Uniswap作为DeFi领域分散式交换机的领导者，在DEX(分散式交换机)市场取得了不俗的成绩，稳居top 1位置。
在Uniswap之前，DEX还有很多挑战者。只有Uniswap的原始AMM做市商颠覆了行业，获得了DEX整体市场份额的61%。
Uniswap为什么这么成功？我写过三个版本的Uniswap的对比分析，从功能、特点、运行机制等方面做了全面的分析，分析了什么是AMM自动做市商？
Uniswap V1证明了自动做市商(AMM)的可能性。Uniswap是基于以太坊的协议，旨在促进以太坊与erc20令牌数字资产之间的自动交换交易，自动提供以太坊内的流动性。在目前的DeFi项目中，它最显著的特点是分散、无许可和不间断。
Uniswap v1的问题
在实际操作过程中，由于以太坊的吞吐量和速度，Uniswap也遇到了价格操纵。
当初整个加密世界的交易规模还很小，流动性不足，容易出现剧烈的价格波动。
Uniswap V2优化自动做市商(AMM)。Uniswapv2解决了V1限制。
由于Uniswap V1恒定产品做市机制的限制，吞吐量、交易深度和攻击者都有可乘之机。市场容易出现瞬间极端行情，比如剧烈波动。Uniswap V2公司决定改变这种情况。
在保持分散模式的前提下，V2旨在增加价格操纵的成本和难度，主要表现在以下两个方面:
市场价格平衡的确定
代币的兑换价格在后一个区块之前测试，即代币的市场价格取决于前一个区块的最后一次交易。基于这个原理，除非攻击者能连续挖出两块，否则很难保证后一块的套利。攻击者需要操作前一个区块的最后一笔交易，这大大保证了攻击者操纵价格的难度。
外部合约可以使用此变量来跟踪任何时间间隔内的时间加权平均价格。
时间加权平均价格
Uniswap V2还提出了时间加权平均价格的概念。通过从时间间隔的开始到结束读取erc20令牌对，累计价差除以时间间隔的长度，从而得出时间间隔的时间加权平均价格。
比如有的块是17秒，有的是15秒。这是它的存在时间。本期加权均价是按照时间加权的原则计算出来的。
Uniswap V2有哪些新功能？
增加了Erc20/Erc20流动性池和闪存交换。
Erc20/Erc20流动性池是在V1 er C20 ETH池的基础上增加的。
uni WAP V2的刷卡功能允许用户提取他们想在uni WAP上使用的任何erc20令牌。收到这些令牌后，用户可以执行任何操作。
Uniswap官方最新数据显示，基于以太坊区块链的DEX Uniswap V2，资产流动性超过46亿美元，拥有近万名24小时交易用户。这是一个惊人的数字，堪比顶级的去中心化加密货币交易所。
Uniswap V3的新功能与V2相比，Uniswap V3侧重于最大限度地提高资本效率。Uniswap V3新推出的自动做市商(AMM)方案，不仅带来了核心的集合流动性，还带来了多层次的利率控制、区间指令、历史甲骨文等功能。
1.集中流动性，优化资本效率
众所周知，当LP向V2版V2池提供流动性时，流动性会沿着价格曲线均匀分布。流动性将分布在从0到无穷大的所有价格区间。如果大部分资产在一定价格范围内交易，就意味着剩余资本的99.5%从未被使用过，这使得资本的效率相当低。
以稳定货币为例。在V2的Dai/usdc池中，大多数交易集中在0.99美元至1.01美元之间，因此当前池中只有约0.5%的资产得到利用，其余99.5%处于闲置状态。
V3为每个流动性提供者创建了个性化的价格曲线。在提供流动性时，LP可以选择用户定义的价格范围。用户需要在一定的价格下用组合流动性进行交易，用最少的流动性赚取指定范围内的交易成本，实现资金利用率最大化。
2.粒度控制聚合流动性主动头寸管理
unis wapv 3“xy = k”曲线增加了“粒度控制”。用户可以将资金效率集中在最频繁的交易区间，以获得最大收益。
V3提供单一区间0.1%价格区间内的流动性。相比v2，V3可以达到4000倍的最大资金效率。此外，V3池工厂将能够支持0.02%的粒度范围。与V2相比，V3的资本效率最高可达20，000倍。
同时，当市场价格低于或超过LP提供者设定的“粒度控制”范围时，LP必须提供单一币种做市。此时，LP提供的流动资产会被抄底或卖出停止盈利，不会赚取流动资金费用。为了收益最大化，主动的仓位管理和策略修正是LP流动性提供者的最佳选择。
以稳定货币为例。假设LP设置指令的“粒度控制”范围为1.001~1.002。一旦Dai/usdc的交易价格高于1.002，整个LP的营运资金将转换为usdc。此时，LP必须撤回其营运资金，以防止一旦Dai/usdc回到1.002以下，交易自动切换回Dai。
3.灵活玩法* *轻松实现非同质令牌跟踪
Uniswap V2的标准交易费为0.3%，而V3提供了三个独立的费用级别:0.05%、0.3%和1%。
这使得流动性提供者可以根据自己愿意承担的风险来选择资金池，对流动性提供者有更高的选择性和更高的策略要求。
Uniswap V3将不再发行类似的erc-20代币来代表流动性提供者的地位。相反，它将提供一个异构令牌(NFT)来代表流动性提供者的立场，所提供的流动性将由异构erc721令牌跟踪。
4.预测功能降低了油耗
Uniswap V2公司推出的预报器的时间加权平均价格是一项重大改进。V3 Oracle可以通过一次链内呼叫将数据可用性延长至9天或更长时间。同时，通过twap的整体优化，与V2相比，用气量减少50%左右，简单交易会比V2同等功能便宜30%左右。
目前，V3面临的一个挑战是，提供流动性可能会变得有点困难，尤其是对于不成熟的用户。选择错误的价格范围可能会影响流动性损失。市场上可能会有一个第三方服务，可以通过一键托管，帮助用户选择最佳策略来分配流动性。
摘要
Uniswap V1证明了自动做市商(AMM)的可能性。Uniswap V2优化了自动做市商(AMM)的早期缺点。Uniswap3结合了标准AMM和稳定资产AMM的优点，大大提高了资金效率。
每个版本的升级都会产生新的功能和特性，也会为流动性策略提供更多的可能性。只有通过更加专业化、精细化的策略，LP才能在去中心化的金融时代获得更大的红利。
Uniswap刚刚开始在一个去中心化的世界里疯狂发展。到底是DEX比赛的结束，还是新的起点，还有待观察！
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