作者:微信微信官方账号~老孟的投资分析圈
现在美国银行陷入危机，很多人马上会想到2008年的金融危机，尤其是雷曼兄弟的倒闭。那么，历史真的会重演吗？相比之下，我们需要先回顾一下历史，看看雷曼是怎么倒下的。
2007年危机刚出现的时候，人们并没有关注这个事件，只觉得是个小问题；就连提出“坐直升机撒钱”观点的美联储主席伯南克也认为，次贷问题对经济市场的影响是可以控制的。可见，世界上最厉害的人也无法完全预测黑天鹅事件的发生和未来的影响，只能走一步看一步。
次贷危机开始露出狰狞面目的时候，因为危害的不确定性还不明朗，大家只是对未来悲观，并没有绝望。直到2008年初，各种“炸弹”开始引爆。先是美林、花旗银行巨亏，股市应声倒地；在这里，老孟专门说一下美林证券，这家创立于1914年的“百年老店”，是著名的“美林时钟”的始作俑者。在过去的一个世纪里，它经历了多次经济危机和股市暴跌，在这次危机中暴跌了80%以上，最终没能逃脱毁灭的命运，被美国银行收购。此时，布什政府不再犹豫，直接宣布了1450亿美元的经济援助计划。美联储也直接降息0.75%，这是自1984年以来利率的最大降幅。挥出这些组合拳，是股市的暂时企稳。但在2008年2月，AIG、瑞银和瑞士瑞信银行都遭遇了大规模资产减记，市场再次开始崩溃。
随后在2008年3月，之前就有问题的贝尔斯登借贷成本迅速上升，直接面临破产的窘境。如果它破产，市场将出售价值4000亿美元的证券。此外，它有400家子公司，并与主要金融公司有业务关系。这个危害太大了，金融市场彻底恐慌，大家开始拼命挤兑贝尔斯登；仅仅半个月后，贝尔斯登的生命危在旦夕，不得不靠隔夜借款来续命。当时，美国财政部长亨利·保尔森预测贝尔斯登可能活不过24小时。没有办法，美联储和布什政府只能推出一系列活动来拯救贝尔斯登，主要包括:提供2000亿美元的tslf找到摩根大通，以换股的方式，以2.36亿美元的价格收购贝尔斯登；同时，让美联储银行接管贝尔斯登的300亿美元投资组合，这将有利于收购摩根大通。
幸运的是，这些救市活动产生了一些效果，暂时扭转了股市的下跌趋势，但只持续了一个月。2008年4月，美国就业岗位减少8万个，建筑和制造业就业岗位迅速减少，直接造成5年来最大降幅。由于此前美联储的宽松政策削弱了美元，油价开始飙升，通胀担忧越来越明显。夏天油价暴涨，股市下跌和金融业信贷问题同时共振，经济数据越来越差。这个时候，更大的“雷”来了，美国第四大投行、美国房地产市场最大的资产支持债券承销商雷曼兄弟也开始向美联储发出求助，直接逼得美联储四处灭火。
事实上，美联储有两个责任，一是保持经济增长，二是抑制通货膨胀；现在两个信号同时报警，这就进退两难了。如果降息刺激经济，必然加剧通胀；如果提高利率来抑制通货膨胀，必然会加剧经济衰退；现在其实和当时的情况差不多，只是情况更加复杂和极端。2008年6月，美联储主席伯南克表示，考虑到通货膨胀，美联储不太可能进一步降息。美联储别无选择，只能抑制通胀。6月7日，国际原油价格站上138美元，消费者信心跌至16年来的谷底。很多人可能会想到当年的通货膨胀。
此时股市已经从2007年10月的高点下跌了20%，按照美国的标准已经进入技术性熊市。相比于美国证监会也是用行政手段限制空；可见，不仅仅是国内的行政干预，美国的监管者在被逼无奈的时候也不会袖手旁观。当雷曼兄弟寻求帮助时，美国政府也接管了房利美和房地美。这两家公司比Bibel Stearns大20倍，持有或担保5万亿美元抵押贷款或支持证券，约为美国发行总额的一半。如果这里再发生火灾，那就真的不好玩了。为了阻止恐慌的蔓延，美国政府别无选择，只能为这种连锁反应提供隐形保障。2008年7月15日，房利美和房地美的股价在不到一年的时间里下跌了75%。这个时候大家都知道房利美和房地美有大量坏账。
糟糕的事情还没有结束。美国国际集团和瑞银也在不断公布亏损数据。美国财政部长亨利·保尔森无奈地说，“我们一直以为做好了最坏的打算，但每一个数据都让我们大吃一惊。”这个时候美国金融市场已经雪崩了。2008年9月，次贷危机开始崩盘，房地美、房利美等金融机构举步维艰。拥有160年历史的雷曼兄弟当时已经面临破产，股价突然暴跌80%。更不幸的是，美林被美国银行收购了。当然，雷曼兄弟没撑多久。原来，像摩根大通收购贝尔斯登一样，美国财政部和美联储与英国第三大银行巴克莱银行谈判了三天，以帮助雷曼，但最终没有达成协议。美联储一直在赶时间。他们在华尔街召开会议，团结起来支持雷曼兄弟。保尔森甚至希望组建一个金融机构财团来购买雷曼的不良贷款。但这些金融家也害怕引火烧身。他们不相信美联储不能为雷曼兄弟背书，这已经是无底洞了。
最终，雷曼兄弟倒闭了。据称，其信用违约掉期敞口高达4-6万亿美元。这也成为美国历史上最大的破产案，官方资产规模高达6000亿美元；这只是冰山一角，还有各大投行与之相互关联，也造成了后来更大的损失。老孟补充了最新数据。2022年9月28日，雷曼兄弟的经纪公司在14年后终于被清算。雷曼兄弟的11.1万名客户收到了1060亿美元的所有欠款，有担保债权人也收到了全额付款，无担保债权人收到了94亿美元，最终支付的总额超过了1150亿美元。
#硅谷银行业危机迫使美联储转向政策？
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原文地址"2008年雷曼事件案例分析，雷曼事件原因"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/210750.html。
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