目前，一份由金木整治办和网贷整治办联合发布的《关于点对点借贷中信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)在业内引起轩然大波。随着该指导意见的发布，一系列关于网贷机构转型为小贷公司的合规条件和资质要求浮出水面。北京商报今日记者注意到，指导意见发布后，不同行业的观察人士有不同解读，网贷机构也有不同反应:有的将其视为网贷行业的救命稻草，“无论如何，先设法上岸”；另一方面是因为门槛高，可行性差，没有转型的意愿。
指示两条路径
网贷风险整治迎来新台阶。近日，一份关于网贷机构转型为小贷公司的指导意见引起了业内热议。北京商报今日记者从接近监管机构、平台等多处证实了指导意见的真实性。自此前“175号文”明确鼓励网贷机构转型小贷公司后，经过近一年的时间，转型路径终于被监管进一步明确。
北京商报今日记者注意到，转型建议书从平台合规条件、注册资本、股东条件、存量情况、转型方案及期限等方面做出了一系列要求。，其中明确提到网贷机构的存量业务应无严重违法违规行为，股东应具备消化存量业务风险的能力，转型方案应得到多数出借人的支持和配合。
对于有转型意愿的平台，指导意见指出了两条可供选择的路径，一是转型为单一省级区域经营的小贷公司，二是转型为全国性的小贷公司。前者注册资本不低于5000万元人民币(现金)；后者不低于10亿元，其中初始资本不低于5亿元，且在首次实收资本的基础上，还应满足过渡期内不低于机构贷款余额1/10的要求。
对于过渡期，《指导意见》也设定了相对紧凑的时间节点，具体来说，原则上不超过一年；一些存量在50亿元以上，借款期限在1年以上的网贷机构，原则上不超过2年。其中，拟转型为全国性小贷公司的网贷机构，在将临时牌照更换为正式牌照之前，还应具备经营网络小贷业务的互联网平台资质。
行业观察人士张馨(化名)向今日北京商报记者指出，目前，大部分平台都希望转型为全国性的经营性小贷公司，但这种转型并不容易。仅注册资金10亿，收取贷款余额1/10的要求，就封杀了很多平台。他直言，很多中小平台资金不足，少数头部平台有高额待收。所以这个资金要求对于市场上大多数网贷机构来说都不是一个小数目，即使最终达到，也会“大伤元气”。
面对“高昂”的注册资本，引入新股东是否是可行的解决方案？张馨指出，在目前的资本寒冬中，很少有平台能在监管期内找到可靠的新股东，因此只有现有股东继续努力才更现实。北京网络法学会副秘书长车宁也认为，一方面，网贷机构历史包袱沉重，未来发展未知，合法性存疑；另一方面，引进的新股前期(比如三年内)分配的可能性不大。即使有这样有实力有意愿的“天使”股东，其持股数量也不得超过两个，持股数量也不得超过一个。所以从整个行业来看，大部分平台无法在短时间内引入新的股东来解决根本需求。
网贷机构反应不一。
值得注意的是，此次指导意见明确，小贷转型将坚持机构自愿、政府引导的原则。不过，在转型路径明确后，北京商报今日记者注意到，部分平台表达了强烈意愿，称转型是必然选择，并已开始行动；但也有平台表示没有转型小贷的意愿。他们一方面希望取消黄金牌照，另一方面还想继续等待网贷监管试点。此外，一些已经持有小贷牌照的网贷平台对该指导意见持“观望”态度。
11月27日，贵州某P2P平台在官网发布公告称，在收到指导意见后，已于11月25日正式向相关部门提交转型申请，预计2020年1月底前将发布相关监管部门批准的转型实施方案。该平台工作人员在接受北京商报今日采访时指出，目前正在配合网贷风险专项整治，正在按照监管部门的要求制定转型实施方案。
北京商报今日记者采访了多个地区的多家网贷机构。上海多家网贷机构表达了强烈的转型意愿，部分平台直言将转型小贷视为最后的落地方式。北京部分网贷机构工作人员也指出，将积极转型，符合监管要求。“这是一个必然的选择。如果想继续发展，就要根据监管指导意见和建议积极调整。”
在众多平台纷纷抓住“转型小贷”这根救命稻草的同时，也有网贷机构指出，公司目前没有转型小贷的意愿，主要是:一方面希望拿下消费金融牌照，另一方面还想等待网贷监管试点。
麻袋研究院研究员王世强分析，“转型网中的小贷公司对一些中小平台更有吸引力，一些存量较小的网贷平台会积极申请转型。而对于头部网贷平台或者存量大的平台来说，转型网贷小贷压力更大，吸引力更小”。
他进一步指出，目前网络小贷非标融资杠杆太低，门槛高。很多网贷机构的股东担心未来的发展会重蹈传统小贷的覆辙，所以积极性不高。建议监管放开网贷小贷牌照杠杆限制，大幅提升牌照价值，从而提升股东积极性，吸引新股东入股，更好地解决网贷股票风险。
转换成功率几何
虽然这份指导意见为网贷机构指明了转型路径，并且已经有平台有意“上车”，但具体可行性有多高？有多少平台能真正成功转型？不少业内人士认同，按照目前的监管文件，全国性的网络小贷牌照不会太多，区域性小贷牌照的地方监管部门权限较大，数量无法确定。目前监管还是以清风险为主，尽量收回投资者借出的资金，尽量减少投资损失。
一位接近监管层的人士推测，转型的小贷机构数量应该没有具体限制，但从整个平台能够满足转型条件且有转型意愿的来看，数量不会超过两位数。另一位资深人士进一步指出，目前少数平台已经布局网络小贷牌照。在这个前提下，以下平台会更适合这个转型路径:一是真正有意愿、有能力的平台可以转型；第二，如果没有执照，可以挑战；第三是对于存量规模适中、融资渠道畅通、风险压力不大的企业来说，这将是一个非常好的落地机会。
陈宁指出，网贷机构在转型之前也要考虑转型的价值。他坦言:“这其实是一场在外力驱使下离开舒适区的冒险。在这场冒险中，企业不得不交出作为真正优势的资金吸纳能力，但获得了‘临时’牌照，未来还需要面对‘生产’资产的挑战。”
他进一步指出，与之前持牌机构的常态不同，这个牌照的存在和价值与企业的风控工作密切相关，其逻辑有些类似于刑法中的“缓刑”，即设定一定的试用期，根据对象的实际表现决定去(退出市场)和留(转型成功)；另外，这个车牌和之前的车牌不一样。在真正改造之前，这个车牌目前只是“临时”牌照，违反红线要求时自动失效，违反黄线要求且无法整改时也自动失效。此外，成为正规牌照的前景不明，因此这种车牌也有“纸糊官帽”的含义。
本文来自今日北京商报。com。
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