信托业上市公司，信托上市公司

为了提高公司自有资金和闲置资金的使用效率和收益水平，每年都有大量上市公司宣布购买理财产品，如收益更高的结构性存款、银行理财、券商资管计划、信托计划等。，成为上市公司财富管理的首选。

但高收益必然伴随着高风险，尤其是所有理财产品中收益最高的信托计划，成为今年矿爆的高危领域。

根据上市公司公告的不完全统计，第一财经显示，今年以来，已有11家上市公司“踩雷”信托计划，远超去年全年总数(4只)。仅12月份就有4家上市公司公告信托计划存在延期兑付风险。

高收益必然伴随着高风险。

一般来说，上市公司利用闲置资金来理财。在投资产品范围上，往往以安全性高、流动性好的低风险理财产品为主，如结构性存款、协议存款、通知存款、定期存款、大额存单、银行理财等。，期限通常不超过12个月。

其中，结构性存款和银行理财是上市公司的首选。

南开大学金融发展研究院院长田在接受第一财经采访时表示，上市公司利用闲置资金购买低风险的理财产品，是在本金相对安全的前提下，提高资本回报率的一种手段，特别是对于一些盈利能力较弱的公司，理财收益也可以成为其利润来源。

不过，田也表示，短期、少量的闲置资金融资是上市公司的正常运作，但长期管理巨额资金的公司需要引起市场的谨慎关注。过多的长期闲置资金往往意味着公司存在治理不善的问题。

一些上市公司为了提高投资收益，更青睐风险等级较高的券商资管计划和信托计划。统计显示，今年以来，a股市场共有67家上市公司购买了信托产品，购买金额超过150亿元。

但今年信托风险较高，上市公司有时会发布风险提示，“踩雷”信托理财。

比如12月29日东方材料(603110。SH)公告称，其全资子公司认购华宝信托“保罗冯英集合资金信托计划”5000万元。但近日，华宝信托的公告显示，该信托计划的具体提款时间无法确定，导致兑付延迟风险。

除了东方材料，恒银科技(603106。SH)、际华集团(603980。SH)和塔牌集团(002233。SZ)也公布了本月的信托投资风险。第一财经根据上市公司公告的不完全统计发现，今年以来，已有11家上市公司踩中信托计划。这些风险较大的信托计划预期年化收益率通常在7%-11%之间，期限多在一年左右。

一旦出现风险，有两种应对方式:一是信托计划延期；二是寻求处理抵押物。目前这些风险较大的信托计划的抵押物比较充足，比如股权、土地等。

但是，由于投资资金回收时间的不确定性和非保本理财产品的性质，上市公司也存在不能全部还本付息的风险。

房地产是“重灾区”

近两年，由于房地产行业风险上升，房地产信托也成为迅雷的高危领域。

例如，恒银科技于去年7月13日购买了国民信托的“汇金87号集合资金信托计划”，到期日为2022年12月20日。该笔资金用于向天津容止建材销售有限公司发放贷款，融创华北发展集团(融创地产集团的子公司)为信托计划提供连带责任担保。

截至到期日，恒银科技仅收到投资收益1298.59万元，本金16999.15万元，剩余投资收益未到期支付。

此外，际华集团今年已经两次踩雷融创。

一款产品为2021年3月31日购买的“中建投信托安泉593号(青岛融创)集合资金信托计划”，资金用于向东方影子资本融创投资有限公司(融创地产集团旗下公司)发放信托贷款。融创地产集团提供连带责任担保，青岛融创盛投资有限公司以其持有的三块土地提供抵押担保。吉化集团今年9月底公告称，信托计划延期，存在本金无法全部收回的风险。

此外，吉化集团还于2021年5月18日购买了陆家嘴信托的“华鼎18号集合资金信托计划”，信托资金投向债务人非公开发行私募债，用于目标项目的开发建设。唐山新拓以抵押物项目下的土地使用权提供抵押担保，融创恒基(融创地产集团旗下子公司)以其持有的唐山新拓100%股权提供质押担保；融创集团和唐山信拓分别提供连带责任担保。

然而，12月，陆家嘴信托发布公告，披露信托计划项下债务人、担保人及其区域公司未能支付其应付债务。

九阳股份(002242。SZ)8月30日发布公告称，于2021年1月通过民生信托以2亿元购买汇鑫5号集合资金信托计划，于2021年6月通过中新信托以5000万元购买吴彤22号集合资金信托计划，于2021年6月以4500万元购买秀助信托，

其中，吴彤22号和天齐651号都是阳光城的地产项目。

8月23日，中国传媒控股发布公告称，中国建投信托安泉544号(阳光城杭州)集合资金信托计划到期后仅收到本金85.37万元及投资收益186.8万元，剩余本金1914.63万元及部分投资收益尚未收回。信托计划的借款人为碧光地产，共同借款人为光旭地产，均为阳光城旗下。阳光城集团对信托计划主合同项下的全部债务提供连带责任保证。

微光(002801。SZ)也公告称认购了华美控股的同一信托计划，仅收回213万元，余额4786.58万元。

塔牌集团已经连续宣布延长今年购买的几个房地产信托计划。为了防范房地产信托产品的投资风险，塔牌集团还采取了分散投资的原则，对单一产品的投资金额较小，但投资数量相对较多。然而，它未能抵御风险。今年房地产信托集中雷霆。

公告显示，截至去年底，塔牌集团投资的房地产信托产品数量为24只，存量产品余额为2.55亿元。截至今年12月29日，其投资的房地产信托产品数量为12只，股票产品余额为11286.12万元。

“上市公司闲置资金的风险控制，关键在于理财的必要性和产品的合适性。”田表示，只有真正适合上市公司现金流管理、期限和金额要求的理财产品，才应该慎重考虑购买。

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