上市是巅峰？中软科技前身是天马精化。上市三年，业绩艰难。原控股股东不愿意摆脱业务，被金陵控股接手。从此开始了金融转型之路。金融转型的新业务业绩还没有释放出来，还是靠老业务。更名是否真正准确地反映了公司的实际业务？
10月11日美股暴跌传导至国内1000股跌停，华软科技早盘跌停。自今年2月12日复牌以来，华软科技累计下跌43%，总市值仅剩20亿。
近两年来，华软科技多次花重金收购财务公司，布局供应链效应，但业务改善效果甚微。公司早年以单品大规模上市，但遇到行业转折，公司经营陷入困境。从上市第三年开始，公司经营业绩进入下降通道，这一走就是6年。易主、并购、转型接踵而至，但一直在多个行业流传的华软科技似乎还是很难放弃老行业的业绩支撑。
2016年金陵控股入主后，中软科技开始跨界转型。为“准确反映公司业务的实际情况”，原主营精细化工及原材料的天马精化证券简称于今年5月变更为“中软科技”。搜索公司相关信息都是关于金融科技、云生态、区块链和大数据。华软科技似乎在试图传递“我是做金融的”的信息。
2018年半年报显示，上半年中软科技扣非净利润同比增长785.85%，经营活动产生的现金流同比增长436.36%，增幅惊人。但数据显示，华软科技精细化工产品贡献的收入占其收入的65.41%，而其大力布局的金融金融科技仅占其总收入的10%，供应链管理占其总收入的22%。
中软科技的加速转型，源于其传统主业的不堪表现。转型至今已有多年，但其新业务业绩依然释放缓慢。事实上，华软科技向金融转型，与金陵控股大股东在金融领域多年的积累有直接关系。金控旗下有多项金融业务，包括投资管理、金陵小额贷款有限公司，中软科技强行进入金融行业，与其说是转型，不如说更像是金陵控股的开放计划。
原股东无心经营，重组屡屡流产。
公开资料显示，华软科技于2010年7月登陆资本市场，主营业务为AKD系列造纸化学品、原料药及医药中间体等。，上市后第一年业绩增长32%。但受行业周期影响，公司业绩从2013年开始下滑。
2012年至2014年，公司实现净利润7496.98万元、4725.09万元和3542.53万元，同比分别下降3.84%、35.47%和22.96%。公司经营陷入困境，不得不面对资本市场的优胜劣汰。并购转型成为天马精制品单一业绩下滑的“救命稻草”。
2014年底，天马京华拟收购福建南岸生物工程股份有限公司及其子公司，但未能就交易标的估值等核心交易条款达成一致，最终终止筹划。好在福建力菲克药业51%的股权被公司拿下，天马精化依然受到投资者的青睐。当年2月初，天马精华股价仅为6.68元/股。自宣布重组以来，该公司的股价迅速上涨。短短四个月，股价已经涨到17.24元/股。
随后在7月份，天马炼油开始停止筹划收购一项生物医药资产，该资产是控股股东拥有的公司，但重组计划再次流产。但未能将旗下制药公司“出售”给天马炼油的控股股东。重组方案流产仅8天后，就开始准备协议转让所持天马炼油厂全部股份。
不久后，实力雄厚的深圳星美同意受让天马集团持有的天马炼油厂全部20.67%股份。转让总价款13.58亿元，签订股权转让协议。从敲定目标到签约，只用了五天时间。但深圳星美并未按照上述转让协议的约定按时支付转让款，负债累累的深圳星美最终食言。
受此影响，天马晶华股价断崖式下跌，半年内股价腰斩。据统计，在2014年底至2016年3月的一年零三个月时间里，天马晶华因重大资产重组停牌5次。但前四次均因资产评估、跨行业并购、受让方反悔等因素流产。最终，金陵控股董事长王光宇成为实际控制人。
天马炼油厂原控股股东天马集团似乎无意经营，急于让位。与深圳星美解约后，立即加入新的受让方金陵控股。急于脱手的天马集团，想在停牌前高价的情况下，通过股权转让快速变现。转让给金陵控股的总价为13.23亿元，比深圳星美少了近3500万元。
转让后，金陵控股成为上市公司第一大股东，拥有单一表决权。天马精化的实际控制人也将由徐仁华变更为王光宇。王光宇不仅是金陵控股的执行董事，还是中软投资的总裁。他有着丰富的金融经验，这在一定程度上决定了天马精化的转型趋势。
转型金融，业务还没放开。
公开资料显示，金陵控股成立于2010年，注册资本10亿元。它是由一群资深行业和金融领袖共同创立的。是一家致力于发展小额贷款、融资租赁和创新金融业务的综合性产业金融投资公司。
金陵控股在拿下天马炼厂控股权后，表示将实现上市公司双主业发展。
2016年起，天马炼化坚定转型之路，开始聚焦供应链管理和金融科技两大方向。
天马炼化加入天马炼化后，将其持有的天马药业100%股权转让给控股股东金陵控股，并将母公司下的原料及医药中间体业务相关的资产和负债转让给天马药业。先是剥离了亏损的生产，后又大量增持公司股份，购买了殷罡科技的触电金融科技，开始了金融布局之路，战略布局相当明显。
近一年来，上市公司陆续推进收购(包括设立)西藏金明、金陵恒健、殷罡科技、中科电子等公司，布局供应链金融。但天马炼油拟1.02亿收购的中科电子经营业绩并不优异。从去年前10个月仅579.72万元的净利润来看，实现业绩承诺的压力不小。收购殷罡科技耗资3.3亿元，收购中科电子耗资1.12亿元。天马炼厂的大规模并购花了不少钱。
旧产业没有剥离，新产业没有“跟上”的天马的优良业绩，很难说理想。根据其2017年半年报，净利润下降近80%。但数据显示，天马炼油2017年全年净利润为1567万元，同比增长105.1%。然而，公司18.78%的收入来自AKD系列造纸化学品，17.57%来自化工贸易，19.35%来自医药中间体和原料，而其供应链管理业务占比不到8%。
今年5月28日，上市公司公告称，其全资子公司华软金鑫已与山东数智股东签署《关于山东普源数智信息技术有限公司的股权收购协议》，且为准确反映公司业务的实际情况，天马炼化更名为“华软科技”。
值得注意的是，跨境“华软科技”业务起点较低，新业务尚未发布。除了融资租赁，供应链金融，中软科技似乎也对区块链和大数据感兴趣，但其新业务业绩无法公布。更名后的中软科技只是一家披着“金融”外衣的老公司。
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