中国基金记者米洛
市值才55亿，却要拿130亿的大单。德润电子能否扭亏？
6月6日晚间，德润电子发布公告称，近日收到控股子公司Meta的通知，Meta与某国际知名汽车制造商达成合作，成为其全球新能源项目平台“车载充电管理系统”的开发及量产供应商。未来还会有很多车型搭载该公司的车载充电管理系统产品。
公司称，合作生命周期预计销售收入约130亿元。
这次合作对德润电子来说非常重要。
按照最新收盘价计算，德润电子市值只有55亿元。就在几天前，该公司股价刚刚创下10年来的新低。
收购多年后刚刚盈利。
早在2015年，德润电子就将Meta收入囊中，使其成为控股子公司。
公开资料显示，Meta业务分布在汽车电子核心领域，主要产品包括电动汽车的汽车电源控制及车载充电模块、安全与报警传感器及控制单元、车联网模块，均已进入欧洲中高端汽车主机厂。
当时，德润电子获得了Meta 60%的股份。
然而，收购之初，德润电子未能很好地消化Meta。
从2016年到2018年，Meta连续三年亏损。
2019年10月，德润电子向Meta引入了新的投资者——港荣集团。交易完成后，德润电子对Meta的持股比例降至35.09%，并保持合并。
资料显示，港荣集团是宜宾市国有资产经营有限公司的全资子公司。
香港荣集团的投资受到诸多限制，其中最核心的对赌条件就是Meta的上市。
根据公告，权益变动完成后，Meta将在宜宾临港经济技术开发区设立全资子公司，作为其在中国的管理运营总部。同时，港融集团目前投资期限为5年，退出方式为Meta独立上市或公司回购。本次权益变动完成后三年内，Meta将申请在HKEx主板或其他国际主流证券市场独立上市。
一旦Meta未按约定提交上市申请或未能成功上市，Meta未按约定投资宜宾临港经济技术开发区，德润电子将失去对Meta的控制权，公司资产负债率高于90%或净资产低于10亿元等。，且香港荣集团有权要求德润电子启动回购程序进行一次性回购。若触发回购条件，德润电子应将德润欧洲持有的Meta全部股权质押给香港荣集团作为回购担保。
如今，五年的投资周期即将结束，Meta还没有启动上市程序。
值得注意的是，引入香港荣集团后，Meta仍在亏损。
2020年和2021年，Meta的净利润分别为-1.49亿元和-2.35亿元。2022年才首次迎来盈利，当年净利润189.19万元。
即便如此，德润电子也没有对Meta计提商誉减值准备。
连续亏损，能否扭亏为盈？
Meta的经营并不理想，德润电子的主营业务也难有亮点。
2021年和2022年，公司归母净利润分别为-5.92亿元和-2.56亿元，连续两年亏损。
今年一季度，公司再次亏损，净利润3913.9万元。
除了子公司经营效果不佳，德润电子在内控方面也存在问题。
2022年年度报告中，公司年度审计师对其内部控制出具了重点无保留意见，原因是你公司分别向关联方提供借款1.13亿元和1，602.77万元，公司在上述资金借款过程中未履行内控支付的审批程序和信息披露义务，资金管理存在内控缺陷。
对此，公司解释称，两家公司经营面临较大挑战和困难，已出现持续亏损，对上市公司经营业绩产生不利影响。为了帮助两家参股公司正常经营，公司为其提供了贷款，用于其经营周转和还款。
德润电子坦言，公司未及时履行审核程序和信息披露义务，构成违规对外提供财务资助。
面对这样的情况，Meta的订单对于德润电子来说尤为重要。
在股票吧里，很多股民认为公司明天将迎来涨停。
编辑:队长
审核:徐文
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