原作者:Glassnode原编译:吴硕
文章发表于5月15日，部分数据滞后。
在5月8日的一周内，投资者对通过文本文件中的铭文发行的货币表现出强烈的投机兴趣，导致比特币block 空的需求急剧增加，并将交易成本推至历史新高。
比特币的交易量刷新了历史纪录，支付给矿工的平均每块成本已经超过了6.25 BTC的块奖励。虽然这些BRC-20代币能否长期被广泛接受还有待观察，但在2022年的严重熊市之后，矿工们无疑会接受这种短期的采矿收入增加。
在这份报告中，我们将深入讨论BRC-20代币的需求对比特币链活动、铭文类型和矿工收入的影响。
比特币block 空新需求上周，比特币网络block 空需求创历史新高，主要受新BRC-20令牌推动。BRC-20是一种提议的在比特币账本上发行代币的机制。它使用序数理论(详情见报告)并在文本文件上雕刻成区块链来达到目的。
鉴于文字铭文的数据占用小，以及BRC-20用户愿意支付高额费用，矿工能够用记录交易填充区块。上周，比特币的交易量创历史新高，日交易量达到68.2万笔，比2017年的峰值高出39%。这无疑是一个了不起的成就。
每个块的平均事务数量增加了一倍多，从典型的每个块大约2，000个事务的基线增加到每个块超过4，300个事务。由于比特币块大小的限制，交易数量的显著增长直接来源于对见证数据应用75%折扣的记录，这使得更密集地消耗可用的块容量成为可能。
尽管交易活动快速增长，但活跃地址数量却降至周期性低点，每天只有56.6万个地址。这是一个有些出乎意料的情况。许多BRC-20用户似乎重复使用他们的比特币地址，这可能是因为他们更熟悉以太坊或索拉纳等基于帐户的链的操作，但对比特币UTXO系统的了解很差。
Tsypruyan首先发现了这一现象，并指出71%的交易输出是重用的地址，高于50%左右的基线(主要与交易所的钱包管理有关)。
文本接管由于BRC-20铭文只包含很小的文本文件，并受益于证人数据75%的SegWit折扣，其在链上的数据占用相对较小。因此，以字节为单位的平均事务大小降至405字节，几乎达到了历史最低水平。
这与今年第一季度基于图像的铭文交易形成鲜明对比，后者的平均交易规模创下每笔约1500字节的历史新高。
基于文本的铭文的增长已经将第一波图像和文档铭文抛在了后面。整个5月，单日编码的碑文数连续几天超过35万，过去一周稳定在每天25万以上。
在已确认的总交易池中，基于文字的铭文占50%以上。这明显高于第一波图像题字5%至20%的份额，进一步凸显了此轮需求的规模。
到目前为止，文字型铭文的总数已经远远超过了图像型铭文，超过了500万。现在相比基于图像的铭文，基于文本的铭文几乎多了一个数量级，写入比特币区块链的文本文件总数已经达到569万，占迄今总数的89%。
需要注意的是，下图中的y轴使用的是对数坐标。
矿工已经获得了丰厚的短期回报。BRC-20交易商的极度急迫性体现在他们愿意为此交易支付的高额费用上。随着比特币mempool在线交易拥堵达到白热化状态，交易成本压力剧增。
历史上只有5次，每块支付的平均成本超过了块奖励，上一次是在2017年的市场高峰期。五起事件，成本压力高的时期都是短暂的，过不了几天就下来了。
在BRC-20狂热的高峰期，每开采一个区块的平均手续费为6.66个比特币，使得每个区块的总奖金达到12.9个比特币(约合34.8万美元)。
在这第二波中，文字文件占总付费的30%到60%，远高于第一波5%到20%的图像题字。
总体而言，交易员共向矿工支付了1262个比特币，其中1090个比特币(86%)是在上周支付的。下图显示了与文本文件相关的成本压力是如何爆发的。
随着比特币block 空的需求迅速增加，每天支付的美元费用总额几乎创下历史新高，最高达到1780万美元/天。一个令人头疼的副作用是，普通比特币交易的发送成本也达到了非常高的水平，包含一笔交易的区块的中值成本和平均成本分别达到了20.17美元和30.80美元。
在过去的一个月里，比特币的现货价格在26000美元至30000美元之间波动。在同一时期，矿工从6.25比特币的块奖中获得了7.73亿美元。随着最近交易成本压力的升级，矿商的总收入增加了1亿美元。
因此，矿工收入中与成本相关的部分占比为11.5%，与2017年和2021年牛市中的高水平一致。
手续费压力的加速也是有历史意义的。下图是矿工费收入的一系列Z分数，训练窗口从一年到四年不等。这样做的目的是确定在广泛的市场条件下，成本压力以统计上显著的方式增加的时期。
在短短的1-2年时间窗内，成本压力的加速可以说是历史上最快的，只能和2011年的时代相提并论，当时比特币几乎没有一年的价格历史。在一个较长的3-4年窗口中，费用压力上升的速度和规模大于2021年的牛市，与2013年和2017年的牛市相比是最好的。
每单位Exahash的美元收入，通常称为hash价格，是评估对矿工收入影响的理想工具。它不仅考虑了BTC的现货价格和成本压力，还考虑了竞争奖励的估计哈希值。
上周，哈希价格短暂上涨至17.22万美元/EH。但随着成本压力的消退，hash价格暴跌55%，回落至76300美元/EH。虽然这种块与块之间的需求爆发空为矿工收入提供了积极的提振，但到目前为止，这种趋势是短暂的，与哈希价格无情的下跌趋势(以对数计算)相比微不足道。
在过去两周支付给矿工的3275个比特币的总费用中，矿工的总余额仅增加了655个比特币，约占支付费用的20%。
下面的蓝色轨迹显示了矿工出售新挖比特币的比例，继续在100%左右摆动。
总的来说，虽然矿工无疑享受了收入的增加，但似乎大部分都被卖掉了，这大概为2022年熊市残酷的下跌趋势后提供了缓解。
总结与结论序数、铭文以及现在的BRC-20代币的出现，无疑是比特币发展过程中出人意料的一部分，引发了技术、实用和哲学价值的丰富讨论。我们已经明确表示，到目前为止，无论是支付下限还是现在的上限，这些技术都为比特币block 空带来了新的买家。
上周支付的加工费总额超过区块奖励，历史上只发生过5次。这一事件将把以美元计价的费用收入推升至每天近1780万美元的历史新高，并在2022年后为矿工提供急需的收入增长。
铭文和BRC-20代币是否具有长期耐久性还有待观察，但无疑，它们为我们提供了一个新的视角，便于我们观察比特币结算担保的需求。
吴硕注:BRC-20代币带来的比特币连锁活动和矿工收入的增长在5月8日达到历史高点后逐渐回落。
比特币序数目前的交易量不到200万美元，交易次数不到6000次，远低于5月8日的1820万美元和1.7万次。
来源:@DomoData数据面板
日交易笔数从5月1日的62.8万笔下降到5月20日的42.3万笔；交易费用占矿工总收入的比例也从5月8日的42.5%下降到5月20日的9.4%。
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