界面新闻记者|卢克燕
近日，上海证券交易所上海市委发布公告称，苏州高泰电子科技股份有限公司(以下简称“高泰电子”)将于8月29日召开首次会议。
招股书显示，高泰电子本次拟发行不超过1730.21万股普通股，募集资金11.55亿元，用于功能新材料生产基地、功能器件、功能复合材料及器件产业化建设。本次IPO的保荐人为郭进证券，审计师为天职国际。
主营业务收入骤降。
高泰电子是一家研发、制造和销售复合功能材料、复合功能器件和电子级溯源产品的企业。其产品主要应用于消费电子、5G通信、IC半导体和新能源应用(汽车、光伏)等领域。，实现计算机、手机、可穿戴设备、半导体封装、新能源汽车、新能源光伏等产品的功能模块或组件之间的粘接和紧固。
根据招股书，高泰电子产品的终端品牌主要包括戴尔、苹果、联想、特斯拉、微软、诺基亚、谷歌等。应用终端主要是笔记本电脑、iPad、手机、可穿戴设备等。直接客户包括富士康、和硕、WWT、广达、仁宝、纬创、华天科技、当代安培科技有限公司、嘉联益、丁鹏控股、威信等。
2020年至2022年，高泰电子主营业务收入分别为2.32亿元、3.58亿元、3.91亿元，净利润分别为1.09亿元、1.76亿元、2.27亿元，呈逐年递增状态。
由于高泰90%以上的电子原材料都是自主物料采购而非标准化产品，在采购端更有议价优势，导致高泰电子的毛利率明显高于同行。报告期内，公司综合毛利率分别为73.20%、72.84%、72.54%，同业普遍在50%左右。
然而，自今年年初以来，高泰电子的收入和利润突然下降。2023年1-6月，高泰电子净利润6177.6万元，剔除汇兑影响后同比下滑44.62%；归母净利润5606.5万元，剔除汇兑影响后同比下降48.06%。
这与终端需求萎缩不无关系。高泰电子产品的下游应用主要集中在计算机领域，报告期内收入占比超过80%。市场研究机构Gartner发布的数据显示，2023年第二季度全球PC出货量共计5970万台，同比下降16.6%，已经连续七个季度下滑。招股书显示，全球PC市场持续下滑导致下游客户订单减少，也是公司上半年营收大幅下滑的原因。
高泰电子还面临着终端客户过于集中的局面。报告期内，公司应用于戴尔、苹果、联想终端品牌的产品收入占同期主营业务收入的80%以上。当这些头部品牌的采购政策发生变化或者技术标准发生调整时，也会对公司业绩产生不利影响。
亲属借钱给实际控制人持股合理吗？
如果看公司股权，会发现其员工持股平台中有不少实际控制人亲属的名字，他们的出资有相当一部分来自实际控制人的借款。
招股书显示，电子的实际控制人为及其丈夫王。他们共同直接持有高泰电子32.0579%的股权，并通过一系列间接持股，控制高泰电子96.3396%的股权。
2006年3月，邓与和共同出资成立了有限公司。但实际上，由于叶坚的移民计划，为了方便办理工商注册手续，他委托他的朋友王慕清代为持有股权。因此，有限实际出资人为邓和，出资比例分别为47.5%和52.5%。
移民计划让高泰电子此后多次被控股和复牌，尤其是在高泰的员工持股平台，出现了很多叶坚的亲戚。
员工持股平台之一Hyvester的11名合伙人中，有8名合伙人于2020年12月从取得合伙份额，其中、王、王乐亚、罗、杨莉分别向借款325万元、310万元、225万元、190万元、37万元，其余均为自有资金出资。王、王乐亚、罗为的配偶，王的亲属。
另一家员工持股平台高和汇人的合伙人也是公司员工或其配偶。12名合伙人中，、、、、分别向借款445万元、445万元、50万元、15万元，其余均为自有资金出资。
叶坚向亲戚借了1000多万元来持股。这合理吗？高泰电子表示，一些员工获得了更多股份，短时间内筹集所有出资额的压力很大。为了避免影响员工的正常生活，实际控制人为他们提供贷款是合理的。贷款已签订贷款协议，约定期限、利率、还款方式等条款。，到期需要支付利息。上述借款行为属实，不存在持股行为。
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