黄这位大才子，在《分析与思考》一书中给出了答案。
虽然有些事情在发展过程中出了问题，但也不能“一刀切”处理，不要泼脏水就泼孩子。此事涉及阿里巴巴。马云有一花一贷。大家都知道，我从2013年开始就非常警觉，坚决叫停国内的网贷P2P。所以在2013年，在我们金融办，指示绝不允许P2P在重庆注册，绝不允许外地审批的P2P跑到重庆开公司。当时各地都在把平台当新生事物扶持，我却封杀了。2014年我见尚福林的时候，建议银监会管这件事。我记得他2014年6月份举报后，7月份开了党委会，银监会领导布置了这方面的管控措施。总的来说，重庆能管好这方面。2015年中国有2000多家P2P，坏账数千亿。重庆没有这个名单，但是重庆本地的网友损失惨重，因为重庆的人在网上汇了钱。但至少重庆没有体制问题。
另一方面，我认为符合国家规定的互联网小贷应该得到支持。于是在2013年，我遇到了马云。在我办公室聊天的时候，他跟我说他想成立一个网络小贷公司，但是当时浙江省正在整顿，因为温州小贷公司坏账比较多，不批准他的网络小贷公司。我告诉他五件事。第一，只要小贷公司的钱不是像P2P公司一样来自网民，资金来源就是母公司集团自己注资30亿、50亿，与网民没有任何关系。第二，这个钱是借给你的客户链，而不是借给无关的网友。第三，贷款资金是按照银监会规定的资本金的2.3倍进行拆借和融资，也就是说80亿可以用30多亿的资本金贷出。第四，更多的贷款资金来源可以通过ABS(一个合规的资本市场)融资。第五，在整个发展过程中，业务可以辐射到全国，但是你的总部要注册在重庆。他按照这个要求注册了。他注册后，腾讯、百度、全国十大互联网公司的小贷公司都在重庆注册。目前国内的互联网小贷和P2P都不算，因为都在整改中。正常的互联网小贷现在全国有1万多亿，这一批在重庆注册的公司形成的余额近5000亿，占全国互联网小贷总量的50%左右。
众所周知，2016年9月和10月，马云的花呗和借呗遇到了金融资管整顿，他遇到了一个麻烦。大家看到网上贴的新闻，柏华和借呗的资金贷杠杆率达到100多倍，被整改。这时我了解到，他们都遵守重庆要求的上述五项协议，重庆的财务制度、政务制度都没有违规，而且这五项协议都符合银监会的要求。问题出在ABS的发行上。蚂蚁金服利用30多亿资金，通过2.3倍的拆解融资，形成90多亿元的网络小额贷款，利用证监会金融工具ABS，将一笔贷款余额拿到证券交易所发行ABS债券，可以发行90亿元。之后90亿变成贷款，出去后再发。这种情况重复了多少次？循环了40次。这使得30多亿的资金发放了3600多亿的网络小贷，形成了百倍的高杠杆。如果这个事情因为高杠杆而停止，对企业的发展将是严重的影响，而且证券交易所也没有设定ABS的周期数，企业也没有违规。事实上，ABS资金在常规非网络金融机构的贷款资产中循环往往需要半年到一年的时间，一般是三四次。底层第一笔贷款已经收回两年了。但网贷周转效率高，一个债券融资周期需要一到两周。这就是老革命遇到新问题，传统ABS规则不适合网贷业务的问题。基于此，我向相关资产管理部门提出三点建议。第一，网贷的ABS不要无限循环，可以约定四次左右转让。二是通过银行贷款将贷款资金放大2.3倍，与ABS挂钩的杠杆率控制在10倍左右。30亿元资金还可以贷出300多亿元。第三，蚂蚁金服在重庆的贷款公司资本在三年内从30多亿元增加到300亿元。2017年底，他们增加了30多亿元，增加了80多亿元，达到120亿元，2019年到2020年增加到320亿元。游戏规则相对清晰。这件事得到了有关各方的认可，新的规则已经形成。结果是皆大欢喜。“一行三会”完善了体制机制，化解了高杠杆风险，增加了重庆数百亿元资本金，蚂蚁金服贷款公司得以恢复运营。
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原文地址"借呗是马云创建的吗，蚂蚁借呗公司在重庆?"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/111120.html。
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