原作者:的黎波里
原始编译:0x11
上海以太坊升级的具体日期还未确定，但已经指日可待。
关于抛售压力的讨论再次盛行，但似乎还没有人从数据的角度深入探讨这个话题。我早期探索这个话题的模式已经过时了，但还是被引用。本文将是一个更新。
要阅读这篇文章，你需要了解以太坊中关于取款背后机制的基础知识。如果你对下面讨论的两种凭证不熟悉，后面会详细介绍。
与我早期型号相比，主要变化是:
两种支取凭证之间切换的控制流程已经明确。
所有取款都需要0x01凭证，不是早期验证者设置的；
添加0x01取款凭证的操作速率限制为每块16次；
所有0x01凭证验证机将自动进行部分取款，每个区块最多处理16次部分取款。
所有提款的过程保持不变，但是0x00验证者必须在处理提款之前设置他的0x01凭证。
有关此过程的更多信息，我推荐以下资源:
ETH撤销常见问题
克里斯汀·金的详细记录
哪些验证者设置哪些凭证？大多数分析师认为两种类型的验证器(0x00和0x01)具有相同的特性，但这是一个很大的错误。当我们查看下图中的信标链存款时，我们看到所有创建者都是在没有设置0x01凭证的情况下创建的，这严重扭曲了数据。
到目前为止，约有20%的新验证者没有设置0x01凭据，这可能是使用过时指南的个人和没有更新程序的机构。
0x01认证系统的主要用户是丽都；；88%的流动质押提供者建立提款凭单，并控制60%以上的核查者，核查者被设置为接收自动提款。天真的观察者可能会担心由此带来的中心化问题，但在这种情况下，丽都大量采用这一标准对网络产生了积极的影响。
因为利多会将他们的奖励回收给新的验证者，以优化其质押衍生品的收益率，大规模采用将阻止一些提款队列，并减少提款的初始波动。
除了0x01券的重度采用者，大部分利多验证者都是在前期激活的，最大涨幅出现在2022年春季，其质押衍生品开始折价交易。所以丽都0x01验证者的平均年龄要比0x01验证者大，并且手握大量可以自动抽取的奖项。
用累计奖励除以验证者人数，我们得到下图的结果。拥有Lido 0x01证书的验证者平均累积了1.23个ETH，而非Lido 0x01的验证者平均只累积了1.06个ETH。
有0x00证书的验证者被累积两年以上奖励的创作者验证者严重扭曲。截至2023年2月4日，此类验证者平均奖励2.47 ETH(可部分提取)，而最佳验证者已获得基本奖励4.9 ETH。
上海升级启用提现后，以太坊将开始处理部分提现；扫描验证者，向0x01池中的验证者发放奖励。同时，请求将其凭据切换到0x01的0x00池验证器将开始填充0x01池。这两种操作都以每块16个验证器的速度进行。
0x01池将开始严重偏向Lido验证器。如果上海分叉发生在2023年1月29日，第一个区块中的预期验证者分布将为:
16个最初设置0x01凭证的验证者。
9.95 Lido:总共提取了13.19 ETH。
6.05非利多:总共提取了6.89 ETH。
没有最初设置0x00凭证的验证者。
到第1000块(约3小时20分钟)，预计变成:
14.83最初设置0x01凭证的验证者。
9.22 Lido:总共提取了12.22 ETH。
5.61非利多:共撤回6.39 ETH。
1.17最初设置0x00凭证的验证者:3.10 ETH被撤回。
到第10000块(约1天9小时)，预计转化为:
最初为0x01凭证设置7.50个验证器。
4.66利多:共撤回6.17 ETH。
2.84非利多:共撤回3.23 ETH。
8.50最初设置0x00凭证的验证者:22.57 ETH被撤回。
提现率(单个区块的提现金额)峰值的位置取决于0x00验证者立即切换其凭证的百分比，但在所有0x00验证者请求更改的极端情况下，70小时后将达到峰值，每个区块将提现约37.34 eth，其中3.01 ETH来自利多验证者。
任何认为峰会将立即出现的人都没有深入研究过这些数据。
以下动画展示了不同份额的0x00验证者选择立即转换其凭证后，每日部分提款的演变过程。我认为最有可能发生在25%到50%之间，也就是说峰值速率会在第二天的早些时候达到，持续两天左右。
最极端的情况下，第一天应该会看到11万ETH左右的部分退出(不包括Lido 0x01验证者)。这一数字与那些天真的模型形成鲜明对比，这些模型预测第一天可能会看到超过400，000 ETH的部分提取。
考虑到非利多验证者包括大部分集中机构和流动性质押衍生品，可以合理预期这些验证者只会卖出部分报酬。从这个角度来看，自选部分撤单导致市场发生灾难性事件的可能性似乎不大。自动部分撤回的决定可能会通过阻止不打算出售的验证者排队来减少最初的出售压力。
上海升级前的数据并不是最终结果，所以一个自然的问题就是:在启用提现前，我们应该如何期望配置文件发生变化？我的直觉如下:
各种类型的验证者都会继续获得奖励，新的验证者也会不断出现。
与现有的31万多个验证器相比，新的0x00验证器将非常稀缺，因此其平均余额将继续攀升，达到每个验证器2.5至2.6 ETH。
丽都0x01验证者的数量会继续攀升，每个验证者的平均余额会增加到1.3到1.4 ETH。
非利多0x01验证者数量会加速增长，给平均余额带来下行压力。我预计每个验证器将在1.0到1.1 ETH的范围内。
这些增加的最终结果应该是最大提取率比本文中的估计高10%。
在启用撤销之前添加验证器(尤其是0x01)会使曲线变平；延长卖压持续时间，但稍微降低卖压峰值。
全部撤出全部撤出的过程保持不变。你可以在这里实时跟踪引流额度，但是支取开始时的平衡引流额度商可能是8，也就是说通过全额支取每天可以支取57,600 ETH。
将出现激活新验证者和撤销验证者的队列。Deque将把流失限制和有效验证者计数锁定在一个值，直到队列的一端消失。我怀疑社会各界会把上海的升级当成一个充分的去风险事件，新的验证者的存款会激增，但很多验证者会认为质押不是正确的选择。
随着时间的推移，验证者的数量可能会增加，但短期内任何事情都可能发生。
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