7月11日，P2P平台宜人贷发布2019年第一季度业绩报告，表示已与宜信完成部分业务重组，品牌升级为“宜人贷”(为统一起见，以下简称“宜人贷”)。一季报还透露，已与北京P2P公司道口贷达成收购意向。收购完成后，道口贷将是宜人贷的全资子公司。
公开资料显示，道口贷成立于2014年，以北京道口贷科技有限公司为运营主体，定位为供应链融资平台。乾坤律师事务所2018年发布的合规审查报告将道口贷的资产端产品总结为应收账款融资、订单融资、提前还款融资、应付账款融资四种模式。道口贷体现P2P的特点，在于其资金端的产品模式。道口贷搭建出借人的投资平台，将上述资产端的融资需求设定为初始投资额可调的散标，再由出借人人工完成出借。
这意味着收购完成后，宜人贷的资产端产品将再次拓展，延伸至中小企业供应链融资。据中国互联网金融协会披露，截至2019年6月底，道口贷的贷款余额为11.55亿元，而宜人贷截至3月底的贷款余额达到632亿元，是道口贷的50多倍。
对于此次收购的考量，宜信回复时代周报记者:“北京互金协会已发文鼓励网贷机构优先并购化解风险，符合网贷行业融合发展的大趋势；收购整合后，道口贷将独立运营，整合后将在更大的平台上。”
收购道口贷
“国资背景”是道口贷在官网的首要内容。从股东背景来看，第一大控股股东为天津融和道诚资产管理合伙企业，占比23.4%，其次为东莞叶禾投资、北京汤和投资管理、清控三联创业投资(北京)(以下简称“清控三联”)和天津顺众联资产管理合伙企业，占比分别为12.5%、12.3%和11.7%。
值得一提的是，道口贷第四大股东清控三联是清华控股有限公司的全资子公司，实际控制人为清华大学。此外，道口贷董事长兼CEO罗川持股5%。
此次收购明显不同于今年年初P2P平台宜信惠民和宜信普惠的整合，不仅涉及集团外的P2P平台，业务方向也不同。
在收购意向上，宜人贷并不低调——“集合双方金融科技能力和积累的数据优势，打造致力于服务中小企业的一站式融资平台”。在宜信提供给时代周报的数据中，道口贷已经为食品饮料、物流、建筑工程等多个行业的数百个供应链系统，及其上下游的8200多家供应商和经销商提供了融资服务。
但道口贷目前的经营状况并不能扭转宜人贷盈利能力下滑的趋势。宜人贷财报数据显示，2019年一季度末，其贷款总额为109.35亿元，同比下降44.69%；利润也大幅下滑，净营收19.8亿元，净利润3.69亿元，同比分别下降47%和31%。
道口贷在中国互金协会披露的审计报告显示，其2018年合并营收为0.39亿元，较2017年末的0.29亿元增长34.48%，但其2018年末净利润为-0.17亿元，2017年末微利0.12亿元。自2015年全面投入运营以来。道口贷累计亏损0.42亿元。
时代周报记者注意到，在道口贷2018年报告中，营业成本项目中首次出现资产减值损失，达到2500万元。据媒体报道，2018年，道口贷融资金额超过1000万元，直接导致平台净亏损超过1700万元。对此，宜信补充道:“道口贷有专门的逾期项目催收团队，负责逾期项目的主体会继续催收。”
目前P2P行业仍处于备案期。今年7月4日，互金整治工作领导小组和网贷整治工作领导小组联合召开了点对点借贷专项风险整治工作座谈会。备案没有划出时间表，只是明确了下一阶段的主要工作方向——“转型发展和良性退出”。截至今年6月底，网贷之家数据显示，正常运营平台数量已降至852家，较2018年同期下降57%；行业交易量环比下降3.89%，同比下降50.86%。
“虽然没有明说，但是P2P公司的规模也是能否获得牌照的门槛之一。确实有地方监管平台不鼓励规模较小的平台。”深圳某网贷平台人士向时代周报记者坦言。对于道口贷来说，宜人贷收购是小规模P2P平台中比较好的路径。
频繁的资本流动
2018年以来，宜人贷进行了业务整合和重组，包括从宜信及其子公司接手理财、融资租赁、中小企业贷款等业务。上市主体包括三大板块:宜信普惠、愉悦财富、王智财富。
“宜人贷在准备上市的时候，就是把宜信普惠的优质资产拆分出来。在当前转型退出的要求下，业务整合会更符合趋势，2018年开始业务和结构调整。”一位接近宜信管理层的人士告诉《代州周刊》记者。
在今年一季报中，宜人贷还首次披露了财富管理板块的财务数据——2007年至2019年一季度末，累计投资人数达215.95万人，管理资产规模472.57亿元；平均投资额14.14万元，同比增长12%。
上述接近宜信管理层的人士也表示:“宜信在财富管理上采用母基金模式，基金经理也走国际化路线；此外，它还依靠向中小银行输出金融科技，联合放贷来产生利润。”
现在的宜人贷已经完全回到了唐宁管理时代。财报显示，宜人贷董事局主席唐宁将出任宜人贷整合后的CEO。此外，宜人贷任命了两大核心业务板块的新管理层，王伟和尚笑分别担任宜信普惠CEO和宜人贷CEO。
值得一提的是，宜人贷成功登陆资本市场后，唐宁开始宣传宜信的财富管理属性。在2016年的一次公开活动中，唐宁表示:“宜信离P2P还很远。我们还擅长私募股权、对冲基金、保险、房地产置业和房地产金融投资基金等许多资产类别，它已经是富裕阶层的财富管理机构。”
除了财富管理的布局，时代周报记者发现，宜信已经获得了保险销售、基金、网络小贷等多张金融牌照。早在2011年11月，宜信博诚保险销售服务(北京)有限公司经保监会批准注册成立，并于2016年12月在新三板挂牌。
2013年2月，宜信普泽投资顾问(北京)有限公司获得证监会颁发的基金销售牌照，成为第三方基金销售公司，其中宜信普惠持股100%，实际控制人指向唐宁。2018年7月，更名为宜信普泽(北京)基金销售有限公司
2015年7月，宜信宣布收购诺德基金管理有限公司49%股权，清华控股有限公司持股51%。此外，宜信还在2014年获得了网络小贷公司牌照，同年成立了海南宜信普惠小额贷款有限公司。
企业调查显示，道口贷目前持有保理公司深圳前海道口贷商业保理有限公司100%股权。目前P2P监管并不明确。宜信的多类型金融布局虽然在强化财富管理的属性，但具有“金融控制”的特征。
资料来源:时代财经。
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