经济观察网记者劳莹莹“回归小贷本源，小额分散，扶持中小企业发展。”华南某小贷人看了《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》(9月16日银保监发[2020]86号)(以下简称“86号文”)后，对经济观察网记者表示。
在不少小贷行业人士看来，《通知》再次是一份较为完整、明确的全面指导小贷公司监管的文件，含金量很高，这无疑为正规、合法、专业服务三农的小贷公司的未来发展开辟了光明的前景。
2008年，原银监会发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)。12年后，86号文对小贷公司的业务范围、贷款用途、贷款利率、融资渠道等进行了新的定义。
不过，有民间小贷行业人士向经济观察报表示，虽然监管允许小贷从银行融资，但实际上银行对小贷公司的背景非常重视。有国企背景和上市公司资质的银行更容易拿到资金，民间小贷几乎不可能。
“如果放松了，可能就融不到资本了。”
86号文对市场影响最大，也是业内最关注的，就是小贷公司融资杠杆的放宽。86号文明确小贷公司可以向银行融资，允许银行与小贷公司合作。文中提到，小额贷款公司通过银行贷款、股东贷款等非标准化融资形式融入的资金余额，不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化形式的债权资产，融入资金余额不得超过其净资产的4倍。根据监管需要，地方金融监管部门可下调上述对外融资余额占净资产的最高比例。
12年前的《指导意见》中，并没有关于股东借款、资产证券化等融资手段的规定。
当时《指导意见》提出，小公司可从银行业金融机构获得的资金余额不得超过净资本的50%。也就是说，现在监管放宽了小贷公司的融资杠杆，通过银行的杠杆比例从0.5倍放宽到1倍，而通过资产证券化等标准化融资手段的杠杆比例是4倍。
事实上，融资杠杆有限一直是限制小贷公司发展的重要因素。近年来，各地金融监管局也根据当地实际情况制定了小贷行业监管评级制度。比如2020年，广东监管机构根据评级结果将小贷公司分为AAA、AA、A、BB、B、C、D、E等八个等级。融资杠杆方面，AAA级(含AAA+和AAA)的小贷公司可放宽对外融资，余额不超过净资产的5倍(含非标准化2倍、标准化3倍)；AA级(含AA+和AA)的小贷公司，可将对外融资余额放宽至不超过其净资产的4倍(含2倍非标和2倍标)。
比如，2019年，湖南制定了《湖南省小额贷款公司分类监管评级办法》。评级越高，允许的外部融资比例就越大。考察结果分为四类:A级公司可由省级政府纳入金融机构年度考核奖励范围，融资比例可放大至净资本的300%；达到C级及以上的公司可享受财政风险补偿资金的分配；d级公司暂停对外融资。
“放宽融资渠道和杠杆肯定是好事，但不放松也能拿到资本。”多位民间小贷行业人士告诉经济观察报记者，银行非常重视小贷公司的背景。有国企背景和上市公司资质的银行更容易拿到资金，民间小贷几乎不可能。
融资是一回事，融资成本是另一回事，国有民间小贷也有困难。湖南一家国资背景的小贷总经理告诉经济观察报，“即使是股东的借贷成本也不低，基本在10%以内，对子公司的ROE考核也很刚性。如果股东给钱，你的净资产收益率会达到7-8%，甚至更高。”
也有小贷人士告诉记者，通过资产证券化融资对小贷公司的底层资产有要求，可能是一些消费金融公司通过这种手段融资会更好。86号文影响最大的是做消费金融业务的互联网小贷公司，ABS渠道是他们重要的融资渠道，但86号文ABS融资的杠杆率可能会限制他们未来的融资规模。
小借贷机构是民间借贷吗？
8月20日，最高人民法院正式发布新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，以每月20日全国银行间同业拆借中心发布的一年期贷款市场牌价(LPR)为标准，确定了民间借贷利率司法保护的上限，取代了原有的“两线三区以24%、36%为基础”的规定。以当日发布的一年期贷款市场报价利率3.85%的4倍计算，民间借贷利率司法保护上限为15.4%，明显低于过去的24%和36%。
9月4日，中国小额贷款公司协会发布通知，号召小贷全行业开展利率定价讨论活动。围绕“小额贷款公司是金融监管部门依法设立的经营借贷业务的营利性法人，其经营行为不属于民间借贷；要充分认识小额贷款公司在支持普惠金融发展中的重要作用和社会贡献。
小借贷机构是民间借贷吗？民间借贷利率15.4%有必要跟着走吗？中国银行法学研究会理事肖飒认为，86号文第一条强调小贷公司从事金融业务，潜台词不是民间借贷。中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚也表示，银监会监管细则的出台，一定程度上证明了小贷公司是监管的主体。小贷公司作为监管主体，不能说是监管体系之外的民间金融。86号文至少是对小贷公司行业的利好支持。
至于86号文，对于利率并没有非常明确的说法，只是规定利率要“合理确定”:小额贷款公司不得扣收利息、手续费、管理费、保证金等。从贷款本金中预付。如果他们违规提前扣款，就应该还款，并按照扣款后的实际贷款金额计算利率。鼓励小额贷款公司降低贷款利率，降低实体经济融资成本。
多位小贷人士向经济观察报表示，最高法的出发点是降低中小企业融资成本，保护中小企业利益，但其负面影响也值得关注，会导致小贷公司惜贷现象，导致市场上资金流动性出现严重问题，中小企业通过非传统金融机构融资的渠道更少。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"小贷杠杆是什么意思，小贷公司融资杠杆"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/179949.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
