st连续跌停后会有转机吗，st股连续跌停

《财经》记者张张|凌主编第一财经杂志

8月15日，st长生(002680。曾因生产不合格“疫苗”而被国务院调查的深圳(原长生生物)公司继续下跌，收于每股5.45元，跌破公司实际控制人之一张铭浩的警戒线。这是该公司自7月16日疫苗事件曝光以来的第22个涨停。

兴业证券证券部人士对《财经》表示，根据之前签订的协议，长生生物被ST时，张铭浩会提前回购质押股份，但当公司通知其提前回购时，张铭浩并未提前回购，构成违约，因此公司提起诉讼，要求张铭浩回购股份并还款。

在机构频频下调估值，甚至部分机构给出0元估值的市场情绪下，ST长生股价随后跌破平仓线是大概率事件。目前，持有的公司股份几乎全部被质押、冻结，其父母张有奎、高持有的公司股份也被司法机关冻结。

一位券商分析师向《财经》记者指出，在当前st长生“疫苗”事件对社会造成较大负面影响、公司股价暴跌的情况下，张耀豪通过补充抵押物或第三方担保的方式化解股权质押面临的风险的可能性不大。

《财经》记者注意到，在股价连续下跌过程中，机构成为出逃主力，散户和中户逆势入场。其中散户进场资金超过2000万元，占期间进场资金的一半以上。

股东违约低于警戒线

ST长生股价连续下跌，投资者损失惨重。相比其他机构出逃，为张铭浩提供股权质押的兴业证券为了维护自身利益，已经提起诉讼/仲裁。

目前，兴业证券已分别为其股东余和质押1100万股和1.67亿股，拟回购金额为4500万元和6.3亿元。这意味着，目前兴业证券已经为长生生物大股东质押了6.75亿元。其中，现任ST长生副董事长，为公司董事长高之子。于目前为公司第一大流通股东。

《财经》记者根据拟回购金额和实际质押股份数量计算，余股权平均质押价格约为4.09元/股，为3.77元/股。

粗略估算，兴业证券质押给张铭浩的6.3亿元，预警线为150%，预警价格为5.65元/股；平仓线按130%计算，平仓价格为4.90元/股。

8月15日，st长生收于5.45元/股，已跌破上述5.65元/股的警戒线，距离平仓线仅一步之遥。

按照目前机构给出的估值，公司股价跌破平仓线也是大概率事件。

东方基金管理有限公司与基金托管人协商一致。自2018年7月23日起，对旗下证券投资基金持有的“长生生物”股价进行调整，按照其2017年每股净资产3.96元进行估值。

中信保诚基金7月将长生生物估值下调至7.71元/股，8月初将公司估值下调至0元。田弘基金也将ST长生的估值调整为0元。

更糟糕的是，高、张有奎持有的ST长生全部股份和持有的公司部分股份已被司法机关冻结，公司部分资产和银行账户也被冻结。

2018年8月10日，720万股st长生(002680。SZ)被司法冻结，占张铭浩所持1.74亿股的4.14%。解冻日期为2019年8月9日，司法冻结的执行人为长春市公安局长春新区分局(以下简称“长春新区分局”)。

8月8日，高、张有奎持有的1.76亿股、657.94万股全部被长春新区分局冻结，解冻日期为2019年8月7日。

ST长生的控股股东、实际控制人高、张有奎、合计持有公司股份3.57亿股，占公司总股本的36.65%，司法冻结合计1.9亿股，占公司总股本的19.51%。

按照正常操作，股价跌破警戒线后，股东要交抵押物来化解风险。

一位证券分析师告诉《财经》,张铭浩在st长生的股份几乎全部被质押和冻结。公司此前的非法“疫苗”事件给社会造成了很大的负面影响，目前公司股价暴跌。在这种情况下，张铭浩不太可能支付抵押品。

《财经》记者注意到，截至2015年12月，张铭浩持有长春丁盛经贸有限责任公司55%股权、长春丁盛小额贷款有限责任公司20%股权、长春荣源小额贷款有限责任公司20%股权、吉林金赛股权投资基金合伙企业(有限合伙)7.09%股权、长春汉华小额贷款有限责任公司6.00%股权，其个人资产包括南关区拉玛42度热瑜伽美容会所、南关区西溪时尚酒店等。张铭浩在上述公司的出资额约为3887万元。

8月6日，兴业证券公告称，公司向福建省高级人民法院起诉/仲裁与张质押式证券回购纠纷，本金6.3亿元。

8月15日，《财经》记者致电st长生，电话无人接听。

当机构逃离时，散户投资者会接手

在退市风险的盈利空下，ST长生股价已经连续22次下跌。期间有明显的机构出逃迹象，而中等收入家庭和散户逆势接盘，深陷其中。

国务院调查组查实，ST长生子公司长春长生自2014年4月以来，在狂犬病疫苗生产中，严重违反《药品生产质量管理规范》和国家药品标准的相关规定。其部分批次混有过期原液，日期和批号未如实填写，部分批次生产日期标注倒。

ST长生因涉嫌信息披露违规已被证监会立案调查。长春长生停止狂犬疫苗的生产和销售。长春长生所有产品已经停产，公司全面停产。因犯生产、销售劣药罪，ST长生董事长等18名犯罪嫌疑人被逮捕，公司银行账户、集资账户被冻结，长春长生9处房产、61辆车被查封。

此前，多位证券人士在接受《财经》采访时表示，退市新规可能是为长生生物“量身定制”。

7月18日，ST长生将2018年上半年归属于上市公司股东的净利润预测区间由3.44亿元至4.23亿元修正为盈利2.11亿元至3.17亿元。

从资金面来看，机构成为出逃主力，部分中等收入家庭和散户逆势入场。

深交所数据显示，8月9日至10日，st长生卖出的前四席位合计62.05万元，其中卖出的第二大席位为机构用席位，卖出金额为17.26万元。

8月3日至8月7日，st长生最大卖出席位为机构预留，卖出金额为97.96万元。

上述期间，买入席位前五名均无机构，多为营业部席位。例如，8月9 -10日，st长生买入席位前五名分别为广发证券股份有限公司青岛香港东路证券营业部、长江证券股份有限公司成都天府大道证券营业部、联讯证券股份有限公司梅州方斌大道证券营业部、华泰证券股份有限公司贵阳中华北路证券营业部、中信建投证券股份有限公司长沙车站北路证券营业部，买入金额分别为8.01万元、3.82万元、3.31万元和10

Wind统计显示，2018年7月16日至8月14日，st长生资金流入中，散户资金2343.04万元，中层资金1190.51万元，大单资金528.46万元，机构资金108.29万元。

来源:wind资讯。