DeFi期货合约领域正在发展。今天，DeFi、贷款和交易领域已初步发展起来。目前，三项DeFi贷款协议的未偿还贷款高达220亿美元，Dex在过去12个月的交易量超过8100亿美元。相对而言，期货合约的发展相对滞后。目前，交易量排名第一的永久协议累计交易量为240亿美元，而Uniswap在过去30天的交易量已超过360亿美元。
(交易量、交易数量、永久协议交易数量等。)
根据MESARI的统计，今年5月CEX现货交易量达到2.3万亿美元，而DEX现货交易量达到1600亿美元。目前，DEX约占CEX交易量的7%。考虑到DEX是去年才开发的，这个速度已经很快了。在期货合约市场，CEX 5月份的期货交易量高达2.6万亿美元，而DeFi的期货合约市场只有107亿美元，不到0.5%。
这种情况也与基础设施的发展有关。对于合约交易和融资融券交易，交易速度、成本、深度、品种都是用户关注的问题。与CEX期货合约相比，目前的DeFi期货合约除了不受管理和私钥个人控制外，在其他方面没有突出的优势。
然而，随着arbitrum和optimization引入Layer2方案以及现有的侧链方案，交易基础设施的改善将大大提高交易的速度和成本，交易的深度也将随着令牌激励和交易成本的增加而增加，从而促进期货合约在DeFi领域的发展。
此外，CEX的监管也将在一定程度上促进DeFi期货合约的发展。
哪个期货合约协议在DEX上有机会达到Uniswap的高度？在DeFi永久合同和保证金交易领域有越来越多的协议。目前从交易量和数量来看，永久协议暂时处于前列。长期以来，dydx的杠杆交易一直处于领先地位，但随着永久协议的发展，dydx不再那么耀眼。从下图的市场份额变化可以看出:
(永久合同市场份额的变化，MESARI)
有意思的是，不久前dydx也推出了代币式的经济激励机制，交易量和数量也在快速增长，有可能在一定时间内超过perftual。两者的竞争才刚刚开始。
Dydx通过引入第二层和象征性的经济激励措施，显著提高了交易量和交易量。永续银行还计划推出V2版居里，试图迭代Layer2，集中流动性，多资产保证金，建立人人可持续的合约市场，升级代币经济，提高竞争力。
按照DeFi的发展趋势，未来会有一两个主导的DeFi期货合约协议。谁会是这个领域的“Uniswap”和“sushiswap”？
居里的出现居里的中文名字叫居里，以伟大的科学家居里的名字命名，这也是一种致敬。那么，居里有哪些新的迭代？
*使用layer2的可能性在过去一年半的时间里，从DEX协议的发展，我们看到了从不可能到可能的过程。现在，这些都将重新出现在分散合约交易领域。
对于合约交易来说，交易速度、成本和深度非常重要。此前，永久V1采用xdai侧链方案，永久V2将采用Arbitrium L2方案。当然，随着时间的推移，也有可能采用其他L2方案。
随着L2的成熟，由于交易体验的明显提升，会带来更多的交易用户，从而带动交易量的增加。二语对齐对实时性能的影响将在未来逐步显现。
*充分利用DeFi的可组合性。由于DeFi的可组合性，现在越来越多的分散期货协议使用DEX作为其合同交易的执行层。在永久居里计划中，计划采用Uniswap V3作为执行层。永续V2将升级其vamm模式，做市商可以将vamm生成的vtoken(虚拟令牌)放入Uniswap；V3池提供流动性。
简而言之，用户可以将usdc和其他抵押品(最高10倍杠杆比率)存入永久V2清算所的智能合约，然后生成虚拟代币，简称vtoken。这些VToken在Uniswap v3上有流动性池。永久V2的交易将利用Uniswap v3的流动性池。流动性池由vtoken和vusdc令牌对组成。Uniswap V3上的交易形成标记价格，chainlink提供基础资产的指数价格计算基金利率。
Curie计划整合永久协议的vamm模块和Uniswap的V3作为执行层，提高资金效率和用户体验。此外，居里的解决方案还试图解决可持续性问题。
在永久V1，没有明确的交易对手。用户与vamm交易，即永久协议本身等于交易对手，协议本身承担一定风险。如果市场出现非常不平衡的多头和空多头，盈利交易的结算可能需要动用保险资金。
保险资金中的资金来源于协议费。保险资金的增长降低了协议无法偿还的风险。但其持续性也有一定的前提，即需要交易量的持续增长来支撑，通过交易量的增长来捕获协议成本，从而实现保险资金的增长。但是如果出现大龙和空人头不平衡的情况，这些资金可能很快就会被消耗掉。
为了缓解这个问题，永久V2引入了交易对手。火币交易所的任何牛市都对应一根短线。这主要得益于Uniswap V3流动性池的推出和做市商的引入。通过这种方式，减轻保险资金压力，降低对约定费用的依赖，提高偿付能力。
永久；在V1，协议清算所向利润产生者支付usdc收入，而在V2，Uniswap V3上的vtoken余额的变化代表交易的损益。
另外，因为永久协议是基于vamm模块的，所以也面临着滑动点的问题。Uniswap V3的集中流动性有利于降低滑点和交易价格波动风险。市场波动让做市商盈利。通过Uniswap V3，做市商可以设定价格区间，以提供流动性、减少滑点并提高资本效率。
*杠杆流动性供给居里升级还计划引入杠杆流动性供给。换句话说，永久协议的做市商可以增加他们提供的流动性的杠杆。
(通过永久协议利用流动性)
根据可持续项目的解释，目前支持高达10倍的杠杆率。假设做市商存款1000美元，可以创造10000个vusdc。假设ETH价格为5000美元，可以形成1VEH和5000vusdc令牌对，为用户提供流动性。此外，做市商还可以利用Uniswap V3的特性，为其流动性设定价格区间。
从交易者的角度来看，交易过程基本相同，只是会通过Uniswap pool上的vtoken来执行。
*做市商的角色出现在永久V1。当资产的vamm标记价格(当前交易价格)与chainlink的feed价格(指数价格)出现偏差时，交易者就有机会赚取资本支出。在永久V2中，做市商可以为V2永久合约或vtoken令牌对提供流动性，定制价格范围，或对冲交易。做市商已经成为永久协议中的一个新角色。
*任何人都可以建立永久合约市场。在Curie方案中，用户可以创建一个永久合约市场。Curie支持Uniswap V3 twap和chain link predictor来确定索引价格。除了加密货币，永久协议还计划扩展到更多的期货领域，如商品、股票和外汇。但是，这会带来更大的监管压力。
任何人都可以建立一个可持续的合约市场，这个市场有很大的发展空 room。如果运作得当，这将是一个巨大的市场。
*交叉保证金和多资产抵押Curie支持用户使用交叉保证金，交易者使用账户余额作为共同的抵押品池来建立多个头寸。此外，还可以有多种抵押资产。比如不仅是usdc，ETH等代币资产也可以作为抵押品。例如，假设ETH被用作抵押，在BTC/美元债券市场开立多头头寸。此时，如果BTC美元价格上涨(相对于开盘价)，用户平仓时可以获得usdc的收益。如果BTC元价格下跌(相对于开盘价)，当用户平仓时，将根据损失通过ETH扣除，即用户的ETH余额将减少。
*令牌经济机制的迭代永久V1对所有交易收取0.1%的固定费用。其中50%(0.05%)进入保险基金，剩下的50%分给perp代币的出质人。2021年5月，perpertual的协议收入高达430万美元，这意味着其perpertoken质押人在5月份赚了215万美元。当然，月收入会有波动。目前永久协议的总交易成本超过2400万美元。随着未来交易量的增加，协议成本会继续上升。
(可持续性、不可持续性* *易货趋势)
在此基础上，居里夫人推动了代币经济，扩大了成本收入的来源。在V1，永久协议的收入主要来自公开市场的交易成本。居里夫人有两个新的收入来源:
来自私募市场(用户创设的期货合约市场)的交易成本再抵押市场:保险资金中的资金投资于其他低风险协议，增加收益。可见永久协议的收入主要来源于交易成本，交易成本与交易量有关。增加交易量，帮助获取更多费用。增加永久V2交易量的几个潜在因素包括:
第二层的采用将容纳更多的交易用户并增加私人市场，开辟新的市场杠杆以刺激做市商的进入，增加流动性，带来更多的交易量以支持更多的保证金资产(不仅仅是USDC)，这将导致CEX的监管压力，一些流向德菲永续V2的交易的交易成本将在做市商、保险资金和抵押人之间分配。首先，它将在保险资金和做市商之间进行分配。保险资金达到目标价值后，剩余资金在协议资金部和出质人之间进行分配。如果国库券达到其目标价值，剩余的费用将支付给抵押人。
(永久协议、费用分摊、永久协议)
谁能在DeFi期货合约领域胜出？DeFi期货合约的一个机会是，CEX合约面临越来越大的监管压力，用户可能会流向DeFi期货(永久合约、存款等)。).之前阻力的原因，比如DeFi Perperual契约，比如流动性，交易速度，交易成本，都会逐步解决，尤其是Layer2方案会逐步实施，比如dydx的starware方案，perual的arbitrum方案。随着时间的推移，几乎所有的DeFi未来都将采用Layer2方案。
在期货合约领域，哪一个DeFi协议会最终胜出？目前仅从交易量和交易用户来看，dydx和Perpetual位居前列，具有一定的先发优势。然而，随着越来越多的去中心化永久合同协议的出现，当前的模式可能会发生更大的变化。毕竟这个领域未来的交易量可能会超过今天刚刚起步的DEX。
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