从去年底开始，被视为互联网金融领域下一个投资风口的现金贷遭遇了监管趋严的“滑铁卢”。它将走向何方？
文|《中国经济信息》记者何“不方便透露'现金贷'业务的操作情况，我们正在积极配合监管调查。”某持牌消费金融公司相关负责人在回复《中国经济参考报》记者采访时表示。
距离4月10日“现金贷”首次被银监会点名，已经过去了一个多月。在此期间，部分平台直接砍掉了现金贷业务。虽然一些消费金融企业花了大量的财力物力推出现金贷产品，但现在都被紧急叫停...
从去年底开始，被视为互联网金融领域下一个投资风口的现金贷遭遇了监管趋严的“滑铁卢”。它将走向何方？
为什么这么热？简单来说，现金贷就是小额现金贷业务，一般指1000元以下，7-30天的个人短期信用贷款。具有借款方便快捷、时间短、范围广、借款人年轻等特点。一位资深现金贷从业者告诉《中国经济参考报》记者，以往这种应急现金贷的需求往往由“代销银行”来满足。比如农民工抵押手机获得1000到2000元现金，事后再加钱赎回手机。现金贷APP不需要抵押和线下客户。与传统格式相比，效率大大提高。在国外，现金贷因为在发薪日还款，又被称为“发薪日贷款”，且多为年轻消费者。
随着移动支付的大规模覆盖和普及，2013年借贷项目开始爆发式野蛮生长，短期和超短期现金贷开始在国内发力。从公开资料中不难发现，从最上游的投资机构来看，现金贷是2014-2015年金融赛道VC的热门投资主题之一。据智投云统计，借贷的投融资事件在2015年达到顶峰。
另一方面，上述人士透露，由于2016年底网贷监管细则出台，很多P2P平台无法绕过200万元的公司贷限额，因此绕开了现金贷业务。
2016年2月，“现金卡”完成数千万A轮融资；3月，钱宝被用来获得C轮4.66亿元融资；4月，Minter量化完成1亿元B轮融资。现金贷已经成为科技和Fintech的新“风口”。短短三个月，资本迅速涌入这个细分的信贷市场，融资额滚雪球。其中出现了创新工场、华创、晨兴等众多一线创投机构。
现金贷为什么这么火？由于征信不完善等原因，中国只有15%的人口能够真正享受到信贷服务。除了工薪阶层，学生、农民、蓝领这些长期无法从传统金融机构获得信贷服务的人群，贷款缺口巨大。
而“现金贷”正好可以缓解燃眉之急，其特点是小额、短期、无抵押、无需说明资金用途、到账快、借款还款方式灵活等。这些特点正好满足了“短时间内解决备用金周转问题”的要求。
好景不长，现金贷很快被监管部门“泼了一盆冷水”。
4月10日，银监会发布《银行业风险防控指导意见》，首次将“现金贷”纳入整治范围，提出要严格执行最高法院关于民间借贷利率的相关规定，不得违规高息放贷和暴力催收。
4月17日、18日，北京、深圳、上海均发布了“现金贷”排查方案。19日，广州互金协会要求会员单位自查自纠。短短几天，北上广深四大互联网金融重镇都开始在“现金贷”业务上有所动作。
“分类处置，立即停止，逐步将存量业务降为零，并及时移交公安机关”是此次监管行动中的关键词。
银监会认为，现金贷最大的罪就是利率畸高。公开数据统计，目前市场上78家知名现金贷平台平均利率为158%，47家平台年化利率超过100%，高于最高法院规定的民间借贷利率上限36%。
很多企业会提前从贷款本金中扣除利息、手续费、管理费等“斩首利息”，让借款人实缴金额少于合同约定的金额，变相提高贷款利率。
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高息现金贷平台的战略转移目前，现金贷平台常见的风险有信用风险、骗贷风险、操作风险、政策风险，这导致了现金贷平台坏账率居高不下。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言在接受《中国经济参考报》采访时指出，国内现金贷参与者通常面对的是被商业银行信用卡业务抛弃的用户，信用卡贷款的不良贷款率在现金贷中很难达到。
此前有媒体报道，国内现金贷平台坏账率在30%左右，一些做得好的平台应该在15%左右。美国现金贷业务坏账率在20%左右，而国内小额现金贷坏账率最高可达50%。毋庸置疑，大部分平台的现金贷用户违约率非常高。
“现在，现金贷行业乱象确实严重，但不能完全否定现金贷的价值。这项业务有其合理性和必要性，关键是要合规经营。”一位银监会官员告诉《中国经济参考报》记者。他还透露，自“现金贷新政”一个多月以来，许多高息现金贷平台一直在准备战略转移。
“从借款人的角度来看，低利息始终是现金贷产品的核心竞争力。这一点，现金贷平台在发展过程中始终要有清醒的认识。”薛洪言分析说:“如果你没有意识到这一点，你就不能及时改变你的经营策略。商业模式摆脱不了高利率的约束，习惯了粗放式增长，进行精细化转型极其困难，以至于当行业洗牌到来时(这样的监管整顿)，就失去了继续博弈的资格。”
关于高息现金贷平台的战略转移，薛洪言的建议是，在起步阶段，要找到细分场景，快速提升份额；但在高速发展期，需要抵御高利率的诱惑，改变发展引擎，依靠技术驱动；最后，要构建生态，顺利转型到可持续增长阶段。
可以预见的是，战略转型对于现金贷平台将是一个巨大的挑战。对于被迫转型的现金贷平台，除了从利率高的问题上改变策略，还需要在成本降低、产品细节、运营模式、技术能力等多方面进行调整。
6月3日，清华大学廖理教授在清华五道口金融论坛上发表演讲，指出:“现金贷在中国有市场，确实改善了一部分人的福利，但也带来了恶意催收和过度消费的问题。”在他看来，好的监管政策应该引导金融产品改进设计，理性看待现金贷等同类产品的机会和风险。
“当然，无论是监管部门还是网贷平台，都不应该寄希望于通过不定期的整改来彻底杜绝‘现金贷’的问题。引导网贷平台追求先进的互联网技术核心和风险控制理念，是问题‘现金贷’由‘恶’向‘善’，向互联网消费金融转型的关键。”中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚说。
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