图片来源:迷宫AI生成
从商业模式的角度理解道还处于初级阶段，还需要不断的实验来确定组织管理我们的最佳方式。
最大的挑战之一是找到一个可行的商业模式。起初，道是靠在聊天群里分享银行账户长大的。这种模式在牛市的时候可能是可信的，但是我们都亲眼目睹过，糟糕的理财模式，缺乏连贯的商业模式，在熊市的时候会极大地打击道。
本周，阿齐姆探索了一种可能让道兴旺的模式:初创企业和对冲基金的整合。和创业公司一样，道有很好的条件对具体的任务或产品采取行动，它需要资本来启动。对冲基金知道如何筹集资金，并为其持有人创造长期回报。通过有效地管理道的资金，他们将让道做它最擅长的事情:为一个共同的目标一起行动。
将智能资金与初创企业的快速开发文化相结合的整合模式，可能正是我们需要的解决方案。
以下是阿齐姆的一些想法:
去年在一些Dao工作了一年后，我得出了一个结论——尽管很多人私下里同意这个结论，但我还没有看到任何人公开讨论过，大多数成功的Dao会将对冲基金的聪明资金部署和管理与创业公司的快速增长文化结合起来。
不是人们不敢指出来，而是他们刚刚开始意识到这一点。传统上，对冲基金和初创企业是两个非常独立的实体——对冲基金甚至可能为初创企业提供资金。但在道的世界里，资本和创造在很大程度上是交织在一起的，它们就像是同一个组织的两个重要部门。问题是很少有Dao以这种方式成功工作。展望未来，我相信最成功的DAO都会以这种模式运行。牛市不会永远持续。以一种为项目创造更多跑道的方式分散资产的管理将是DAO以加密货币原生方式成熟不可或缺的一步。
早期的DAO:共享银行账户的聊天组DAO的许多早期迭代都围绕着使用共享银行账户作为讨论链接的思想。社区在不和谐中走到了一起，然后开始寻找将他们的工作货币化的方法来创建一个资金池。其中一些社区决定推出本地令牌。也许这些代币是空给最初的社区成员的，也可能会放到公开市场上供人购买。其他社区已经把NFT销售作为进入他们不和谐群聊的门槛。持有代币并不总是加入一个社区的必要条件，但它是许多社区用来创造地位感的方法之一，这推高了价格，使人们更想持有它。虽然在某种意义上有所不同，但是无论是原生代币还是NFT，都能让DAO积累一定数量的共享资金，供社区使用。
无论是原生令牌还是NFT，社区的令牌化使得一些Dao拥有价值超过10亿美元的资金池。一个聊天群能管理这么大一笔钱，非常令人震惊。
NFT社区的崛起这些以群聊形式出现的互联网原生组织，通过早期迭代，促成了《道》对的销售，数量为10000个PFP(头像)。除了在社区金库中保留一部分NFT，许多Dao还会建立他们的智能合约，无论NFT的价格上涨还是下跌，他们都可以从每笔NFT交易中获得版税。一些Dao的版税积累很快，这使得资金充足的组织有持续的收入。Moonbirds是这种模式的一个很好的例子，它将资金筹集与社区建设结合起来。
为什么这很重要？除非道的意图是积累财富，建立一个巨大的资金池，并妥善管理，这些成功的道大多处于一个非常有趣的位置。他们坐在金库里用不了多长时间就有八九位数，但往往没有一个有决策权的人知道如何处理这些钱。
道需要一个商业模式。在传统模式中，如果你的团队或组织想要筹集一笔巨额资金，你会有一个全面的计划来解释如何使用这笔资金。这是最基本的。但道却不是这样。他们向人们出售创业公司、社区和动物图片的概念，然后在这个过程中赚一些钱。
你可能会想，这有什么错？当我们处于牛市时，每个人都认为你的NFT或代币价格会继续上涨，这真的没有错。但事实并非如此，兴奋总会退去。
在过去的几年里，人们一直生活在这样一种激动的情绪中。这些组织在成立时没有充分利用其收入，也没有商业模式来指导财务决策。如果他们有一致的商业模式，即使处于熊市也没关系——他们可以挺过市场下跌。这些道有足够的资金来完成他们的目标。然而，道的许多金融仓库已不复存在。这并不是说所有的Dao都失败了。像Uniswap，ENS，Gnosis，Lido，Frax，Aave等德菲道，财政国库的价值和Jay Z的净资产一样多，甚至是他的很多倍。
作为初创企业的道，道和初创企业的联系在于，一群人围绕着一个共同的使命聚在一起，想出一个点子，创造出一个东西来卖，在卖的过程中收钱，然后有了财库。
关键的区别在于，初创企业持有更稳定的货币，比如美元。假设他们筹集了3000万美元。钱一旦存到银行，一年后，扣除费用，在这里会有或多或少相同的价值。他们需要注意的是，保证自己用合理的方式花钱。坐拥现金的初创企业不必担心他们的ETH或其他代币在一周内会减少40%，或者他们稳定的货币会变为零，就像去年的ust一样。如果你不知道你下周会有多少钱，你怎么支撑一个公司很多年？想象一下，当Truepill在2021年筹集到1.42亿美元时，他们一个月后醒来，发现它的价值已经跌至6000万美元。在大多数情况下，这将导致公司破产。道为什么不一样？
这是许多Dao在过去一年中的处境。他们的资金池似乎永远存在，但现在它的价值正在全面下降。这本来是可以避免的吗？也许不完全是，但我相信如果这些Dao有更多了解web3的传统金融人士，事情可能会有很大的不同。
作为一家对冲基金，如果将DAOs分成两个独立的部门，由拥有不同相关技能的完全不同的人来管理，它们的资金池和产品/社区可能会非常不同。
对冲基金的策略是筹集大量资金，然后在一段时间内增加这些资金。实质上，他们通过各种策略积极管理资金池。有时候他们倾向于规避风险，但往往更有创造力。他们所做的是用借来的钱购买资产或交易衍生品，试图打破市场平均水平。有了财务管理，产品团队就可以继续实施其社区的路线图。这对资本和社区双方都有好处。
在上一轮牛市中，道错过了太多的好机会。大规模的财政国库减少到几乎没有，所有道原生代币价格全线下跌。流动性也非常低，因此试图大量出售这些代币甚至不会成功，这意味着国库中的金额具有误导性，因为任何大规模出售都会导致代币价格暴跌。然后是NFT项目，销量下降，楼面价下降，ETH价格跌至历史最高。此外，全球经济衰退可能会让事情变得更加困难。
想象一下，如果这些Dao中有一个有明确的策略，能够思考如何在金融库中处理ETH，而不是只盯着数字。如果他们试图做一些事情，比如金融多元化，以确保他们的资产不只是他们的原生代币或以太坊。也许他们会把自己的一部分资产换成稳定的货币，从而根据他们最大化的利用资金。理财不一定要涉及代币的兑换——只要有足够的规划，管理代币的买卖压力是有可能的。
我知道一些公司正在尝试这样做。但是，大部分都是因为太沉浸在兴奋中而很不成功。其他时候，这些机构根本就没想到要管好自己的资金，导致了我们现在的情况。
更令人兴奋的想法之一可能是走合并路线。如果开始战略收购道的主要投票权会怎么样？即使代币和NFT不与股权挂钩，也不排除未来筹集战略资本的可能，这也是一个很神奇的概念。当你发现产品的市场契合度时，你可以在未来将公司的股权出售给战略合作伙伴——比如一家游戏公司后来决定只接受Epic Games和索尼的资金。至少可以说，这是一个迷人的思想实验。可能性是无穷无尽的，这也是为什么在未来，最聪明、最完美的道会建立在这些商业模式之上。
专业资本帮助社区在事后看来，这一切都有道理，但在牛市中很难不被疯狂的情绪所左右。然而，这种狂热造成了一种疯狂，我怀疑这种疯狂还会再次发生。
未来道的部门会像现在的其他行业一样分离。对web3感兴趣的传统世界的金融专业人士会出现，他们会建议如何维持或增加资金，让道跑得更空。构建产品的技术团队将独立工作，摆脱财务问题。然而，这些团队将为了同一个目标同步合作，这将导致同一组织中初创企业和对冲基金的前所未有的整合。
这个未来真的会撼动一切。
作者:Azeem Khan，Gitcoin筹款与合作负责人，BanklessDAO研究员。
编译:定义之路
来源:DeFi之路
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"对冲基金运作模式，对冲基金盈利模式"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/177829.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
