彼岸的NFT市场平台也拍卖了一批数码杰作，包括达芬奇的《圣母子》。在所有这些拍卖中，每个NFT的起拍价都是10000 BUSD(约合10000美元)，这表明稳定的货币BUSD已经在一些特定的市场上使用，并有机会成为主流的支付方式。
Filecoin和稳定的货币激励
事实上，定制货币正在成为一种趋势。
Filecoin最近推出的稳定币OneFIL就是一个很好的例子，这也让我们看到了为什么越来越多的加密项目觉得有必要开发自己的稳定币。在oneFIL的帮助下，Filecoin存储买家和提供商可以在Filecoin生态系统内获得折扣和奖励，也可以为其用户提供定制化的稳定的硬币服务。
ICHI协议(oneFIL稳定货币背后的协议)的目标相当雄心勃勃。他们希望利用稳定的货币实现中本聪对比特币最初的使命，即成为“点对点电子现金系统”。不仅如此，OneFIL还瞄准了DeFi，ICHI团队声称稳定的货币也可以用来“在DeFi中赚取收入”。
简而言之，oneFIL和其他任何稳定的货币一样，是一种交换媒介，但更重要的是，oneFILE也是为Filecoin社区本身特别定制的交换媒介，旨在成为从DeFi交易到支付硬件和存储空的所有工具。如果成功，oneFIL可能会被称为下一步稳定货币的里程碑式的里程碑。
利布拉迪姆，脸书的稳定货币
大约两年前，脸书启动了数字货币项目Libra。当时，许多追随者可能没有料到这个产品的最终形式会是一种稳定的货币——至少，脸书现在是这么说的。
坦率地说，脸书的数字货币之路布满荆棘。
2019年10月，在监管机构调查了脸书的计划后，易贝、万事达、Stripe和Visa在同一天退出了脸书的Libra协议(Libra是Diem稳定货币的早期项目名称)。
2020年12月，Libra Association宣布其加密货币(在设计上不是稳定货币)更名为Diem。当时公司是和几个专家同时宣布更名的，而做出变更的原因主要是“因为项目必须经过监管部门的审批才能上马”。
一个月后，2021年1月，Diem测试网(一个未公开的测试网)的交易量达到了5000万笔，这听起来可能令人印象深刻，但Diem测试网每秒约3笔交易的处理速度并不令人满意，这样的交易速度甚至远远落后于比特币、以太坊等加密货币更快的交易速度。
2021年3月，脸书高管、Diem的领导人凯文·威尔宣布离职。两个月后，脸书宣布将推出稳定的美元货币，而不是全球加密货币——正如他们在2019年夏天首次承诺的那样，这一声明也导致Diem Association将其运营基地从瑞士转移到美国。
尽管道路坎坷，脸书现在似乎越来越接近最终推出其稳定的货币。2021年9月，脸书Diem的联合创始人大卫·马库斯(David Marcus)表示，稳定的货币钱包Novi“准备上市”，他说:
“诺维是支付行业的挑战者，我们将为国内外使用诺维钱包的人提供免费的个人对个人支付。”
稳定货币的下一步是什么？
目前，Tether和Circle仍然主导着稳定的货币市场，但正如其他项目所证明的那样，只要市场有需求，稳定的货币就会出现。
有趣的是，据萨尔瓦多新闻媒体El Faro报道，这是第一个承认比特币为法定货币的国家。7月份，有可能将稳定的货币纳入政府计划。这个国家的总统Nayib Boucle认为稳定的货币可以促进比特币成为法定货币。
据悉，这种稳定的货币将被命名为“科隆-美元”(Colón-Dollar)，指的是以前的国币“科隆”，2001年被美元取代，当地民众已采用美元作为流通货币。根据萨尔瓦多中央银行的统计，目前市场上流通的货币90%是美元，克兰几乎被抛弃。当地政府可能希望通过发行美元稳定币值来刺激经济增长，但这种方法能否成功还有待观察。
总的来说，法币抵押的稳定货币仍然占据主要地位。在过去的一年中，与稳定货币相关的交易量迅速增加，吸引了大量的场外资金。因其波动性小，成为数字货币市场大幅波动时交易者对冲风险的首选。目前以法币资产为抵押的稳定货币，在交易量和稳定性上表现最好。但稳币目前仍面临诸多限制，合规、交易对手风险(发行人)、抵押资产波动等因素仍会影响稳币的稳定性和具体应用场景的落地。
截至本文撰写时，根据Coingecko数据，稳定货币总市值接近1300亿美元。随着市值的不断攀升，在合规性、安全性、透明性方面具有绝对优势的稳定货币成为未来数字货币市场的主流可能会成为一种趋势。
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