周四a股涨跌互现，成交量放大。截至收盘，上证综指微跌0.11%，报3506.94点，深证综指涨0.12%，报2330.36点，其他指数波动有限。受政策影响，钢铁、煤炭等资源股暴跌。白酒、银行、券商的上涨基本抵消了资源股对股指的影响。
资源单位明显开始调整了。大多数有经验的投资者都会明白，大宗商品短期内过度上涨基本无望。但长期来看，商品定价离不开供需，供需紧张的品种走势会更好。所以，投资者在参与资源股的时候，更应该关注基本面，前期只靠群体情绪高或者傻逼就能赚钱的情况很难再现。
北上资金在停盘两天后重返市场，全天小幅净流出15.25亿元。隔夜美股下跌，周四港股小幅下跌。美联储隔夜公布的上次利率会议纪要比人们预期的要强硬。在这种情况下，资金少量流出北方是可以理解的。
美联储只提到未来会讨论缩表的可能性，但还是淡化了通胀。从大概率来看，美联储不会马上做，未来什么时候做要看经济数据和疫情改善的速度，应该是可变的。
券商股是周四的一大亮点，板块内个股全部上涨，蔡襄证券、哈投股份、财大证券涨停。虽然这几天券商股强于大盘，但似乎这波上涨整体上还是用了一些聪明才智，因为能涨的股票几乎都是小盘股，所以我觉得牛市信号还不多，投资者不必反应过度。
券商股上涨是很正常的。这一板块近年来相对滞涨。除了东方财富等少数品种，大部分品种的绝对价格较低，应该是性价比较高的品种，因此极有可能吸引一部分“持股”流出的资金。预计短期内券商股可能仍会有所表现，但大涨的机会有限。6月初，中泰证券一周岁时，大量限售股将解禁，届时券商股的情绪可能会发生变化。投资者可以关注这个时间节点。
白酒股也表现相当不错，白酒股也有类似于券商股的特征，即一线白酒股小幅上涨，而市值较小的二三线白酒股涨幅较大，如方水晶、舍得酒业等，涨停不足千亿，市值与茅台、五粮液相差甚远。但白酒股不同于业务类似的券商股。其实能涨的白酒股都有自己独特的基本面因素，不像券商股那样不可追踪。比如舍得酒业，显然有其独特性(该股刚摘了st帽子)。
每月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布的各期限贷款市场报价利率(LPR)持平。在公开市场上，央行近期每天都在平稳进行少量逆回购，保持资金面相对稳定。
近期中国经济指标增加了央行“不急转弯”的理由，因此可以预见未来资金面将保持稳定。另一个潜在的有利因素是大宗商品开始下跌。不管是什么原因，都会缓解通胀压力，也会强化上述央行“不急转弯”的政策倾向。
市场震荡一时难改，股指可能相对稳定。投资者只能寻找结构性机会，应该降低盈利预期。如果投资者觉得看不透上市公司，可以暂时考虑寻找仓位较低、安全边际较大的品种，然后关注轮动和换股。
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国家商业日报
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