Bankless：2023年表现强劲的五个加密叙事

2023年的开端颇具戏剧性。银行业危机、对集中交易的打击，以及似乎永无止境的监管恐慌，每天都受到新的坏消息的冲击。

然而，加密货币市场已经摆脱了这些担忧。今年前几个月，比特币和以太坊分别飙升69.1%和57.8%，超过了全球所有其他主要资产类别。此外，加密货币的许多领域仍然显示出强劲的增长迹象。

从历史上看，加密货币的持续牛市不仅受到比特币和以太坊升值的推动，还受到应用的催化，如2016-2017年智能合约和ICO的兴起，以及2020-2021年引发blocks 空如DeFi/NFT之间需求的用例。

哪些垂直板块正在闪现看涨信号，并显示出今天进入主流市场的强烈迹象？让我们继续深入探讨:

流动性质押流动性质押衍生品(LSD)最近很火爆，因为我们即将迎来“上海”升级。本次备受期待的以太坊升级定于4月12日开始，可以实现ETH质押的提现。虽然“上海”尚未实施，但今年迄今，LSD存款激增21.3%，从490万增至600万。

短期来看，“上海”升级对ETH价格的影响尚不明朗。不过更可以肯定的是，通过消除技术实现的风险，“上海”的升级很可能引发“质押超级周期”，这意味着未来几年ETH质押率将从目前的15%上升到接近PoS网络平均水平60%左右的水平。

对这一质押超级周期的预期导致LSD发行人的治理令牌急剧增加，如Lido(LDO)、Rocket Pool(RPL)、StakeWise(瑞士)、Frax(FXS)和Stader(SD)，因为市场预期它们将捕获这些资本流入。

此外，提供抵押基础设施的资产也受益于LSD的增长，如分布式认证技术(DVT)协议的SSV网络，以及传闻将进入LSD领域的移动贿赂市场运营商redected cartel(BTRF)。

随着存款数量的增加，LSD的收入应该会出现大幅增长，因为ETH价格的上涨会导致其收入以ETH计量的价值增加。

NFT-芬特-菲(NFT的DeFi)是另一个在2023年显著增长的领域，并已开始动摇该领域的竞争态势。

随着Blur的崛起，NFT市场结构在2023年发生了巨大的变化。凭借创新的激励计划和代币发行，Blur已经超越OpenSea，成为该领域的领先市场和集成商。尽管有人对其可持续性表示怀疑，但Blur为NFT生态系统注入了相当大的流动性，像BAYC这样的热门藏品的拍卖总价值已超过6190万美元。

其他市场，如AMM的SudoSwap和Caviar，也提供了创新的解决方案来深化资产类别的流动性，尽管它们尚未对市场产生重大影响。

贷款是NFT金融的另一个子行业，经历了显著增长。

2023年第一季度，贷款金额从9540万美元激增至4.365亿美元(比上一季度增长357.5%)，这在很大程度上是由于NFTfi、Arcade和BendDAO等平台的增长，这些平台为NFT交易员提供了获得流动性或借入高杠杆的途径。

尽管NFT价格在今年年初以ETH计算仅小幅上涨——南森蓝筹10指数仅上涨8.5%——但这种由NFT金融指数驱动的流动性和杠杆的增加应该会带来长期回报，因为它将导致资产类别市场结构的成熟。随着对JPEG和游戏等替代用例的兴趣不断增加，NFT-Fi应该会继续增长。

Perpetual DEX Perpetual DEX(用户可以交易永续期货合约，即没有到期日的期货合约)被很多人视为FTX崩盘后的大赢家。很多人希望加密货币最受欢迎的衍生品的交易活动可以转移到链上。

虽然集中交易所仍占主导地位，但永续合约DEX在市场反弹时取得了显著增长。根据Token Terminal的数据，与2022年第四季度相比，2023年第一季度仅永续合约DEX的交易额就增长了77.3%，从9260亿美元增长到1.643万亿美元。

这种增长导致了许多优秀的永久合同协议，在管理令牌方面优于ETH，如DEX如dYdX(戴德克斯)、GMX(GMX)、Gains Network(GNS)和Kwenta(克文塔)。

如果价格继续稳定，流动性重返市场，这些指数似乎将在未来几个月继续增长。此外，GMX、GNS和KWENTA尤其应该受益于第2层采用率的提高以及ARB和OP激励措施的普及。如果使用得当，这些代币应该能够深化流动性，刺激这些平台上的交易活动。

游戏是加密货币中最有可能吸引新用户和资本的用例之一。

虽然在这份榜单中没有受到其他垂直领域的关注，但该行业在2023年迄今为止已经显示出巨大的潜力。魔术、IMX、罗恩和加拉等游戏代币今年迄今表现良好，超过了ETH。

游戏行业有许多积极的催化剂，可能促成了这一表现，如宝藏案中Arbitrum令牌的发行，Immutable宣布zkEVM，RON pledge的启动。

其他事件，如游戏开发者大会(GDC)和Epic Games宣布支持20款带有加密元素的游戏，也可能有助于行业的增长热情。

随着备受期待的游戏的推出，如卡牌游戏平行，自动战斗RPG Illuvium，第一人称射击游戏Deaddrop和sucranform，以及MMO游戏Realm and Influence on the whole chain将在2023年继续推出他们的发布，未来的比赛和UX的改进(如帐户抽象)有望在未来几个月内帮助游戏行业继续缓慢稳定地发展。

On-chain Treasury On-chain Treasury是DeFi的另一个上升领域，类似于之前的DeFi summer，是在零利率环境下开始的。那时候，定价在两倍、三倍、四倍甚至五倍的回报率，成了资金饥渴的世界里的一片绿洲。虽然这些回报是一种假象，最终被证明是不可持续的，但仍然吸引了大量资本到DeFi试图实现这些回报。

如今，DeFi面临着相反的问题。Meatspace的美国国债利率已经超过了最安全协议的农场收益(风险调整后)。此外，、和戴等大型稳定货币不向其持有者支付任何利息，这增加了在供应链中持有现金的机会成本。

出现了几种解决这个问题的方案。例如，Ondo Finance(以及最近开放的Eden)提供了一种从DeFi内部获取令牌化美国国债的方式。

尽管获得这些产品需要跨越KYC/反洗钱的障碍，并且仅限于高净值投资者，但他们仍能找到产品的市场适应性。Ondo的OUSG在TVL吸引了6520万美元。

如果利率保持在0%以上，稳定的货币继续不提供收入，代币国债市场可能会继续其快速增长的轨道，并渗透到世界上最大的金融市场之一。

结论有很多加密货币领域值得密切关注。移动抵押贷款、加密游戏、NFT Fi、永久DEX和连锁债券只是一些有前途的子行业，它们在2023年初显示出增长的迹象。

今年才刚刚开始，市场趋势还不确定——很多事情都会变。然而，现在是时候开始关注这些领域了，加密货币即将再次变得有趣。

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