传统投资和加密市场之间一直存在着明显的“界限”——传统投资者经不起加密市场的大起大落;加密市场的投资者不愿意忍受收入增长的缓慢步伐。不过,这种局面可能会在全球资产管理巨头的努力下被突破。
7月16日,有媒体报道称,贝莱德、富达、瓦内克、WisdomTree、景顺等机构向美国证券交易委员会(SEC)提交的比特币现货ETF申请将于本月再次“过关”,有望通过。与此同时,在欧洲市场,资产管理公司雅可比一年前申请的比特币现货ETF产品将于本月发售。
“海外资产管理巨头申请比特币ETF核心的作用是成为传统投资市场、传统投资者和创新加密市场之间的桥梁。比特币ETF提供了一种相对简单、便捷、更安全、更透明的投资比特币的方式,使更多传统投资者能够参与加密市场,构建多元化的资产配置。”欧亿OKX研究院高级研究员赵伟7月18日接受《华夏时报》记者采访时表示,海外资产管理机构对申请如此执着。
为什么资产管理热衷于比特币ETF?
所谓的比特币ETF代表了一种为跟踪比特币价格波动而建立的“交易所交易基金”。同时,与买卖加密货币的交易方式不同,ETF像任何股票一样在传统的证券交易所交易。
在业内人士看来,比特币ETF将成为游戏改变者,通过其新兴的去中心化替代品缩小传统金融世界的距离,并在传统背景下提供数字资产类别中有争议的投资机会。
值得注意的是,贝莱德作为掌管9万亿美元的全球最大资产管理机构,于今年6月15日向SEC提交了比特币ETF申请,意义重大。根据之前的申请记录,SEC从未批准过现货ETF,但贝莱德在SEC申请批准其ETF的比例为575-1。也就是说,SEC已经批准了贝莱德此前申请的575只ETF,仅在2014年10月否决了一只ETF。如此高的通过率,贝莱德的最新应用很难不让人期待。
根据海外市场的统计,目前为止各类机构申请比特币现货产品的尝试已经超过30次,但均被监管机构以市场担忧和缺乏投资者保护为由予以反对。加密货币的支持者长期以来一直认为,这种产品应该可以用于交易。
根据贝莱德提交给SEC的文件,贝莱德申请了iShares比特币信托,美国最大的加密货币交易所比特币基地全球公司将担任托管人。如果这个信托推出,它将在纳斯达克交易。
“贝莱德申请的不是比特币ETF,而是比特币信托。这些产品只是技术上的不同,尤其是在监管和审批方面,但最终的结果对于投资者来说都是差不多的。如果该产品获准发行,GBTC可能会被迫推出每日赎回,并降低费用与之竞争。许多华尔街公司可能会推出快速跟踪产品来与贝莱德竞争。”对此,摩根克里克数字公司(Morgan Creek Digital)联合创始人安东尼·蓬皮亚诺(Anthony Pompliano)此前在推特上分析过。
贝莱德的申请还有一个值得注意的亮点。在贝莱德提交的19b-4文件的第36页,贝莱德表示将与纳斯达克和比特币现货交易平台的运营商签署监管和共享协议,旨在降低市场操纵风险。该监管共享协议允许交易所共享有关市场交易、结算和客户身份的信息。换句话说,交易所可以获得买方、卖方和价格的机密信息,从而将市场操纵的可能性几乎降至零。
在赵薇看来,作为一种规范、透明的比特币投资工具,比特币现货ETF的获批将成为加密行业的关键转折点,预示着加密行业合规化、主流化时代的到来。比特币ETF不仅将促进加密行业的广泛普及和主流认可,吸引更多主流投资者参与并带来更多流动性,更重要的是将加速加密行业的合规进程,帮助加密行业进入规模化发展的新阶段,影响深远。
“比特币ETF的目标是跟踪比特币的价格,它允许投资者在传统的经纪平台上进行交易。所以比特币ETF是众多投资基金中的一种,它会丰富传统市场的投资标的,但不会对传统市场造成很大冲击,因为传统金融市场太大了,包括货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、黄金市场等等。如果传统机构投资者保持对加密行业的兴趣和认可,将为市场注入乐观情绪,大大提振加密行业的信心。一旦获批,将吸引更多机构投资者入市,增强行业流动性。”赵薇进一步指出。
闸门打开后几何会发生什么变化?
7月16日,欧亿OKX研究所也发布了相关研究报告,称虽然贝莱德首次申请比特币现货ETF,但并非临时起意。早在2017、2018年前后,贝莱德就已经开始组织内部加密行业交流会,进行人员布局,与Circle、比特币基地等加密项目建立合作关系。
“加密产业和Web3的兴起正在成为改革传统金融低效服务和Web2数据垄断的新范式。金融巨头进入比特币现货ETF,无疑是瞄准了加密行业和Web3行业的巨大发展前景,利用自身在金融行业的巨大优势,提前占领加密行业,为市场提供更多的投资渠道。”报告分析。
不过,对于一批坚持申请比特币ETF超过十年的全球资产管理巨头来说,是否因为当前加密市场的流动性已经“消退”,此举能否为市场注入新的资金,业内人士看法不一。
“加密资产市场流动性不足并不是推动机构申请比特币ETF的主要原因。据不完全统计,过去几年已有17家机构申请比特币现货ETF,其中不乏牛市中提出比特币ETF的机构。机构申请比特币ETF不是单一因素导致的,而是基于密码行业的发展前景、市场需求、业务拓展等综合因素。”7月18日,上海某第三方咨询机构加密市场分析师王恒在接受采访时表示。
不过,王恒也指出,全球加密行业的监管还存在很多不确定性,没有统一的标准。然而,资产管理巨头的进入证实了传统机构投资者仍然对加密行业保持着高度的兴趣和认可,这为市场注入了乐观情绪,大大提振了加密行业的信心。一旦获批,不仅有助于倒逼加密行业监管标准的建立,加快行业合规化进程,还能吸引更多机构投资者进入市场,增强行业流动性。比特币也可能维持目前的正价格趋势。
对于SEC下一步通过贝莱德申请的概率,赵薇在接受采访时表示,最终结果仍取决于SEC,但他也看好比特币现货ETF的应用。如果贝莱德提交了超过576份ETF申请,只有一份申请未获批准。从这个角度来说,申请通过的概率是高的。无论最终比特币现货ETF是否通过,传统金融机构的参与对加密行业都是利好,将迎来新的拐点,进一步推动加密货币的普及,加快行业的监管合规进程,提升行业的透明度和公信力。
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