网络小贷严监管新规，网络小贷迎来大调整

全国首个现金贷文件发布。

11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省(自治区、直辖市)整治办下发紧急文件《关于立即暂停设立网络小贷公司的通知》(以下简称《通知》)，要求各级小贷公司监管部门从即日起不得新批网络(互联网)小贷公司，并禁止小贷公司跨区域经营，以堵住“现金贷”风险。

通知显示，近年来，部分地区陆续批准设立网络小额贷款公司或允许小额贷款公司开展网络小额贷款业务，部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险。为贯彻落实国务院领导同志批示精神，从事网贷风险专项整治的小分队办公室，从即日起，各级小贷公司监管部门不得新设网络(互联网)小贷公司，禁止新批小贷公司跨省(区、市)开展小贷业务。

一位地方监管人士对本报表示，这个文件只是禁止网络小贷公司增加，但目前存量也面临整改，很快就通知开会了。

重庆已暂停审批。

服务地方经济发展的传统小贷公司不能跨区域经营，有局限性，于是互联网小贷应运而生。2010年3月25日，全国首家网络小额贷款公司浙江阿里巴巴小额贷款有限公司在浙江杭州正式成立，2016年突然开始提速成立。据网贷之家统计，截至2017年，全国已发放网络小贷牌照153张。

这背后的推动力是2016年网贷监管细则的出台。为了寻求合规的“安全感”，没有金融牌照的互联网金融公司将目光投向了最容易获得金融牌照的互联网小贷牌照。也有大型企业和上市公司，如JD.COM、恒大、万达、TCL、美的等。，这些公司申请或购买互联网小贷牌照，以拓宽其金融渠道。

“我们也在重庆申请了牌照，以赶上当地的最后一波，”一家互联网金融公司的总裁今年3月对本报表示。该报后来向接近监管机构的人士证实，重庆采取了观望政策，并暂停审批新的互联网小额贷款。

不过在此之前，重庆和广东、江西一样，都是互联网金融公司尝试设立网络小贷的地方。

据网贷之家研究中心不完全统计，153家网络小贷牌照中(包括已获地方金融办批准、尚未开展业务的公司)，主要分布在19个省市(29家为早期成立的传统小贷，业务范围已变更为网络小贷)。其中，广东省数量最多，有43个；其次是重庆，有28个；江苏省和江西省分别位列第三和第四，分别为21家和13家。

收紧现金贷的第一步

互联网小贷公司之所以突然和现金贷挂钩，是因为互联网金融公司中从事现金贷的平台也会利用互联网小贷提供自己的资金来源，并向借款人收取高额利息。当趣店(纽约证券交易所代码:QD)上市时，这种模式受到了批评。

趣店有两张小贷牌照，都是在江西拿到的。一家是福州高新区趣分期小额贷款有限公司，一家是赣州幸福生活网络小额贷款有限公司，分别成立于2016年5月和12月，注册资本分别为10亿元和9亿元。

通过其股东蚂蚁金服的流量入口，趣店从2016年开始经历了现金贷业务的大爆发。上市之际，其公布2017年上半年实现净利润9.74亿元，较去年同期的1.22亿增长698%，增长近7倍，2017年上半年实现的净利润已远超去年全年水平。暴利让市场对其“高利贷”堆积的利润产生了质疑。

捷越联合创始人王晓婷对本报表示，文件对现金贷影响很大，因为现金贷基本只有一个端，就是放贷端，资金端来自机构。如果以后要求现金贷没有互联网小贷就做不了生意，那几百家现金贷公司至少99%会死掉。“现在市场认为现金贷有风险。其次，一直有传言说现金贷没有互联网小贷牌照。以后可能会暂停，所以现金贷公司现在风头正劲的跑互联网小贷。今年上半年，整体互联网小贷的审批规模已经超过去年全年。大家都尽量回复再冲政策。国家也应该遏制地方政府在这方面的一些行为。”

网贷之家研究院院长于百成认为，这份通知是自2017年4月银监会和P2P点对点借贷风险专项整治领导小组办公室下发《现金贷整改通知》以来，又一次国家监管要求。

根据近期监管机构的要求，现金贷业务将获得牌照。目前相关牌照包括备案后的银行、消费金融公司、网络小贷、P2P经营主体。网络小贷牌照是地方金融办批准的，相对容易获得。要求各地立即停止发放网络小贷牌照，无疑是收紧现金贷政策的第一步。

一位地方监管人士也对本报表示，目前的文件只是禁止网络小贷公司增加，对存量也有整治措施。

锁链起舞的小贷有什么魔力？

小贷公司和互联网小贷公司的审批和监管权在地方金融监管部门。虽然各地要求不同，但基本放贷的杠杆率都要求在1-3倍，上海比较严格，0.5倍，湖南比较宽松，3倍。由于杠杆率低，小贷行业通常被认为是“带着镣铐跳舞”，那么为什么互联网金融对其如此热衷呢？

答案应该是四个字:逃避监管。

2016年8月24日，银监会发布了《个人对个人借贷中信息中介机构业务活动信息披露指引》，规定“同一借款人在同一平台最高贷款20万，同一企业机构在同一平台最高贷款100万”，也就是说，不能接受大额贷款。而互联网小贷相对宽松，只要同一借款人的贷款金额不超过小贷公司注册资本的一定比例，不超过固定金额即可。

所以网贷机构有很大的动力把大额业务搬到小贷平台。

另外，P2P被银监会定义为信息中介，不能直接放贷，但是小贷可以直接放贷，解决了资金来源的合规性问题。

再者，有办法突破杠杆限制，比如发行ABS。

论文根据Wind资讯终端统计发现，去年小贷ABS发行总额为681亿元，而今年至今为2136亿元。这部分的发行方有蚂蚁金服、百度小贷、平安普惠、中腾信、海尔小贷、分期乐、小米小贷、京东金融。

在ABS领域，蚂蚁金服一骑绝尘。据论文不完全统计，今年1月以来，重庆蚂蚁上城小额贷款有限公司已发放37个ABS项目，累计融资1006.4亿元，主要为蚂蚁“供血”；重庆蚂蚁小额贷款有限公司今年以来已发行38个ABS项目，发行总额997亿元。这部分“输血”的对象是蚂蚁花芽。

“现有的小贷和互联网小贷牌照应该会涨价”，多位业内人士评论道。目前互联网小贷牌照收购的市场价格在几千万。

但随着对小贷的进一步监管，以及互联网上小贷的存量，如果互联网金融利用小贷牌照作为“挡箭牌”和“遮羞布”的途径被堵死，恐怕又是另一番景象了。

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