集资45.6亿的事情还没有结论，房子就要开始花钱了。
6月1日，居然之家发布公告称，拟收购居然之家旗下三项资产，分别为北京居然之家小额贷款有限公司(以下简称居然之家)、居然之家(天津)融资担保有限公司(以下简称居然之家担保)、居然之家金融控股有限公司(以下简称金融系统软件平台)
这三项资产累计成本为4.69亿元，与其账面价值基本一致，没有太多溢价。然而，近年来小额贷款和担保的表现并不理想。其实小贷已经连续两年亏损，保底利润微薄。
对此，居然之家对《华夏时报》记者表示，“过去业绩不太好，但我们做了盈利预测，未来应该会好一些。毕竟业务规模也在发展。”
贷款主要发放给内部员工。
其实小贷成立于2016年，主要业务是向个人和商户发放贷款。值得注意的是，这家公司主要服务于居然之家系统的员工和居然之家门店的商户。其个人贷款主要是向居然之家系统内员工或合作企业员工提供用于不特定消费目的的贷款，优惠授信额度按照员工全年全额工资收入核定；商户贷款主要针对易居门店经营的商户，根据商户的经营情况和一定时期内的经营金额核定授信额度。
换句话说，小贷业务并没有完全市场化，其客户要么是内部员工，要么是关联方。
其实2016年刚成立的时候，其实小贷的业务范围仅限于北京东城区。直到两个月前(2020年4月)，其经营范围才变更为“在北京发放贷款”。截至5月20日，小贷发放的贷款及垫款账面净值约为4.86亿元。
截至2019年末，小贷净资产账面价值为8503.89万元，开元资产评估有限公司未高估资产，最终评估价格为8927.92万元。
但居然之家要支付的对价是3.35亿元，因为2020年4月，居然之家控股向居然之家小贷增资2.5亿元。算下来，这个对价只是不可思议的小贷目前净资产的账面价值。
转让前突然增资
通过居然之家、居然之家控股、居然之家小贷的股权结构可以发现，居然之家董事长汪林朋直接或间接持有居然之家约93.72%的股权，直接或间接持有居然之家约58.45%的股权，通过居然之家控股间接持有居然之家小贷约93.72%的股权，是这三家公司的实际控制人。
实际上，控股公司增资2.5亿元实际上是小额贷款，汪林朋持有2.34亿元利息。居然之家从居然之家控股公司购买了居然之家小额贷款，汪林朋可以从居然之家小额贷款的小股东手中收回近1亿元。
在Easyhome的小股东中，最突出的是阿里巴巴。2018年，阿里巴巴集团与16家投资人一起，对Easyhome投资超过130亿元。目前，阿里巴巴持有易居9.58%的股权，是除汪林朋公司之外的第一大股东。实际上，阿里巴巴和它的“合作伙伴”要花很多钱才能把2.5亿的增资卖给居然之家。
换句话说，汪林朋悄悄做了一个“杠杆”，加深了与阿里巴巴的合作。
另外两项资产“匹配”了难以置信的小额贷款。其中，实际担保的主要业务是为实际有小额贷款的客户提供担保。净资产账面价值约1亿元，居然之家给出的交易对价也是1亿元。其实金控系统软件平台是EasySmall Loan、EasyFinancial Control等公司使用的，是无形资产。实际上，易小贷也是其R&D设计人和受益人之一，账面价值747.39万元，评估值4070.92万元。增值率高主要是因为相关人工成本未计入该无形资产，而居然之家给出的交易对价为3400万元。
随着这两项资产的转让，汪林朋也可以收回一些资金。
但居然之家相关人士告诉记者，“如果不增资，是没有办法扩大经营规模的，但财政局的审批是一个过程，所以此时完成增资。”
表现还是拖延
自从引入阿里巴巴战略投资以来，居然之家一直有一个“新零售”的梦想。这次是从控股股东手里买金融资产做新零售。
居然之家近几年的战略是“一核三融”，“一核”是指家居行业的彻底发展，“三融”是指“大居住”与“大消费”的融合，线上线下的融合以及泛家居产业链上下游的融合。
据居然之家称，“本次交易涉及的金融系统软件平台功能包括渠道服务平台、信用子系统、金融核心系统、产品工厂子系统、银企互联支付子系统和统一接入平台，可为金融业务板块提供移动客户端、网上展业、小额贷款等功能，充分发挥线上业务办理高效便捷的优势，通过线上系统功能赋能线下业务运营，提升公司整体运营效率。”
最直接的目的就是更方便的把钱借给商家。据居然之家介绍，“目前公司的商户和其他合作伙伴中有大量的中小企业。部分商户在经营发展中有较大的资金需求，但由于自身经营规模、经济实力等因素，面临一定的融资困难，在一定程度上影响了其发展壮大，间接对公司自身发展造成不利影响。”
通过收购上述三项资产，“我们可以凭借自身的平台优势、规模优势和资金实力优势，为业绩优秀的合作伙伴提供支持，提高公司资金使用效率，优化资源配置，提升综合服务能力，增强客户粘度。”其实家里说。
但如果单看这三项资产的收益，可能就没那么理想了。2018年和2019年，小贷营业收入分别为1299.31万元和1078.1万元，净利润分别为429.1万元和994.78万元。业绩下滑，亏损增加，这是难以置信的小贷的经营现状。
实际上，2019年9月成立的担保并没有得到广泛应用。2019年实际保证营业收入95.09万元，营业利润85.84万元，净利润60.1万元，经营活动现金流量净额-3.94万元。今年1-3月，保底营业收入为0。
居然小贷和居然担保成为居然之家的子公司后，需要编制合并报表，它们的收入、净利润、现金流都会影响到居然之家的合并报表科目。不可思议的小贷和不可思议的担保目前处于成长期，需要扩大业务范围。当然，他们也需要大量的资金投入，而在这个阶段，资金投入和产出可能并不匹配。这会影响《难以置信的家》近期的表现吗？记者将继续关注。
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