威信金科2015年至2017年净亏损分别为3.03亿元、5.65亿元和10亿元，三年累计亏损近20亿元。
投资时报记者刘佳欣
自称“信用卡余额代偿业务头部公司”的微信金科，因日前向港交所递交IPO申请而进入公众视野。
港交所披露，公司已提交上市申请材料，预计发行8.5亿股，每股面值0.1港元。招股书披露了公司的财务数据、公司业务、股东和高级管理层，但没有确定具体的上市日期和募资计划。但从业绩来看，其运营条件似乎有些捉襟见肘。
微信金科是一家在线消费金融服务提供商。申请文件显示，截至2017年底，微信金科2017年的利息净收入达到23.36亿元，占总收入的86%。其主要产品微信卡贷在中国信用卡余额代偿市场的份额约为16.4%。
在产品方面，微信金科主要提供信用卡余额代偿产品、消费信贷产品、线上线下信贷产品三类信贷产品，均以分期付款为基础。此外，维信金科还在IPO申请中披露，其拥有两笔M&A交易:2015年11月，维信金科以1328万元收购维信金融香港公司；2017年12月，以7200万元从光大资本收购上海维信小贷30%股权。
资料显示，信用卡余额代偿是指信用卡持卡人在偿还发卡行信用卡账单时，通过在第三方机构申请较低利率(低于信用卡账单分期利率)的贷款，一次性结清信用卡账单，然后分期偿还给金融机构的过程。
央行3月6日公布的数据显示，截至2017年末，银行卡授信余额5.56万亿元，授信使用率44.54%。生息资产规模(也可视为信用卡代偿业务的最大市场容量)已超过2万亿元。巨大的市场容量吸引了众多玩家进入游戏，但这块市场“蛋糕”还没有变大。
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据官方介绍，金科微信成立于2006年，专注于个人消费信贷领域。创始人是廖和马。目前，廖是的执行董事兼首席执行官。马为公司非执行董事、董事长及控股股东。
从目前的股权结构来看，马持股41.27%。廖和他的母亲郭持有13.98%的股份。微信金科的两位创始人合计持有公司55.25%的股权。
2017年10月16日，微信金科宣布获得TPG(德泰投资)的C轮融资，但融资金额等具体细节并未透露。
招股书显示，微信金科共获得四轮投资，其中TPG是唯一进入C轮的股东，获得的股份金额为31，011，598股，占微信金科总股份的7.23%。
微信金科的C轮融资金额为5000万美元。按照7.23%的股份数对应5000万美元计算，维信金科在C轮融资中的整体估值约为6.92亿美元。
根据产品的不同，微信金科2017年放贷245.4亿元。其中，信用卡余额代偿产品是主流，贷款金额141.7亿元，占维信金科全年贷款总额的57.7%；第二位是消费信贷产品，贷款金额75.6亿元，占比32%；2015年占据绝对主流的线上线下信贷产品，2017年放贷25.2亿元，占比10.3%。
除了产品，微信金科还推出了会员服务。
2018年1月起，微信金科在卡贷、豆豆钱、星星钱袋等app推出个人付费会员服务，收取最高399元的半年会员费。这些应用的注册用户可以通过支付会员费成为会员，但微信金科不要求使用其任何信用产品作为此类会员服务的先决条件。
此外，伟信金科还开发了四种融资模式来满足借贷的资金需求。维信金科的四家子公司——维信金融科技、维实担保、成都维实小贷、上海维信小贷，在四种业务模式中发挥各自的作用。
三年亏损近20亿。
维信金科上市文件显示，2015年、2016年、2017年分别实现贷款总额35.3亿元、78.7亿元、245.4亿元，年复合增长率163.7%；客户贷款总余额分别为45.6亿元、73.6亿元和132.8亿元；营收分别达到10.6亿元、14.3亿元和27.1亿元，复合增长率为59.6%。
目前，微信金科的主要营业收入来自利息净收入，占比86.3%。其中，2015年至2017年，利息净收入分别为9.9亿元、12.8亿元和23.4亿元。
微信金科信用卡余额补偿产品表现抢眼，2015年和2016年占比分别为5.1%和43.3%，逐年快速增长。2017年，微信金科共放贷245.44亿元。其中，信用卡余额代偿贷款达141.69亿元，占比57.7%。
虽然信用卡余额代偿业务收入逐年增长，但盈利情况并不理想。2017年，微信金科利息总收入为32.55亿元。其中，信用卡余额代偿产品利息收入10.12亿元，占比31.1%；线上到线下信贷产品利息收入14.27亿元；消费信贷产品利息收入8.15亿元。
2015年至2017年，微信金科净亏损分别为3.03亿元、5.65亿元和10亿元，三年累计亏损近20亿元。
对于亏损的原因，维信金科解释称，除了优先股的公允价值亏损，还有持续的投资服务、技术研发、持续的销售和营销活动。据了解，该公司产品的注册用户数已从2015年12月31日的110万增长至2017年12月31日的4840万。运营费用方面，催款和管理费用占比分别高达22.5%和6.7%，分别花费约6.07亿元和1.82亿元。
维信金科总部位于上海，在上海、成都、苏州等地设立了风险控制中心、大数据中心、信息技术中心、客户服务中心和金融中心。，并通过蜂鸟大数据平台和自主研发的智能信贷机器人为全国用户提供智能金融服务。
目前，微信金科在中国拥有多家子公司和事业部，包括(互联网)小额贷款、融资担保、融资租赁和金融服务。主要提供三大系列信贷产品，均为分期付款产品:信用卡余额代偿产品；消费信贷产品；线上到线下信贷产品。
其招股书援引约斯特沙利文(Jost Sullivan)的报告称，截至2017年底，微信金科是中国十大在线消费金融服务提供商之一，其微信卡贷款产品系列占中国信用卡余额代偿市场约16.4%。
本文来自投资时报。
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原文地址"维信金科控股(简称维信金科)，维信金科赴港上市"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/109230.html。
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