15.4%别把消金的雷给点了

2020年8月20日，最高人民法院发布《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》(以下简称《规定》)。根据规定，“贷款人请求借款人按照合同约定的利率支付利息的，人民法院应予支持，但双方约定的利率超过合同成立时一年期贷款市场牌价四倍的除外。这意味着民间借贷利率的最高保护上限将锚定为一年期LPR(贷款市场牌价)的4倍，取代原来“两线三区以24%和36%为基础”的规定。以2020年7月20日发布的一年期贷款市场报价利率3.85%为例，民间借贷利率司法保护上限为15.4%，明显低于过去的24%和36%。

什么是两线三区？

所谓两条线，涉及到两个利率，按照之前的规定是每年24%和36%。顺着这两条线，划定了三个区域，在不同的区域，朝廷的态度完全不同。

如果借钱年利率低于24%，就是司法保护区。这笔借款是法院认可的，是受民法保护的(这里的保护不是指借款人必须还，而是指可以按法定程序执行)；

高于36%的借款年利率是无效区。也就是说，如果贷款人要收取高于36%的利息，法院是不会承认的，如果借款人已经支付了超过36%的利息，法律是支持他归还的。

24%到36%之间的区域叫自然利率区，这部分，司法不互助。如果贷款人要求借款人支付这部分利息，法院不予保护(不是帮你催)，如果借款人要求贷款人返还这部分已支付的利息，法院也不予支持。在实际诉讼中，大多数情况下法院判决24%以上的部分无效，这也在一定程度上助长了暴力催收的滋生。

这种“两线三区”的区分，引出了一个概念，一个标准:概念就是24%是民间借贷利率司法保护的上限。标准是:年利率超过24%的贷款属于高利贷。

15.4%的计算口径是APR还是IRR？

所谓APR，就是年化收益率，贷款总成本占贷款实际本金分摊到各年的比例。IRR是内部收益率，意思是按照未来还款的现金流折现。大概率是按照APR来算的，否则大部分黄金淘汰机构都活不下来。根据测算，如果IRR年利率在24%以下，换算成APR可以低于15.4%，但实际上，目前大部分公司的贷款利率按APR计算高达27%。

小贷、储蓄、信用卡受此影响吗？

总的印象是持牌金融机构不能高于高利贷，但实际上很多非银机构的利率远超15.4%。其中，超过36%的小额贷款公司较为常见，大多以服务费、砍头利息、存款等名义变相收费。除了小贷公司，很多银行信用卡和消费金融公司的贷款产品利率也超过15.4%。会受到影响吗？研究人员认为，小额贷款公司正在被纳入地方金融监管，它们可以被视为金融机构。信用卡公司和消费公司也是持牌金融机构，不属于民间借贷范畴，但实际判决中可能会有参考民间利率的情况。

有一个有趣的现象。信用卡逾期用户和网贷用户的重合率在30%左右。很多老赖其实并不想靠。他们正试图用从网络贷款中收集的羊毛来偿还银行的债务。当网贷全部干涸，逾期者也将面临“断供”。小金的雷快爆了。

为什么网贷利率降不下来？

大大降低的保护线会让它陷入困境。以小贷公司为例，运营资金来源主要有注册资本、股东出资、金融机构贷款等。，这些都比较简单，资金成本可以达到8%，此外还包括风险成本、运营成本、人工成本，综合成本大概在20%-24%。利率在24%以上的主要客户主要包括普惠金融人和非理性借款人。

具体来说，贷款的刚性成本包括资金成本、获客成本、坏账率等几大类。目前大银行的资金成本在3%左右，中小银行的资金成本在4%-5%左右。单个客户通过流量投放的成本是1000-2000元，换算成比例的话能占4-5个点，接近资金成本；利率在18%-36%的机构，不良率至少要在6%以上，这三项成本已经达到16%的上限，算上运营和人员成本，很难盈利。借贷平台的情况更糟糕，资金成本和坏账率会再次翻倍。随着疫情的影响和逾期客户的增加，未来不良率只会继续上升。

而依靠互联网巨头流量的小贷公司影响力不大，毕竟获客成本低，比如蚂蚁“花呗”背后的重庆阿里小微贷款公司，JD.COM“白条”背后的重庆两江新区升级小额贷款有限公司。

从《条例》看监管的态度

根据最高法最新规定，民间借贷利率上限由之前的24%、36%下调至不超过15.4%。网贷早就不存在了。《规定》一出，放贷机构也死了。在过去的十几年里，中国的网贷不仅产生了很多上市公司，还产生了裸贷、校园贷以及各种家庭毁灭。以前民间借贷的存在推动了利率的市场化，让信用低的人也能借到钱。现在监管者想明白了，与和谐社会相比，“让信用低的人借钱”根本不重要。牺牲信用度低的人的便利是可以接受的。谁让你信用度低呢？借钱成本高和借不到钱相比，很难说后者比前者好，但高利贷和老赖之争又会陷入灰色地带。