据悉，由中国银监会和中国人民银行起草的《小额贷款公司管理办法(征求意见稿)》(以下简称征求意见稿)已于5月正式下发至各省级地方政府征求意见。据媒体报道，征求意见稿最大的看点在于，对小贷公司从银行融资的杠杆率没有限制，对业务范围和跨省经营有了新的规定。
此前，业内一直将杠杆率上限、非金融机构地位、税负不公视为压制小贷行业的“三座大山”。上述规定被视为给小贷行业“松绑”的巨大政策利好，业内人士对即将出台的新规寄予厚望。但与此同时，也有人表示，新的管理框架尚未突破其他三大制约中的另外两大障碍，行业发展压力依然很大，呼吁加大支持力度。
小额贷款“输血”在微观经济中成效显著
经营服装店的个体业主吴起(音译)仍然记得从美星小额贷款公司借的第一笔钱。“当时我只借了一万块钱，不用抵押，不用担保。签字后第二天我们就拿到了钱。我三年分五次借了11万。”
像吴起这样的个体商户遇到流动资金不足的情况并不少见，但基本上不可能拿到银行贷款，只能转投小额贷款公司。事实上，我国试点小贷公司的初衷之一就是为小微企业和“三农”经济提供信贷服务。
四川金坤小额贷款公司董事长李炜坦言，与小微企业“共患难、共成长”是很多小贷公司津津乐道的业务特色。“小贷公司更懂微观经济，‘小’伙伴更信任！”
在创业的大学生客户罗，通过与金坤小贷的合作，不仅成功度过了难关，还在他的帮助下建立了规范的财务制度，购置了机器设备，提高了员工的技能，公司实现了业务3倍的增长。
记者在采访中了解到，为了给小微经济提供更专业、更全面的服务，不少小贷公司非常重视业务创新，开发低息“三农”服务、全产业链、金融仓储、社区服务、商场服务等新业态。
这样形成的小贷公司和小微企业的叠加，不仅弥补了传统金融服务的薄弱环节，也成为小微经济健康发展的积极因素。
破除杠杆，惠及实体经济
记者在采访中发现，融资渠道不畅已经成为小额贷款公司负责人反映最强烈的问题。很多小贷公司开业不久就能把资金全部放出来，然后只能收回一笔贷款，人力和资金资源利用率很低。
据了解，按照之前的规定，小贷公司的放贷资金来源主要是股东资金和银行贷款，但银行贷款的杠杆率很低，融资额不能超过净资本的50%。
为了打破僵局，从2012年开始，多个省市金融办出台地方小贷新规，试图在地方层面取得进展。其中，重庆和海南放开力度最大，分别将小贷公司最高融资比例提高至230%和200%，江苏、四川、浙江、广东和福建则提高至100%。
此次发布的《征求意见稿》并未限制小贷公司从银行融入资金的杠杆率。业内估计，如果本轮监管对小贷公司杠杆率的限制大幅放开，按照担保公司、典当行等类似机构10倍的杠杆率计算，小贷行业贷款余额有望增至8万亿元，成为进一步支持小微经济的重要“输血”来源。
不过，有业内人士分析，融资杠杆的“天花板”不可能在一夜之间打破。这次是否完全放开，还要看地方监管部门具体怎么规定。
定位模糊影响行业发展和监管。
虽然融资杠杆放开趋势明显，但小贷公司的身份和税负仍是未知数。
不少业内人士认为，小贷公司本质上是不吸收公众存款、专门从事贷款业务的贷款零售商，应该属于金融企业。但目前小贷公司是按照公司法注册的一般工商企业。
此次发布的《征求意见稿》也有规定，小额贷款公司向银行业金融机构融入资金属于一般商业信贷业务。这在一定程度上揭示了其定位并未发生实质性改变。
身份性质造成的最直接的问题是，小贷公司在收税时无法从金融机构获得优惠。很多经营者抱怨，对于为小微企业提供金融服务的小贷公司来说，25%的所得税和5.6%的营业税是不合理的。因为同等情况下，银行的所得税税率是15%。
此外，由于尴尬的性质，近年来有关部门陆续出台涉农、小贷税收减免优惠，小贷公司即使符合经营标准，也无法享受相应政策。
多位受访人士认为，目前来看，小贷行业仍需要更多的政策支持。首先，要根据小额贷款公司的业务性质，将其定位为“非存款类金融机构”，纳入正规金融机构的监管序列。允许其融入机构或资本市场的资金，享受相应的财税优惠，使其获得持续健康发展的内生动力。
此外，要明确中央层面的监管机构，成立全国小贷公司协会，加强行业自律和创新。在目前以地方金融办为主体的监管体系中，各地的融资和税负政策表现出较大差异。有些地方监管过于保守，行业创新受到抑制。
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