中证智能财经讯博瑞医药(688166)8月25日披露2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业总收入5.87亿元，同比增长17.41%；归母净利润1.09亿元，同比下降2.29%；扣非净利润1.05亿元，同比增长10.57%；经营活动产生的现金流量净额为5176.25万元，同比增长18.39%；报告期内，博瑞药业基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为4.83%。
以8月24日收盘价计算，博瑞药业当前市盈率(TTM)约33.72倍，市净率(LF)约3.48倍，市销率(TTM)约7.24倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、营销率(TTM)的历史分布图如下:
半年报显示，公司二季度共实现营业收入2.83亿元，同比增长12.13%，环比下降7.34%。归母净利润3867.09万元，同比下降24.54%，环比下降45.36%；扣非净利润3526.14万元，同比增长1.85%，环比下降49.42%。
半年报显示，公司是参与国际竞争的创新型医药企业。在R&D的推动下，公司以首仿、难仿、特色原料、复杂制剂和原创新药为重点，持续构筑高科技壁垒，满足全球患者尚未满足的临床需求。
产品方面，2023年上半年公司主营业务中，产品销售收入5.26亿元，同比增长16.68%，占营业收入的89.60%；股权分置收入0.32亿元，同比增长43.07%，占营业收入的5.40%；技术收入0.26亿元，同比增长2.59%，占营业收入的4.42%。
2023年上半年，公司毛利率为56.03%，同比下降5.92个百分点；净利率为16.75%，较去年同期下降4.06个百分点。从单季度指标来看，2023年二季度公司毛利率为52.95%，同比下降7.40个百分点，环比下降5.93个百分点；净利率为11.45%，较去年同期下降6.93个百分点，较上季度下降10.21个百分点。
分产品来看，2023年上半年产品销售收入、股权分成收入、技术收入的毛利率分别为52.39%、100.00%、77.93%。
数据显示，2023年上半年，公司加权平均净资产收益率为4.83%，较上年同期下降1.39个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.58%，较去年同期下降0.92个百分点。
2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为5176.25万元，同比增长18.39%，主要是公司恢复正常备货所致；筹资活动产生的现金流量净额为2，462.56万元，同比减少8.42亿元，主要是偿还贷款债务较上年同期减少；投资活动产生的现金流量净额为-3.43亿元，上年同期为-6.68亿元，主要是在建工程投资较上年同期减少所致。
进一步统计显示，公司2023年上半年自由现金流为-2.45亿元，去年同期为-6.25亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比率为81.16%，净现金比率为47.30%。
运营能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.12倍，去年同期为0.14倍(2022年上半年行业平均水平为0.25倍，公司在同行业排名45/46)；固定资产周转率1.07次，去年同期为1.71次(2022年上半年行业平均水平为1.05次，公司在同行业排名10/46)；公司应收账款周转率和存货周转率分别为1.95倍和0.85倍。
2023年上半年，公司期间费用为2.02亿元，同比增加946.03万元；但期间费用率为34.34%，较去年同期下降4.09个百分点。其中，销售费用下降38.65%，管理费用上升4.45%，研发费用上升10.16%，财务费用上升625.93%。
数据显示，销售费用的变化主要是由于制剂产品的商品化进度和集中采购的影响；财务费用的变化主要是外币加息导致利息费用增加所致。公司将优化贷款结构，压缩外币贷款规模，努力逐步降低财务费用率；R&D费用的变化主要是由于公司坚持“R&D驱动”战略，保持较高的R&D投资水平。
资产重大变动方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末下降22.89%，占公司总资产的比重下降6.41个百分点；固定资产比上年末增长74.19%，占公司总资产的比重为5.92个百分点；在建工程较上年末下降6.61%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；存货余额比上年末增加16.88%，占公司总资产的0.80%。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增长13.19%，占公司总资产的比重为0.65个百分点；短期贷款较上年末增长18.35%，占公司总资产的0.39个百分点；合同负债较上年末下降60.79%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应付账款较上年末增长6.69%，占公司总资产的0.16个百分点。
从存货变动情况来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.28亿元，占净资产的14.27%，比上年末增加4，732.35万元。其中存货跌价准备1354.33万元，计提比例为3.97%。
偿付能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为51.12%，较上年末下降0.79个百分点；有息资产负债率为43.44%，较上年末上升0.20个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为2.16，速动比率为1.77。
半年报显示，2023年上半年末公司前十大流通股东中，新增股东为惠安基金-华能信托佳悦7号单一资金信托-惠安基金汇鑫68号单一资产管理计划和广发文信保本混合型证券投资基金，一季度末取代宁波梅山保税港区明家一期投资合伙企业(有限合伙)和苏州何裕科技小额贷款有限公司。具体持股比例方面，苏州博瑞新文管理咨询合伙企业(有限合伙)、钟伟方、南京华泰大鉴1号股权投资合伙企业(有限合伙)、厦门高月私募股权基金管理有限公司-苏州高铨创业投资企业(有限合伙)有所下降。
股东名称持股数量(万股)占总股本的比例(%)变动比例(%)袁建东11353.5126.8744不变苏州博瑞新文管理咨询合伙企业(有限合伙)2680.186.3441-1.00钟伟方254.375.3362-1.29先进制造1861.294.4057不变北京红杉昆德投资管理中心(有限合伙)-宁波梅山保税港区红杉致胜股权投资合伙企业(有限合伙)1849.214.3771不变南京华泰健康1号股权投资合伙企业(有限合伙)1105.222.6161-0.26惠安基金-华能信托佳悦7号单一资金信托-惠安基金汇鑫68号单一资产管理计划929.592622.541.4735-0.00广发稳信保本混合型证券投资基金613.121.4512在新增筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总数为9999家，较一季度末减少278家，降幅为2.71%；每户平均股票市值由一季度末的93.4万元下降至92.91万元，降幅为0.52%。
指示器注释:
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时，市盈率为负。这时候用市盈率来估值就没有意义了，往往用市净率或者市销率作为参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于利润波动较大、净资产相对稳定的公司。
销售率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
本文采用TTM法计算市盈率和营销率，即基于最近12个月的财务报告(包括预测)数据。市净率采用LF法，即基于最新财报的数据计算。
当市盈率为负时，当前分位数不显示，会导致折线图中断。
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