10月25日，a股上市公司二三四五发布2017年第三季度报告。报告显示，2345Q3实现营业收入19.65亿元，同比增长57.02%，净利润7.12亿元，同比增长94.38%。
报告中提到，公司营业收入较去年同期增长57.02% (71，346.8万元)，主要是报告期内互联网消费金融业务增长较快。公司还发布了2017年度业绩预告，预计净利润9.5亿至11.4亿元，同比增长50%至80%。
在有现金贷的快舟上，2345在互联网消费金融的发展上赚得盆满钵满。但从2345发布的报告来看，未来发展仍存在不可忽视的隐患。
消费金融业务的增长存在很多隐患
二三四五在报告中表示，其互联网消费金融业务的快速增长，带动了贷款和垫款金额的大幅增长。同时也导致坏账计提金额增加，但2345并未披露其坏账率信息。广州互联网金融协会数据显示，现金贷坏账率普遍在20%以上。
据了解，2345资产减值损失较上年同期增加2320.29% (39，263.68万元)，主要是报告期内互联网消费金融业务快速增长导致公司计提坏账金额增加。
由于坏账率高，很多现金贷平台往往通过不合理的高息来掩盖高坏账率，导致平台忽视贷前风控，随意放贷。一些平台的借款人只需输入简单信息，提供部分授权即可借款。
此前，二三四五在2017年半年报中披露了M4在报告期内的坏账率信息，但未披露M1-M3的坏账率信息。其表示，报告期内，“2345放款王”将逾期3个月以上贷款的坏账率(M4)维持在3%左右。其2016年年报显示，2016年初M4坏账率为5.4%。
据了解，2014年8月，2345联合持牌金融机构推出“2345贷王”业务，贷款金额500-5000元，贷款期限30天，手续费5%-6.2%，利息0.06%-0.1%/天，是一款小额短期现金贷产品。其主要客户群体包括年轻蓝领、应届毕业生和城市白领。
净现金流短缺
二三四五在报告中称，其应收账款较期初增加71.58% (26，229.65万元)，其他应收账款增加687.94% (8，525.15万元)。同时，其一年内到期的非流动资产较年初减少74.21%(1823.39万元)，短期贷款较年初增加133.33% (2亿元)。
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-83，404.03万元，系公司控股的广州二三四五互联网小额贷款有限公司发放的小额贷款增长较快，融资租赁业务增长导致客户贷款及垫款净增加所致。剔除上述因素，经营活动产生的现金流量净额为10，449.09万元。
如何多渠道更低成本的获取资金，将是2345年需要积极面对的问题。分析人士认为，如果不能解决发展所必需的资金需求，2345的发展速度将存在达不到预期的风险。
事实上，二三四五现金贷业务的爆发式增长已经引起了交易所的关注。公司之前收到交易所的问询函，被问及互联网金融业务的成本，被要求提示该业务的风险。
2345回应称，报告期内，互联网消费金融业务运营成本为374.23万元；销售、管理及财务费用合计5968.01万元。主要风险是市场竞争激烈，优质资金跟不上企业需求，企业子公司规模越来越大，管理难度加大。
此外，二三四五快速发展的互联网金融业务可能遭遇监管门槛。今年4月，银监会发布《银行业风险防控指导意见》，明确要求清理整顿“现金贷”业务活动，严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的相关规定，可能影响互联网金融的高毛利率。
股东竞相辞职减持。
虽然2345的互联网金融业务始于2014年，但2015年以来，包括实际控制人鲍叔平在内的2345股东持续减持套现。
据互联网金融新闻中心报道，近日，二三四五连续发布多份关于持股5%以上股东减持计划的相关公告，持股比例为14.0599%的股东曲水新嘉科技股份有限公司(以下简称新嘉科技)减持不超过5%。
由于新嘉科技与鲍书平先生为一致行动人，减持比例应合并计算。二三四五显示，鲍叔平为公司实际控制人。目前直接和间接控制公司股份的表决权比例较低，公司股权结构较为分散。如果本次减持计划完成，鲍叔平直接和间接控制公司股份的表决权比例将进一步减少，可能导致公司无实际控制人的情况。
根据其2015年5月12日公告，鲍叔平在2345年直接和间接持有31.01%的投票权，但仅一周后，其持有的直接和间接投票权因集中减持而减少至27.89%。其中仅鲍叔平个人通过减持占总股本1.9501%的股份套现93356.69万元。同时，时任董事、副总经理潘，财务负责人，副总经理、董秘李晶参与减持。
据21世纪经济报道消息，此前，鲍叔平与陆青、潘、李晶、王斌、、、、唐长军等38名自然人股东采取一致行动，唐长军此前一直担任二三四五董的高级董事。但随着限售股陆续解禁，这些人也纷纷辞职减持，一致行动人协议于2016年2月终止。
事实上，就连作为实际控制人的鲍叔平也分别于2015年2月和2016年5月辞去了二三四五总经理和董事长职务，而作为公司重要股东的副董事长庞升东也于2016年8月辞职。
据了解，二三四五股东孙毅直接和间接控制的表决权所对应的股份比例为17.36%，与鲍叔平接近。2345年，孙毅表示，鉴于孙毅不谋求公司实际控制人地位的承诺长期有效，孙毅未来不会成为公司实际控制人。
此前，二三四五在回复深交所问询函时也表示，“如大股东继续减持或其他股东增持，不排除未来出现实际控制人变更或无实际控制人的可能。”
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