外汇眼APP消息:被誉为“中国真皮鞋之王”的富贵鸟在停牌三年后，依然没能逃脱退市的命运。
2019年8月12日，香港上市公司富贵鸟发布公告称，2019年8月9日，联交所发函通知公司，公司股票最终上市日期为2019年8月23日，股票上市状态将于2019年8月26日上午9时取消。
这意味着，今天上午9点，富贵鸟正式成为资本市场的“弃子”。
富贵鸟也有过自己的高光时刻，在发展的巅峰时期，头上顶着各种光环，被称为“县城男鞋扛把子”。然而，这一亮点似乎在上市当天戛然而止。
上市后，傅贵波导的营收和净利润持续恶化，逐渐失去品牌影响力。为了挽救发展趋势，傅贵波导没有选择创新鞋服产品，而是大力发展线上业务，投资金融P2P平台。在“无所事事”的发展道路上，富贵鸟不仅没有提振业绩，反而背上了巨额债务，一步步跌入更大的深渊。
“资本的本质从来都是趋利避害。富贵鸟破产跨界资不抵债，创始人和后代都不愿意接受富贵鸟的股权遗产，可见问题之严重。所以富贵鸟成为资本的弃子很正常。”纺织服装品牌管理专家、上海梁琪品牌管理有限公司总经理程伟雄说。
财富腾飞，过去“郡男鞋扛把手”
作为一个诞生在“中国鞋服制造基地”福建石狮的传统鞋品牌，傅贵波导的头上曾经有过各种光环。
1984年，正值中国改革开放，28岁的林和平选择下海创业。他和19个堂兄弟共同出资4万元创办了石狮市旅游纪念品厂，生产人造革拖鞋、凉鞋，这就是傅贵波导集团的前身。
5年后，由于经营理念不同和大多数人不看好工厂的前景，工厂的最终股东只有林和平、林和石、林荣和林国强。也是在这一年，纪念品厂进行了重组，公司的经营战略也转向了皮革休闲鞋，林和平被选为厂长。
好在转产后的第一年，富贵鸟就迎来了“开门红”。公开资料显示，傅贵波导转战皮革休闲鞋的第一年，就接到了第一笔出口前苏联的1万多双鞋的订单，当年就卖出了10万双休闲鞋，可谓“带财起飞”。
1992年，傅贵波导集团成立。随着此后的快速发展，富贵鸟迅速占领全国市场，四次被中国皮革工业协会授予“中国领先皮鞋王”称号，获得“中国名牌”、“中国名牌产品”、“产品质量免检认证”等多项荣誉。2012年，富贵鸟还成为中国第三大商务休闲鞋制造商和第六大品牌鞋制造商。
此外，富贵鸟还在1997年将生产线扩大到女鞋、男装和其他皮革制品，包括皮带、钱包、行李箱等。，并提供富贵鸟、FGN和AnyWalk品牌的各种男鞋和女鞋产品。上市前夕，富贵鸟在全国拥有近3200家零售店，还聘请了国家女排主教练陈忠和、球星艺鹭作为品牌代言人。
2013年12月20日，傅贵波导成功登陆港股市场，成为当年证监会取消“456”(4亿净资产、5000万美元融资、6000万人民币净利润)境外上市门槛后，首家赴港上市的国内民营企业品牌。曾经风光无限。
值得一提的是，傅贵波导是一个典型的家族企业。上市后，丁俊投资、李丁财富、世纪天府、田瑞李丁等背后的战略投资者陆续退出。
同时，由于傅贵波导的商业模式主要是经销商模式，其分销网络非常庞大。根据傅贵波导的招股说明书，截至2013年6月30日，其销售网络遍布全国31个省、自治区、直辖市，从而推动了其在国内鞋类和男装市场的市场渗透率。正因为其主要经销渠道集中在二、三、四线城市，富贵鸟也被称为“县城男鞋”。
上市就是深渊，“无所事事”，负债累累。
然而好景不长。
富贵鸟的高光时刻似乎永远被封存在上市的那一刻。
根据已公布的财报数据，2011年至2014年，傅贵波导营收分别为16.52亿元、19.32亿元、22.94亿元和23.23亿元，归母净利润分别为2.54亿元、3.24亿元、4.44亿元和4.51亿元，同比增长113.79%和2747%。
虽然傅贵波导上市后第一年，即2014年业绩仍有增长，但增速明显放缓，疲态显露。某种程度上，这意味着从上市之日起，富鸟就开始走下坡路了。自2015年以来，傅贵波导的收入和归母净利润也一直在下降。直到2017年6月，其归母净利润由盈转亏。
“富鸟以皮鞋为主。在市场发展初期，皮鞋可以满足市场需求。但发展到中后期，随着休闲、运动、生活等鞋类的出现，给以皮鞋为主的各种品牌和企业带来了很大的冲击。”程伟雄对中国投资网分析说。
但由于自身业绩下滑，鞋类市场发展环境造成亏损，富贵鸟没有选择创新鞋服产品，而是开始寻求新的业务增长点，大力发展线上业务和跨境投资。
2015年1月19日，富贵鸟公布了2015年电子商务发展规划，决定将电子商务纳入2015年重点发展战略之一，加大资源发展线上销售，充分利用新媒体进行品牌推广。此外，跨境电商也有针对性的进行并购，以加速海外线上业务的拓展。
同年，富贵鸟也开始跨界投资金融业务。
企业调查资料显示，2015年4月，富贵鸟旗下的富贵鸟投资管理公司以1000万美元投资了深圳中融资本投资有限公司旗下的在线P2P平台共赢社。此后，富贵鸟还战略投资了共赢社会的相关产品——丁咚钱包。而且，林和平还有一家小额贷款公司——石狮市尹福小额贷款有限公司
此外，有市场猜测，富贵鸟还将投入巨资进行开采。
中国投资网发现，2017年7月24日之前，丁咚钱包的运营主体尹福金融信息服务(北京)有限公司由福建富贵鸟矿业集团有限公司全资拥有，按照股权穿透，福建富贵鸟矿业集团有限公司由仲达矿业控股有限公司100%拥有，后者由林和平100%拥有。这意味着林和平实际持有福建富贵鸟矿业集团有限公司100%的股权..
但富贵鸟投资的理财产品却不尽如人意。目前，共赢社平台已经停止运营，丁咚钱包也多次被传言平台到期、失联甚至“人去楼空空”。可见，上述理财产品不仅没有帮助富贵鸟提振业绩，反而让其陷入了更大的深渊。
公开财务数据显示，2015年后，傅贵波导的营收和净利润持续恶化，同时逐渐失去品牌影响力。2016年9月1日，富贵鸟发布公告称，因公司编制符合香港联交所披露要求的中期报告需要额外时间，公司股票自当日上午9时起停牌，以待中期报告公告。此后，富贵鸟再未复牌，且自2017年中期财报首次录得亏损后，富贵鸟已无财报可披露。
更讽刺的是，为了避免巨额债务，死后，林的子女放弃继承父亲的财产，放弃继承权。而且由于债券违约，富贵鸟甚至想出了用购物券还债的方案，即所谓的“用鞋还债”。
根据国泰君安2018年2月发布的报告，富贵鸟及其子公司存在大量违规对外担保行为，至少有49亿元资产很可能无法收回。同时，傅贵波导当时的债务总额约为30亿元，包括“14傅贵波导”本金8亿元及相应利息，“16傅贵01”本金13亿元及相应利息，银行贷款约5亿元，其他经营负债约3亿元。
“对于鞋服行业来说，成功探索自身的多元化非常困难。虽然富贵鸟做了线上、对外投资等多元化尝试，但多元化业务协同性差，主营业务没有增长。”谈及富贵鸟节节败退的原因，服装行业分析师马刚说。
他认为，企业在整体市场环境低迷的情况下，应该专注于自己的核心业务，不应该分散资金和精力去拓展多元化业务。只有核心产品做扎实，分兵新业务才有望迎来新机遇。
在程伟雄看来，根本原因是傅贵波导没有根据品牌本身的优劣势去做用户群体的研究，而是盲目的跟随热点，随波逐流，在多元化的鞋服背景下做一些看似无限的线上业务和跨界投资。但不合适的产品和不熟悉的跨界投资的线上流量介入，导致了富鸟在主业上的不断疏忽，一再耽误了产品系列的创新时机。
没有希望打破游戏，成为“前车之鉴”？
其实，富鸟并不是唯一的“输家”。
以前红遍全国，请周杰伦代言的鞋品牌“德惠”，现在负债累累，倒闭了。实际上，控制人丁家兄弟也被列入企业“失信被执行人”名单；曾经在国内市场叱咤风云，被称为“大众鞋王”的达芙妮，日子也不好过。根据达芙妮近几年的财报数据，达芙妮已经连续四年亏损，市值跌至百分之九十七...
但相比之下，国内上市运动鞋服企业发展势头强劲。以李宁和安踏为例，其公开财报显示，近年来，安踏营收和归母净利润连续增长。截至2018年12月31日，安踏营收突破200亿元，同比增长44.4%；李宁不仅在2015年扭亏为盈，2019年上半年净利润更是增长惊人的196%。
这背后其实是国内运动鞋服的强劲增长。根据前瞻产业研究院发布的《中国运动鞋行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据，运动鞋行业已经进入新的增长期。2017年，中国运动鞋市场规模突破1000亿元，达到1025亿元。预计2018年中国运动鞋市场规模将达到1134亿元，同比增长10.63%。
此外，值得一提的是，作为私有化退市的百丽国际的体育业务板块，陶博国际控股有限公司近年来营收实现持续增长。最近还向港交所提交了招股申请，拟单独赴港IPO。
那么，富鸟能否凭借创新的产品线再次“起飞”？国内传统皮鞋企业该如何提升业绩，迎来转机？
“从负债、破产到今天退市，说明富贵鸟外部资源整合重组无望。仅仅依靠资不抵债的现状，想要东山再起就更难了。这只是一个美好的理想。这只鸟注定要走上不归路，留给业界更多的警示。”程伟雄说道。
但在程伟雄看来，皮鞋企业还是有发展空 room的，虽然商务和工作场景的皮鞋过于庄重，而休闲和生活场景的皮鞋已经让位于舒适性、功能性、便利性和生活方式的运动鞋。“在商务和工作场景中，皮鞋企业的产品研发需要进一步强化品质感和精致感，改变老产品的死板、笨重和缺乏设计感。"
“在消费驱动生产的新模式下，产品和价格导向取代了渠道和营销导向，形成了性价比为王的新局面。在商品流通中，互联网的渗透使信息传递变得不同，产品成为行业竞争的决定性因素。”TF证券分析师也表达了同样的观点。
他还表示，从整个行业来看，新的生产方式颠覆了传统的商品经济，尤其是拼多多的悄然流行，说明三四线消费者一定程度上开始注重性价比，而不是高端贵品牌和低端劣质品牌的两极分化。因此，在未来，预计消费者对产品设计美感的追求也将不断提高，传统鞋服产品应在产品设计和R&D创新上下功夫。
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