今天，我看了看Defilima的数据。不知不觉间，LSD的TVL已经攀升到了第二位，超过了Defi最基础的架构之一Lending。
LSDfi所以最近利多和领衔的LSD赛道，不仅龙和一龙表现出色，还涌现出了很多特色鲜明、币价亮眼的LSDFi项目，比如吃拿了近一个月的USH。
错过了也不要沮丧，因为我觉得这只是个开始。以迷幻药为基础的乐高游戏远没有达到Defi Summer的高度。上海升级后，2023 LSDfi很可能成为市场下一个焦点。
所以今天我就用一篇文章来说说LSD，逐步更新一下在这个赛道发现的一些有趣的物品。
什么是液体质押LD (Liquid Staking)和液体质押衍生品(LSD)？质押代币是代币持有人在一定时间内将自己的资产锁定在链中以保护网络并获得奖励的过程。然而，传统的质押不够灵活，这可能会阻止代币持有者将其资产用于其他目的。现在，流动性质押的作用是通过允许代币持有者质押其资产，同时仍然能够随意使用抵押的资产来解决其他问题。这可以为令牌持有者提供质押奖励和网络安全利益，而无需放弃对其资产的控制权。
简单来说，流动性质押是代币持有人获得奖励和支持网络的一种方式，同时仍然可以灵活地使用他们的资产。
流动性质押衍生品(LSD)是指你可以在不放弃质押权的情况下获得质押权凭证的收益。这是一个双赢的局面，提供了前所未有的灵活性和效率。
简单来说，你的资产既维持了网络的稳定，又帮你打工赚钱，还可以继续拿去给Jojo。
为什么迷幻药是今年最好的叙事之一？到目前为止，$ETH的apr质押是加密货币中最有说服力的实际收益之一。以太坊的质押保护网络，去中心化，通过PoS膨胀来奖励。
随着利多等协议的出现，出质人解决了流动性问题，不再需要傻乎乎的锁定资产。这与许多项目方获得具有良好流动性的稳定的单一货币质押池锁的事实不同。ETH的POS机制决定了你取出32个ETH的节点伙伴确实做出了贡献，这些apr就是回报。
链条的收入来源，跑马圈地，可以承担链条上大量资金的收入需求。当跑马圈地APR远远超过之前的借贷协议所能带来的APR时，自然LSD的TVL也会超过借贷。毕竟钱会像水一样流向利息高的地方。特别是在上海升级后，可以算是ETH标准的无风险利率。这里ETH的跑马圈地APR成为底层固收，传导到上面的各种协议，成为DEFI world的利率风向标。
此后，市场上出现了各种LSD协议，如Rocket的$ Reth，比特币基地的cbETH，Coin' an的bETH，Frax的fraxETH等。7788合计锁定规模超过150亿美元。它们各有特点，各有利弊，但也面临着问题。其中，最重要的需求如下。
提高LSD的利用率
积极管理LSD策略
提前获得LSD福利
交易LSD收益率
这些需求必然会催生大量的新项目，产生Alpha，吸引更多的资金和关注。这是LSDfi，有望演变成LSD夏。
有趣的项目在这里，我准备持续更新我看到的LSDfi类型的项目，今天就说第一个。
AgilityLSD(敏捷协议LSD)在LSDfi中找到了很多项目都会面临的一个痛点，那就是如何解决这些新LSD项目的初期流动性(养活新协议)。
这里有一个场景:
想象一下，AAVE将启动自己的ETH pledge服务。AAVE发行了迷幻药aaveETH。那么AAVE将需要大量流动性来支持aaveETH。对AAVE来说，为资产负债表提供所有流动性的成本太高了。
同时，B协议开创了全新的LSD乐高玩法，如利用LSD收益、主动管理LSD策略、提前获取LSD收益、交易LSD收益等。但新协议也很难直接吸引流动性。
这种对资源不匹配的需求正是敏捷协议试图解决的。
他们创造性地提出了稳定货币的方案。
如下图所示，用户将LSD存入金库，然后以aLSD为杠杆铸造aUSD，这是一种类似于$LUSD的稳定货币，完全抵押，分散化。
那么使用这个aUSD，用户可以做很多事情，aLSD也是可以提供的有用资源。
从下图可以看出，协议感觉用户至少可以做以下游戏。
1.1 LSD peg farm on/1.1/Curve/balancer/Aura赚取协议费和交易费。
1.2/借出你的aLSD赚取利息。
1.3/ LSD杠杆挖掘
但最有趣的是，使用他们自己的令牌$AGI，他们可以玩一个类似于Convex on Curve的贿赂游戏。锁定$AGI以换取esAGI，然后esAGI的持有者可以投票决定每份LSD协议的重量以产生$AGI。
投票者获得70%金库收益+$ agiemission+真实LSD收益。对于新的迷幻剂项目，通过加入生态，他们获得AGI美元的激励和更多的流动性。
接下来是曲线上熟悉的节奏。为了更多的流动性和回报，这些项目自然需要贿赂esAGI的持有者。具体可以参考convex的玩法。
至于aUSD可以玩的场景，包括:
期货，期权，DEX，收益交换等等。
敏捷总结:项目的思路和出发点很有意思，不考虑团队和开发实力，值得期待。至少在LSD的赛道上，确实需要这样的角色。
Ether.fi项目第二阶段将继续采取后续行动
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原文地址"LSDFi Summer及代表项目AgilityLSD解读"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/155321.html。
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