钱和金融的关系，与钱的关系

在一个国家和另一个国家，在一个时期和另一个时期，货币政策传导的有效性是不同的。央行制定了一些大的政策，但是会通过商业银行、金融机构、企业体现在整体的集中上。这种传导是否顺畅，是影响货币政策效果的重要因素。

——周小川(中国人民银行行长，多次受邀在北京大学演讲)

货币市场和资本市场都是金融市场的一部分。与资本市场不同，货币市场是短期资本市场，是指融资期限在一年以内的金融市场。货币市场上的金融工具主要是政府、银行和工商企业发行的短期信用工具，具有期限短、流动性强、风险低的特点。

货币市场的目的是保持资金的流动性。它通过各种短期融资工具将资金需求者和资金供给者连接起来，既满足了资金需求者的短期需求，也为有闲置资金的人提供了获利的机会。

就其结构而言，货币市场包括银行间同业拆借市场、短期国债市场、票据贴现市场和证券回购市场。我们选择两大货币市场来介绍一下。

银行间同业拆借市场又称同业拆借市场，是金融机构用来融通短期资金的市场。除了商业银行和非银行金融机构，还有参与银行间同业拆借市场的券商。

每年年底银行贷款额度紧张，客户无法从银行贷到款，只能转向民间借贷。为了满足客户的资金需求，金融机构需要向其他银行借款。这种方式弥补了资金短缺和票据结算的余额，满足了暂时资金短缺的需要。

目前，北京、上海的小额贷款公司、典当行、地下钱庄等民间借贷机构层出不穷，利率也在不断攀升。由于同业拆借的市场流通速度快，其利率是按日计算的，“拆借利率”甚至每天每时每刻都在变化。

这是关于同业拆借市场的基本知识。让我们来看看短期政府债券市场。

美国政府发行的期限不到一年的债务证券是典型的短期政府债券。美国短期国库券是通过招标程序出售的，价格相对于面值有折扣，所以不会像其他大多数债券一样支付固定利息。这种短期国库券是国库券的一种，主要用于弥补财政赤字，为到期的政府债券提供融资。因为有政府信用的担保，短期国债几乎不存在违约风险。同时，由于期限短，有活跃的二级市场进行交易，短期国库券流动性强，是货币市场上最重要、最活跃的信用工具之一。短期国债是美国国债的一种。很多人认为中国应该减持美国国债，不应该争取做美国的债权人。但是纵观国际货币市场，这个问题就没那么简单了。

在国际金融体系中，美国国债的可信度非常高。它以美国的国家金融信誉为保证，在国际金融运作中被视为比货币更安全、更便捷的支付手段。

同时，由于对外贸易和跨国融资的需要，世界各国对美元资产的需求巨大。美国国债流动性强，可以像活期存款一样在美国大型债券市场随时出售变现，受到各国央行的欢迎。

因此，美国国债已经不仅仅是为了满足美国政府的财政融资需求而存在，而是成为向全球提供美元资产的资金供给渠道。目前，美国国债总额的30%左右由外国政府持有，美国国债已经成为世界各国外汇储备中最重要的金融资产。

经过欧债危机和股市动荡的洗礼，国债这种最不起眼的投资品种开始受到投资者的强烈追捧。目前投资者最想要的就是这种高流动性，可以随时买卖的资产。

作为政府重要的融资工具，美国国债目前的收益率已经上升了7.4%。这个数字对于国债来说并不算低，因为风险永远和收益成正比，而且众所周知，美国政府破产的概率极低，国债通常被称为无风险投资。

综上所述，中国选择继续持有美国国债，只是顺应了国际货币市场的发展趋势。

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