DYdX是最受欢迎的DEX，现在是时候向令牌持有者释放底层协议提供的价值了。
Perps可以说是加密交易的命脉。Perps占交易量的三分之二，而现货交易量只有三分之一。DYdX是最受交易者欢迎的分散式交易所(DEX)。随着dYdX v4的发布，他们将很快转移到Coos链。
DYdX使用中央限价指令簿模型，而不是流行的自动做市商(AMM)模型，这使得从未交易过加密货币的传统交易者能够立即熟悉它。可以说，dYdX模型结合了DEX的安全性和透明性以及CEX的速度和可用性。
市场结构该协议成立于2017年，以其深厚的流动性、大量的交易对和流畅的用户体验(UX)迅速赢得了用户的青睐。如今，dYdX在交易量和日活用户方面一直占据优势。dYdX的交易量占DEX全部日永续交易量的70%以上。
交易量通过制造商-接受者费用模型转化为收入。制造商-接受者模型是区分增加流动性(“制造商”订单或常规订单)或去除流动性(“接受者”订单或立即执行订单)的订单成本的方法。接受者成本在0.2%-0.5%之间，而制造者成本在0%-0.02%之间。费用随着用户每月交易量的增加而降低，但任何低于10万美元的交易都是免费的。
DYdX每天都赚很多钱，但它总是落后于它的竞争对手GMX，另一个perp协议。GMX使用流动性池与交易员交易，而不是dYdX的订单簿模型。这种模式的优点是滑点低，但通常会导致流动性降低。GMX受其提供的货币对数量的限制，特定货币对的流动性受资金池风险的限制。
GMX采用固定费用结构，交易者为发起交易支付0.1%，为结束交易支付0.1%。此外，由于掉期合约的结构，每小时都会产生少量的借贷成本。由于成本较高，GMX通常可以获得较高的日收入，尽管交易量远低于dYdX。DYdX和GMX合计为所有DEX创造了约70%的收入。
现货交易为GMX提供了额外的收入来源。费用从0.2%到0.5%以上不等，每天帮助协议增加利润几十万美元。GMX已经取代了流行的曲线平台，尽管它只提供一些资产的交易。
由于其原生token的价格最近快速升值，社交媒体在过去几个月中一直在关注GMX，但dYdX最近重新成为关注的焦点，围绕其原生token DYDX的经济模式进行了大量讨论。
DYDX令牌经济学自协议成立以来，DYdX令牌供应计划一直是协议的一个紧迫问题。定于2月初即将到来的令牌解锁使这个问题重新成为关注的焦点。DYdX原定于2月2日为早期投资者解锁大部分内容。获得的代币将主要提供给投资人、投稿人、顾问。放开代币的构成可能会在不久的将来造成一些抛售压力，因为这些人中的许多人将坐拥巨额利润——至少是两倍。如前所述，这种分布特别值得注意，因为只有大约23%的代币在流通。随着2月份的解锁，代币的供应量几乎一夜之间翻了一番。
然而，dYdX最近宣布，他们将把解锁时间推迟到2023年12月。这让团队有时间考虑进一步的分发选项，这不会导致大量新令牌进入市场。
对DYDX的担忧不仅限于授权时间表，包括目前赚取的收入将流向私营实体dYdX Trading inc，而不是协议或代币持有人，以及对流通代币的少量需求。
潜在解决方案调整后的归属时间表只是推迟了不可避免的事情，并没有解决协议面临的更广泛的潜在问题。增加代币对投资者的吸引力非常重要，因为大部分代币供给还没有释放。为什么协议要关心代币的价值？随着dYdX迁移到自己的Coos链，令牌的价值成为网络安全不可或缺的一部分。DYDX的市值成为攻击网络成本的一部分。
DYdX已经迈出了改善代币经济性的第一步，也是最重要的一步，它宣布将把应计收入重新分配给验证者和宣誓者，而不是dYdX Trading Inc。这是一个伟大的第一步，但它可以通过一些潜在的解决方案向前发展，这将进一步增加对潜在代币持有者和分散化支持者的吸引力。
调整收费结构
在dYdX上交易比在GMX上交易便宜约5倍，比Gains Network和MUX便宜约4倍。即使成本翻倍，仍然会给新增收入留下巨大缺口。现有的制造商-接受者费用结构使得在现有级别之间实施费用调整变得容易。接受者的费用可能会增加，只是为了进一步刺激深度流动性。DYdX拥有比竞争对手更深的交易对，平台上已经有一批大型做市商。流动性增加将继续吸引机构层面的交易，而非散户投资者。
尽管如此，dYdX在true 空上并不与其他DEX竞争。币安等CEX是最大的竞争对手。今天，dYdX和币安的成本基本相同。增加成本会降低其与币安的竞争力，但有理由允许一些分权溢价。GMX证明了这一点。虽然成本高了几个数量级，但用户还是在用。费用的小幅上涨不太可能将用户推向CEX。
提高透明度
DYdX团队应加强关于协议发展的沟通，尤其是资金共享。尚不清楚dYdX Trading Inc将把成立以来积累的近4亿美元用于什么目的。令牌持有者将受益于对如何分配这些资本以发展其业务的清晰理解。资金使用的透明度将有助于改善投资者情绪。
扩大服务范围
GMX已经证明，现货交易很受用户欢迎，将这一功能构建到平台中很方便。GMX现货交易不是最便宜的，但对交易者来说很容易使用。平均而言，GMX每天可以从现场赚取大约20万美元。Metamask也证明了这个用例虽然比竞争选项贵很多，但是通过代币转换，每天可以赚几百万美元。将此外包给聚合商并收取交易量费用是另一种选择，尤其是对于担心滑点的用户。
更改令牌解锁计划
团队可以调整到每月甚至每天一步一步解锁令牌，这样就省去了即将到来的大规模解锁。没有理由让大量新的流动性在一天之内涌入市场。投资者可以在180或365天内解锁他们的资金。挑战将是一个协调问题——链下的法律协议必须改变。归属悬崖最近的变化表明，这是可以做到的。
创建新的需求池
无论如何，大量代币供应即将到来。为了缓解这种情况，首先应该考虑为DYDX建立一个新的需求池。跑马圈地将是主要的一点，但仍有其他方式。由于高成本水平，有空客房对DYDX持有者增加了折扣。这是在降低DYDX代币流通速度的同时，继续刺激流动性的最直接方式。
综上所述，dYdX是一个一流的平台，但是代币相关的一系列问题使得投资者的增加速度比应有的要慢。通过采用所提出的解决方案，DYDX将成为更有吸引力的投资，从而提高新网络的安全性。好消息是困难的部分已经完成:dYdX是最受欢迎的DEX。是时候向令牌持有者释放基础协议提供的价值了。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"去中心化交易原理，什么是去中心化的交易所"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/178633.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
