昨晚，我分析了EDX市场和BlackRok对市场的情绪影响。今天我们从数据层面来看，最近48小时资金面是否有明显变化。毕竟一个市场要想发展好，流动性是最重要的。当然，这是疫情爆发后的48小时。目前的数据只能作为一个初步的，需要更长的时间才能帮助看得更清楚。货币市场最大的优势就是资金的透明。所以对于流动性的数据，我们分为三个方面。第一个选择是稳定货币的总市值。这个数据虽然不代表真实购买力，但却是购买力的天花板。
先说结论，最近48小时，四种主要稳定货币的市值都在上升。(图1)总增量近1.2亿美元，不算多，但确实是个好的开始。
经过长时间的判断，我们可以知道，USDT活跃在欧洲和亚洲的主要时区，欧洲会更加活跃。USDC和BUSD在美国的主要交易时区相对更活跃。虽然在与SEC达成和解之前，BUSD没有机会增加其市值，但它仍拥有42亿美元的市值，并且每天还贡献约100万美元的购买力。从近期观察，新晋TUSD主要活跃在美国主要交易时段。之所以一开始就回顾这个细节，是想看看现在的上升动力从何而来。我们之前多次说过，USDT是长期购买的主力，以USDC为代表的美股基金不仅市值在缩水，购买力也在下降。这一次的收益完全来自美国市场，BTC和ETH上升的主要时间段也在美国。所以美国的资金是否有本质的变化是我们近期关注的焦点。
首先，从USDT的角度来看，虽然最近Tether听到了不少利好的声音，包括准备用部分利润回购BTC，以及向媒体公开贴膜以供检查，但其市值自上周末临时起锚以来，已经从高位下跌，到北京时间20日已经减少了近4亿美元。在最近48小时内，随着BTC和ETH的涨价，市值没有继续减少，反而增加了400万美元。目前USDT价格已经再次锚定，没有问题，但是市值没有明显上涨，还是需要关注。
与USDT相比，代表美国投资者主要资本的USDC在18日至20日的三天时间里，在USDT市值下降的情况下，其市值却上升了4000万美元。在BTC爆发的最后48小时内，USDC的市值上涨了1.2亿美元。虽然没有完全跑赢USDT市值的减少，但确实可以看到部分资金进入USDC。当然，有些小伙伴可能会认为这些资金是从USDT转出的。这里我们不能很确定，但不代表没有办法计算。
北京时间15日至18日，TUSD市值上涨11亿美元，之后USDT市值下跌。从时间上看，不排除部分USDT资金转移到TUSD，USDC市值也在当时上涨，因此应该会从“外部”额外注入7亿美元。考虑到TUSD的主要活动时间在美国，不排除这部分资金可能来自美国。当然，不排除北京时间14号币安开始的MAV挖矿，TUSD可以用来挖矿。
而且从详细的数据来看，币安开始TUSD矿业后，币安TUSD(ERC 20)的股票增加了5000万美元，而TRC20却看不到，无从判断。然而，OKX在北京时间21日发生了异常的TUSD转让，TUSD的股票在短时间内从5.7亿美元直接上涨到20.7亿美元，然后在接下来的时间里。在过去的48小时内，TUSD的市值增加了约2400万美元。
最后，BUSD的市值肯定不会增加。最近一周减少了2亿美元，而最近48小时市值减少了3000万美元。由此我们可以大致算出，BTC突破后的最近48小时内，四种主要稳定货币的市值都有所增加，这是毋庸置疑的，尤其是代表和可能代表美国的资金总市值增加了约1.2亿美元(USDC+TUSD+BUSD)，而USDT的市值略有增加，但也呈上升趋势，这意味着这1.2亿美元可能来自外部，也是。
这个数据符合我们昨晚判断的这波上涨主要是因为美国的原因，但是从目前来看，虽然资金量在增加，特别是USDC是最近少有的上涨，但是这种情绪驱动能否持续还不清楚。这就像美国证券交易委员会起诉币安和比特币基地的反向数据，当它刚刚起诉时，确实给市场带来了恐慌。不过如果不是连续盈利空的数据，价格也不会继续下跌，这次上涨也是如此。BTC和ETH价格的上涨仍需要持续利好资金和流动性的刺激。要知道，自从CFTC起诉以来，BTC的价格下跌了3.1万美元，不仅仅是因为对币安的打击，还因为对做市商的影响。
看完第一个方面主要稳定货币的市值变化，我们得到第二个方面的购买力数据，这个数据比稳定货币的市值更能反映用户的心情。首先，是USDT的购买力数据。在BTC和ETH爆发之前，我们可以看到转入交易所的资金量并不高，甚至在过去的半年中处于较低水平，但在最近48小时内，资金量实际上出现了大幅增长(图2)。而且还是逐渐好转的趋势，但是能不能维持，维持到什么时候还不清楚。首先要看的是下周二的数据，以及USDT的购买力是否得到持续提升或维持在平均水平以上。
第二，USDC的购买力。同样，和USDT一样，前几天USDC的购买力也不好，甚至在最近半年处于低位，但最近48小时也呈上升趋势(图3)，3月以来数据基本都是较高的。甚至转移到交易所的USDC的罕见数字也大于USDT，这意味着USDC的可能购买力超过了USDT，这意味着主要来自美国的投资者增加了他们的购买量。而且还在增加，这对目前的货币市场绝对是好事。毕竟过去美国的购买力一直在下降，现在却在上升，这意味着抄底的用户在增加。
然后是TUSD和BUSD的数据，还是比较低的，加起来还不到USDT的零头，我们就不浪费时间了。
最后一个方面是看交易所的交易量。虽然可能有一些水分，比如币安的TUSD没有手续费，但还是可以看出币安的BTCUSD和比特币基地的BTCUSD的交易量是在上升的(图4)。可能没有记录过这个数据的小伙伴是看不到的。你可以直接在CMC上记录每天的交易量。如果发现交易量持续上升，说明目前的心情还是很好的，但是如果除了周末交易量都在逐渐下降，说明用户的心情已经逐渐向平静转移。
所以总的来说，目前确实有资金进入货币市场，但是这个资金量至少从现在来看并不算多。4月份，USDC每天的市值减少了约1.5亿，但现在两天1.2亿并不算多。当然，这很可能只是个开始。毕竟现在才两天，后面的时间需要多注意，尤其是周末马上就要到了。下周二的资金和交易数据可能更有代表性。
虽然很多小伙伴认为现在的美国股市和汇市是完全分离的，但货币不是。特别是货币市场还是科技股的分类，背后的投资者高度重合，包括EDX市场背后的资本和BlackRok本身，都是美股的大牌。布局很可能是一致的，短期内完全脱离美股还可以，但长期不乐观。所以还是需要关注美股，尤其是纳斯达克期货。
我有点不知所措，最大的痛点就不多说了。总的来说，我真的摆脱了现在最大痛点的束缚，市场的情绪和资金都有了很大的改善。明天的周末交货很可能是不可能的。虽然月底最大的痛点已经像承诺的那样涨到了25000美元，现在几乎不可能实现，但是还有一周时间可以多看。
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